经济观察网 记者 陈博成为恒大战略投资者的第三年，深圳控股有限公司(00604。香港(以下简称“深圳控股”)累计分红12.8亿元，累计投资回报率23.3%。

根据此前的承诺，恒大地产将在2017年、2018年和2019年分别实现不低于243亿元、500亿元和550亿元的净利润，并将至少68%的净利润以现金形式分配给战略投资者，直至重组协议签署。

恒大地产已于2017年和2018年实现上述承诺。深圳控股分别获得5亿元和7.8亿元分红，2019年分红时间为今年1月2日。

深圳控股发布2019年业绩报告的同一天，恒大地产也“发布”了2019年业绩报告。数据显示，在恒大地产提前发布盈利预警后，2019年恒大地产实现净利润335.4亿元。

"自剩余警力释放以来，我们一直与恒大保持密切沟通."在3月31日的业绩会议上，深圳控股执行董事副总裁刘冲向经济观察网表示，根据深圳控股与恒大签署的一系列协议，恒大应该有一系列的分红保障。"我们已经做了计算，对2019年的利润分配仍有信心."

今年1月13日，深圳控股全资子公司与科龙地产、恒大地产、徐家印签署追加投资协议，将重组上市的原期限延长一年，分红范围延长至2020年。根据承诺，恒大地产2020年净利润将不少于600亿元。

深圳控股在年报中指出，如果恒大地产成功重组，将考虑选择合适的退出时机。如果在一段时间内重组不成功，恒大地产及其实际控制人必须按照投资协议履行承诺。

2019年，深圳控股的多项经营指标均出现不同程度的下滑，收入为149.20亿港元，同比下降10.35%。毛利为51.25亿港元，同比下降14.17%。

报告期内，深圳控股的利润为43.77亿港元，同比增长18.35%。股权股东应占利润为40.63亿港元，同比增长19%。根据会计准则要求，深圳控股对恒大地产的投资计入金融资产损益。2019年，投资收益为3.41亿港元，同比增长约1.4倍。

扣除投资物业公允价值变动、固定资产重估变动及金融资产公允价值变动的净影响，权益股东应占溢利约为30.62亿港元，同比下降2.8%。

去年年初，深圳控股将年度合同销售额目标定为180亿元，同比增长率仅为10%。当时，根据计划，深圳控股的年销售额约为362亿元。只要劣化率达到50%左右，设定的目标就可以实现。但最终，深圳控股在2019年实现了约168亿元的合同销售额，同比仅增长2.1%。

深圳控股作为深圳市政府最大的国有房地产开发平台，一直将深圳视为重点城市，2019年销售贡献80%。其中，2017年被改造成长期公寓的深圳市中心，在去年10月底租赁了这套公寓，销售额为49.7亿元。神野海一湾政府实现销售额31.4亿元。

2020年，深圳控股尚未确定全年的销售目标。原因是疫情的不确定性和复杂性对销售和销售都有影响。

一方面，由于2月份售楼处分阶段关闭，游客减少，深圳控股的业绩有所下滑。“今年第一季度，我们完成销售额13.8亿元，比目标低50%。”深圳控股副总裁董方表示，截至3月底，深圳控股85%的销售部门已经恢复工作，但很少有消费者去过销售部门。

另一方面

最明显的风险点是现金流。"与前几年相比，第一季度销售额的下降导致了现金提款的减少。"刘冲坦率地说。

深圳控股已进行内部压力测试——。截至2019年12月31日，深圳控股持有约123.73亿港元现金(包括受限现金)。净负债率40.7%；短期贷款总额为84.06亿港元，同比增长42.5%。

“我们有相对充足的现金储备。债务比率和净债务比率都处于低水平。无论在香港或深圳，我们都与合作银行进行沟通和交流，并为未来的资本需求作出安排。”刘冲透露，深圳控股仍在积极关注利率走势，进一步拓展融资渠道，增加现金流。