头条新闻

1.抓牛：开始！道路上的潜在好处？(戳我试试？)

2.全国例会：提前发行新限额1万亿元特别债券，力争5月底完成发行。

3.央行上海总部：鼓励金融机构增加对集成电路、生物医学和人工智能等关键领域的信贷支持。

4.随着新兴市场国家外汇储备减少，全球美元头寸短缺危机加剧。

5.工业和信息化部批准成立国家集成电路特性工艺和封装测试创新中心

6.美国家庭债务继续创下新高，但信用卡支出在流行病的影响下非但没有增加，反而在下降

7、通货膨胀严重，国家宣布：换货币，1万旧币换1新币！

8.美国国债高达25万亿美元

9.五一假期期间，18个城市的二手房日成交量同比增长60%，北京居首位。

-宏观经济学-

1.[全国人大常委会：提前发行10亿元新的专项债务额度，力争5月底发行完毕]会议要求在年初已发行12.9亿元地方政府专项债务的基础上，再提前发行10亿元新的专项债务额度，力争5月底发行完毕。对于企业，特别是就业状况基本稳定的中小微型企业，将扩大延期还本付息政策，并创造政策工具支持银行发放更多信贷。会议强调实施扩大内需和促进消费复苏的战略。(中央电视台新闻)

解读年初提前发行的特种债券数量已接近告罄，继续增加特种债券数量以稳定经济。新配额的规模之前已经宣布，但5月份发行速度加快，略高于市场预期。

2.央行[上海总部：鼓励金融机构加大对集成电路、生物医药、人工智能等重点领域的信贷支持]引导金融机构增加制造业中长期信贷投放，提高制造业中长期信贷不良率容忍度。鼓励集成电路、生物医学和人工智能领域的主要项目单位和投资者通过企业债券筹集资金。(中央银行上海总部)

对政策和资本的解释都倾向于正在经历经济转型的新兴产业，这决定了这些产业将享受政策红利并有机会获得超额回报。选择相关指标或基金产品进行投资，可以在相对安全的基础上获得较高的回报。

3.新兴市场国家的外汇储备总额正在以惊人的速度萎缩。根据彭博社的数据，新兴市场经济体在3月份每天损失约15亿美元的外汇储备。未来两年，新兴市场国家将面临2万亿美元的到期美元债务。新借旧还以及增加国外贷款的需求将大大增加。(新浪)

对这一流行病的解读导致海外美元安全回归美国市场，并增加了新兴市场国家的债务风险。疫情爆发后，欧洲和新兴市场可能会出现类似2009年欧洲债务危机的情况。中国有3万亿美元的外汇储备，有很强的应对债务风险的能力。

4.[也“醉了”！印度公民抢购饮料，场面一度失控！为了防止人群聚集，新德里5日宣布将提高酒税至70%。尽管印度新德里的防疫封锁有效期至5月17日，但当地政府在4日部分放松了控制，允许包括酒类商店在内的一些商店重新营业。那天清晨，新德里居民蜂拥至酒店购买烈酒。(中央电视台财经)

截至6日中午，印度确诊病例总数已升至49，391例，接近50，000例。在过去24小时内，新增病例2958例。印度的情况相当严重，但预防和控制

对美国制裁的解读导致了伊朗的严重通货膨胀。在过去10年里，伊朗里亚尔对美元贬值了400%以上，自1971年以来，对美元贬值了3500倍。此外，在黑市上，1美元兑换4.2万伊朗里亚尔，1美元兑换15.6万伊朗里亚尔。

6.[美国国债高达25万亿美元]不到一个月就增加了1万多亿美元。(金融协会)

在解释疫情的影响时，政府正尽最大努力花钱刺激经济，但这种消费方式不会持续太久。

-房地产形势-

1.央行[上海总部：坚持住房和住房定位，依法合规做好旧区改造等配套融资服务(央行上海总部)

解读当前房地产行业只要我们坚持住房而不是投机，在低库存和人口流入的地区仍然有机会。市场将保持活跃，领先的房地产开发商将有一些增长，旧的变化的机会将是明确的。

2.“五一”期间，[18个城市的二手房日成交量同比增长60%，其中北京居领先地位]根据壳牌研究院的统计，14个城市的二手房成交量同比增长，增幅最大的是北京，日成交量同比增长超过100%。杭州与去年同期持平，三个城市同比下降，武汉同比下降13%。(中国是直达车)

在货币宽松的背景下解读，一旦购买热上升，它将驱使观望的人群快速行动。其次，只要我们不触及住房和投机的底线，同时房价不大幅上涨，保持一定程度的交易热度有利于经济复苏。

3.[恒大4月销售2126亿元，收入1782亿元，创历史新高]恒大4月销售652.1亿元，同比增长11.6%。销售面积713万平方米，同比增长28.5%。销售收入达到646.5亿英镑，同比增长70.8%，均创同期新高。今年1-4月，恒大累计销售额同比增长19.4%。累计收入同比增长60.8%，接近去年上半年1874亿英镑的总收入，创同期销售收入新纪录。(新浪)

