3月23日上午，蓝光嘉宝服务(2606.HK)举行了2019年性能会议。该公司向市场交付了第一张“成绩单”，业绩增长了近50%。

2019年，公司实现收入21亿元(人民币，下同)，同比增长43.4%。母亲净利润4.3亿元，增长48.5%。毛利率上升3个百分点，至36.2%。基本每股收益达到3.1元。该公司计划向投资者支付每股1.73亿元和0.97元(税前)的股息。股息总额将占母亲净利润的40%。

事实上，早在一个月前，在业绩预测发布后，许多机构就认可了蓝光嘉宝服务的高质量发展成果，并纷纷给出“买入”评级，摩根大通将其目标价格上调至70港元。

经营领域稳步扩大，华中和华北地区收入增长70%

近年来，随着物业管理公司的价值在社会和资本市场上得到越来越广泛的认可，物业管理公司正在争夺上市机会，从而实现大规模快速发展。作为西部第一家上市房地产公司，蓝光嘉宝服务在四川省和中国西南地区的百强房地产中排名第一和第四。在“1 1 N”战略布局下，公司巩固了在西南地区的领先优势，专注于华东地区的发展，拓展了全国市场，稳步扩大了业务规模。

截至2019年底，蓝光嘉宝管理的服务面积为7171.7万平方米，同比增长18.3%，在全国69个城市管理着477个项目。合同面积增加了58.8%，达到1.17亿平方米。随着管理区域的稳步扩大，2019年物业管理服务收入将达到11.39亿元，增长26.6%。

2019年，蓝光嘉宝服务以40.08亿元的品牌价值在中国百强物业服务企业中排名第11位。荣获中国指数研究院“2019中国物业服务专业化经营领先品牌企业”和“中国特色物业服务领先企业”等荣誉。

从年度报告判断，蓝光嘉宝服务对其母公司蓝光发展(600466。上海)和四川本地市场进一步萎缩，自主开发能力和可持续发展能力不断增强。由于国内物业管理行业目前处于封闭阶段，各大公司在加大收购力度的同时，也在积极拓展第三方物业，以扩大业务规模。蓝光嘉宝服务通过多次并购，继续将其业务扩展至华东、华南、华中和华北的腹地。现在，公司已经进入并购前扩张的业绩发布期。2019年，华东和华南、华中和华北的管理面积分别增长40.18%和42.53%，高于四川省和西南地区。华东和华南、华中和华北的收入分别增长21.18%和70.33%，开拓了宁夏、陕西和福建市场，三省累计收入334.4万元。

自去年10月在香港股市成功上市以来，蓝光嘉宝的经营业绩稳步上升，公司负债率已降至35.4%，较2018年底的63.3%下降了27.9个百分点。2019年，公司经营活动现金净流入为4.91亿元，年末现金及现金等价物达到19.63亿元。该公司在财务稳定和经营质量方面具有明显优势。

作为中国优秀的物业服务企业，蓝光嘉宝服务始终坚持“用心服务生活”的理念，坚持物业服务的本质，以客户满意为第一目标。2019年，公司在全国范围内启动了“家宝快乐住宅”项目，开展了2000多次物业服务专项质量提升行动，举办了3000多次社区文化活动，吸引了100多万业主和居民参与。

随着一系列服务质量升级行动的开展，公司客户满意度在2019年创下新高，在盖洛普的满意度调查中达到95分。年末，物业管理费收缴率达到88%，比2018年底提高5.4个百分点。

在内陆之后

“迄今为止，该集团尚未发现疫情爆发对财务报表造成任何重大不利影响。”蓝光嘉宝服务管理在年度业绩发布会上透露，疫情对公司的影响有两个方面:在支出方面，主要是消毒防疫用品的消耗、人员投入，在收入方面，是商业项目的成本减免。截至目前，预计直接成本支出为716万元，成本降低419万元。同时，该公司还可以获得约3584万元的政府补贴。净效果是营业利润增加约2000万元。

利润结构稳定社区增值服务成为利润增长点

蓝光嘉宝服务不满足于传统的物业管理服务，致力于现代服务业的转型升级。公司主要业务集中在三大板块:物业管理服务、咨询服务和社区增值服务，覆盖整个物业管理产业链。2019年，三大业务分别实现收入11.39亿元、5.11亿元和4.49亿元，分别增长26.6%、121%和34.9%，分别占总收入的54.2%、24.4%和21.4%。