解读恒大的三大指标，涨幅相对较大。借助宽松的市场环境，恒大今年提前退市的策略更加有效。

[土地市场又着火了吗？每天在4个城市和地段举行100多轮投标。最高溢价接近90%。谁在掠夺土地？最近，一些城市的土地市场异常火爆。在“五一”假期的前一天(4月30日)，南京、绍兴、佛山和扬州四大地方电影节在同一天举行。许多地块经过100多轮竞标后被出售，最高溢价接近90%。(中国经纪公司)

据4月份的解读，销售前50名的住房企业中，有一半每月收入超过50亿元，其中9家投资超过100亿元，几乎占前4月份投资的50%以上。从几项数据来看，大型住宅企业增加了投资，对未来持乐观态度。

-国内市场-

1.[中行20%的原油赔偿计划遭到质疑，一些律师表示，他们将在一周左右起诉中行]据几位投资者称，5月5日，一些投资者接到中国银行的客服电话，邀请他们前往中行面谈，以签署和解协议。大多数投资者没有购买中国银行补偿20%本金的计划。一名律师表示，他已经接受了近50名投资者的委托，将在大约一周内整理材料并向法院提起诉讼。(中国新闻社)

解释根据中国银行与投资者签署的交易协议，原油期货的最低强制收盘价为20%。补偿协议是本金的20%，这引起了投资者的怀疑。

2.[郭盛战略：三个核心逻辑将把市场推回到技术增长的主线]首先，这两个会议将在5月21日和22日举行。这两次会议是

3.[北向基金]连续6天净流入。周三，贵州茅台创下新高，净销售额为5.74亿元，恒瑞医药净销售额为3.05亿元，医药明康净销售额为2.17亿元。平安净卖出9.79亿元，伊利股份和万科a股分别卖出8.37亿元和4.16亿元。此外，海螺水泥、兴业银行和沐源集团的净销售额均超过3亿元。(风)

《解读北都》仍然选择白酒和医药板块，表现有很强的确定性，并开始减少一些行业中前期购买较多的龙头企业数量。

4.中国央行周三宣布，2020年4月，将向金融机构发放总额为1000亿元人民币的贷款，期限为一年，利率为2.95%。期末，中期借款余额为4190亿元。(中央银行)

对中国央行4月份继续发放多债卷和长期暂停反向回购的解读显示，市场流动性相对充足，央行的操作是短期和长期的，主要是为了降低长期利率。

5.[新货中心]新货购买：新蔡(002988)。新股上市：派瑞股份(300831)和北京股(002987)。(东方财富网)

6.[:这个可转换债券持有人很悲惨！不管你是否赎回，你肯定会损失60%！高风险炒作是不可接受的！5月6日晚，泰晶科技宣布提前赎回“泰晶可转换债券”。事实上，泰晶债转股的溢价仍处于高位，可转换债券的价值与正股分离，长期以来一直存在隐患。从明天开始直到交易和股票转换停止，投资者可以通过交易和股票转换来弥补损失。(中国证券报)

解读泰晶可转换债券的价格为364.94元，转换溢价高达170.83%。如果泰晶可转换债券被强制赎回，债券价格将暴跌63%，仍有3000万元。然而，溢价过高的可转换债券应慎重考虑。

-月经观察-

1.[工业和信息化部批准成立国家集成电路特性工艺及封装测试创新中心，股东包括多家上市公司]主要由江苏华金半导体封装研究中心设立，股东包括中国科学院长电科技、通福微电子、天水华天、深南电路、苏州晶体及微电子研究所。同时，工业和信息化部批准建立国家高性能医疗器械创新中心，该中心以深圳国家高性能医疗器械研究所为基础。股东包括经络生物、UIH医药、仙剑科技、中国科学院深圳先进技术研究所、哈尔滨工业大学等重点行业单位。(MIIT)

对这一点的解释，是贯彻落实中央委员会以前关于新的国家系统深入改革委员会的精神，解决科技关键问题。要集中精力解决重大问题，统一协调，降低地方政府分散投资的风险。

2.[五一空调销量增长220%，白色电力迎接报复性消费]五一长假期间，今年第一次高温预警广泛响起，恰逢“五五购物节”，空调、冰箱等清凉产品热销，多个电子商务平台数据显示相关产品销量大幅增长。京东大数据显示，电风扇、空调和冰箱的销量分别同比增长938.8%、220.7%和65.9%。在京东的榜单上，格力电气、美的集团和奥克斯是空调销售第一天的前三名。(金融协会)

解读5月1日刺激消费的政策刺激了对家用电器的需求。作为耐用消费品，家用电器行业的长期增长逻辑保持不变。格力电气和美的集团的估值相对较低，有修复的空间。

3.[英国媒体：美国打算允许华为参与5G标准建设]路透社援引消息称

解释说，在政府补贴和制造商放弃利润促进销售的情况下，汽车市场迅速升温，销售接近正常水平。比亚迪的刀片电池车和乐购的延长寿命版将进一步激活市场需求。新能源汽车产业链中的企业将受益。a股上市公司包括比亚迪、宁德时报、恩杰控股、赣锋锂业、浦太来和新宙斯盾。