由于咨询服务和社区增值服务的毛利率较高，分别达到53.9%和36.1%，且这两大业务收入增长迅速，公司2019年综合毛利率增长3个百分点，达到36.2%，全年毛利率为7.6亿元，同比增长56.2%。

随着公司管理领域的不断拓展，在带动物业管理收入稳步增长的同时，也为咨询服务和社区增值服务带来了源源不断的客户。同时，咨询业务介入物业开发项目的前期，与开发商建立了良好的合作关系，使公司在获得潜在的物业管理业务方面更具竞争力。社区增值服务业务通过提供多样化的产品和服务，提高了物业管理服务的客户满意度和忠诚度，这两者都为物业管理业务做出了贡献。因此，三大业务线相互支持，发挥协同效应，为公司创造更丰富、更稳定的盈利模式，增强公司的可持续发展能力。

蓝光嘉宝服务(Blu-ray Garbo Service)在业绩发布会上表示，随着房地产行业服务需求的提升，咨询服务正在成为行业新的“蓝海”之一，公司将继续深入探索这一业务领域。例如，通过标杆项目，公司将促进以市场为导向的发展，提高品牌和房地产产品的溢价。建立房地产大客户关系维护机制；加强礼仪团队配合房地产完成新闻发布会、亮相、开业等重大活动的支持；通过人员配备、雇佣标准、服装标准、场景包装等方面的差异来满足客户需求。为不同风格的项目设置“中国”和“西方”服务亮点列表，在增加收入的同时为客户提供增值服务。

在社区增值服务方面，以“佳宝生活家庭”平台为例，2019年，公司创新增值服务模式，以业主和居民需求为出发点，整合资源，提供深度服务，打造集购买、安装、生活于一体的全生命周期住宅价值链。截至年底，“佳宝生活方式”应用的注册用户数量已经超过79.4万。该公司的创新业务为入住携带包和定制精装书已看到销量突破，而住宅物业代理，房屋经纪人和停车位销售业务同时增长。

在物业服务越来越智能化的今天，蓝光嘉宝服务率先推出“生活家庭服务系统”，不断提升业主的体验和服务获取感，寻求更多的增值收益增长点。2019年，在阿里云物联网、人工智能、大数据等技术和生态能力的帮助下，公司积极拥抱数字技术

在今年的流行期间，蓝光嘉宝的数字技术优势进一步凸显。该公司通过电子控制系统、人脸识别和智能停车系统等智能手段，大大降低了人与人之间的接触风险。通过“佳宝生活家庭”应用，它提供了全方位的“非接触式”生活服务，如“跑腿”、“在线云采购”和“家庭菜园”。

随着“抗疫”期间业务业绩的稳步增长和出色的社会责任表现，蓝光嘉宝服务在经济和社会效益方面都提供了出色的“答案”。最近，一些机构发表了研究论文，给予该公司“买入”评级。其中，华泰金控、农银国际、花旗银行和摩根大通的研究论文均首次涵盖蓝光嘉宝服务。摩根大通在此前的研究报告中指出，蓝光嘉宝服务(Blu-ray Garbo Service)具有强大的再投资潜力，是其优先股之一，目标价为70港元。

值得一提的是，在蓝光嘉宝服务(Blu-ray Garbo Service)宣布2019年年度业绩的当晚，摩根大通发布了一份研究报告分析，称将维持其之前对嘉宝的“买入”评级，维持其首选建议，并将价格牢牢锁定在70港元。

目前，国内房地产行业已经逐步进入股票市场。作为库存维护的重要内容之一，市场需求逐渐增加，未来发展空间巨大。蓝光嘉宝服务表示，未来增值服务将成为行业的关键发展方向，公司将进一步增强自身实力。除了积极拓展管理领域，还将通过搭建移动平台、智能运营、外包等方式进一步提高利润率。展望未来，公司将抓住行业快速发展和转型升级的机遇，继续发展三大核心业务，注重品牌领先和客户服务，实现利润和规模的高质量增长。