5.[半导体爆炸大技术] SMIC官方宣布计划上市的技术委员会，增加了华为先前转移到SMIC。预计半导体的本地化进程将加速，引发科技股市场。(金融协会)

产业链将受益于对半导体行业先前调整的更好理解、最近的有利政策以及美国对促进国内替代加速预期的打压。a股国内半导体设备和材料领先目标：北华创、安吉科技、三安光电、上海硅业、精密电子、华特气体、江丰电子、中国微电子、赛腾等。

-公司新闻-

1.[报道：京东第一季度液晶面板出货量和面积均居世界前列]集团智能咨询报告称，第一季度全球液晶电视面板出货量为6330万块，同比下降10.6%。发货面积3743.8万平方米，同比下降3.2%。其中，中国内地制造商占第一季度总出货量的55%。JD.com在第一季度继续位居世界第一，出货量为1133万件，出货量为710万平方米。(中国证监会)

解读：第二季度后，韩国液晶显示器产能将进一步关闭，BOE的优势将进一步扩大。国内液晶面板厂达到技术标准后，其成本优势击败了海外竞争对手。

(风)

该公司股价周三收于每股1.10元，面临面值退市的风险，包钢集团开始增持以自救。整个钢铁行业正处于下行周期，公司未来的发展趋势是并购。

3.[SMIC计划上市其技术创新板，并计划筹集250亿元]扣除发行费用后，约40%的募集资金将用于投资12英寸芯片SN1项目；约20%将作为公司先进成熟技术研发项目的储备资金；大约40%将用作补充营运资金。(风)

解释公司目前的14纳米技术已经批量生产。虽然7纳米光刻机很难安装到位，无法与TSMC竞争，但国内14纳米生产线的替代空间也很大，可以保证性能的稳定增长。但是，从中期和长期来看，需要不断增加技术投资以保持竞争力，而且会有很大的融资需求。

4.[白云机场：4月165.5万人次，同比下降72%]18100架次起降，同比下降53.6%；货物和邮件吞吐量达到124，000吨，同比下降21.9%。其中，国际航线旅客吞吐量达到24800人次，同比下降98.33%。今年前四个月，旅客吞吐量为1032.7万人次，同比下降58.13%。(e公司)

对白云机场数据的解读显示，航空业的复苏仍然缓慢，尤其是国际航线。航空和机场行业可能需要一段时间才能恢复到爆发前的正常状态。

5.[牧元股份：4月商品猪价格呈下降趋势]4月，公司销售生猪124.7万头，销售收入39.9亿元。该公司商品猪的平均售价为29.10元/公斤，比3月份下降了7.27%。(e公司)

解读公司生猪销售收入同比增长，特别是在肉价同比高企时期，销售收入继续大幅上升。肉类价格最近有所下降，但与去年同期相比仍然很高。去年8月，肉类价格开始大幅上涨，因此今年上半年的表现仍可大幅增长。

-国外市场-

1.[美国家庭债务继续创下新高，但信用卡消费确实如此

对这种流行病的解释使美国人注意控制消费支出。对需求的影响可能是长期的，经济复苏将是缓慢的。疫情过后，更多的美国人可能会开始考虑增加储蓄。

2.美国[银行：美联储打击无限债务泡沫，垃圾债务杠杆率创历史新高]美国银行发布最新报告，批评美联储帮助中小企业的贷款计划实际上打击创纪录的债务泡沫越来越大，垃圾债务杠杆率创一年6.0倍。(金融协会)

解读美联储的救援计划将使受疫情影响的经营良好但短期的企业度过难关。与此同时，许多不具备竞争优势和盈利能力的公司也将获得资金来维持运营。一旦疫情爆发后流动性开始恢复，这些垃圾公司将没有足够的收入来偿还债务，这将导致破产并影响金融体系的运行。

3.美国4月份[ADP就业人数下降2023.6万，为有记录以来最大降幅]有记录以来最大降幅为708，000人，市场预计4月份就业人数将下降2005，000人。(风)

对周五非农数据的解读可以更好地反映美国的就业形势，失业率有望突破两位数。然而，市场的基本消化最终将取决于对疫情的控制。

4.道琼斯工业平均指数下跌0.91%，S&P 500指数下跌0.7%，纳斯达克指数上涨0.51%。航空股再次下跌，西南航空公司下跌超过5%，东方航空公司和南方航空公司下跌超过4%，德尔塔航空公司和西方航空公司下跌超过3%，波音公司下跌超过2%。芯片股小幅上涨，高通、英特尔和苹果的涨幅均超过1%。人造肉类公司Beyond肉类上涨26.01%，该公司第一季度盈利远远超出市场预期。威来增长超过10.37%，数据显示该公司4月份交付了3155辆汽车。(金融协会)

在解释华为概念股的崛起时，受美国有意允许与华为合作的消息刺激，最新科技股表现强劲。