[周渡观察石油市场]涨多了吐出来！

2020-06-16 16:21 　来源: 陆家嘴金融网

上周(20200608-0612)，国际油价从高点回落，并迎来了大幅回调，主要原因是需求方担忧加剧和库存压力。油价的快速上涨已经结束。

截至周五(6月12日)，布伦特和WTI原油期货结算价分别为38.73美元/桶和36.26美元/桶，较上周分别下跌8.44%和8.32%，布伦特-WTI价差为2.47美元/桶。

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上周，市场对疫情第二次爆发的预期上升，全球经济的良好预期减弱，对原油需求方面的担忧再次出现。根据世卫组织的统计，截至6月14日，全球共有769万例确诊病例和43万例新皇冠肺炎死亡病例。其中，印度疫情已进入爆发阶段，美国确诊病例数继续上升。在中国首都北京，上周又报道了两位数的新确诊病例。据新华社报道，6月14日，北京核酸检测机构共监测了76499人，发现59人呈阳性。世卫组织警告说，一些国家病例的增加可能象征着疫情的第二波或第二次高峰。

北京时间周三(6月10日)上午23点33分，美联储FOMC会议结束。美联储在一份声明中表示，中期经济面临“相当大的风险”。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，经济下滑的程度“极其不确定”。此前，美联储预计美国经济将出现“V型增长”，但从会上发表的声明来看，美联储可能暗示“V型增长”不会出现。周五(6月10日)，美联储发布半年度货币政策报告，再次确认对未来经济的悲观预期，称未来经济充满不确定性，未来劳动力需求和生产不确定，新的冠状肺炎大流行的未来进展仍高度不确定，再次爆发是一个重大风险，需求崩溃可能最终导致许多企业破产。

在供应方面，欧佩克的减产一直在稳步推进，但美国页岩油产量的恢复和高库存将对油价构成压力。在6月9日的欧佩克会议上，成员国达成协议，将每日减产970万桶的时间延长一个月，前提是伊拉克和尼日利亚等产油国必须努力控制产量，并弥补此前在减产方面的“作弊”。在欧佩克的监督下，伊拉克表示将全面遵守减产协议。上周末，伊拉克和英国石油公司在6月份就鲁迈拉油田约140，000桶/天的产量削减达成协议，埃克森美孚在6月份就西古尔那1油田约350，000桶/天的产量再削减70，000桶/天达成协议。然而，随着油价上涨，美国页岩油生产商关闭钻井业务的步伐可能会放缓。为了争夺市场份额，产油国进一步扩大减产的可能性也将降低。JBC预计，如果欧佩克坚持其目标，美国页岩油将迅速复苏。根据上周发布的数据，贝克休斯油井的总数已经进一步下降到199口，有所下降。

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环境影响评估数据显示，原油库存仍面临压力。在截至6月5日的一周内，美国商业原油库存意外增加572万桶，创历史新高，预计将减少173.8万桶。原因是原油进口增加而出口下降。数据显示，库欣地区的库存减少了230万桶，但海湾地区的原油库存增加了690万桶。成品油方面，EIA汽油库存增加866，000桶，高于预期71，000桶，而包括柴油和取暖油在内的馏分油库存增加160万桶，预计增加300万桶。美国炼油厂运营率小幅上升至73.1%。随着飓风消退，受影响的石油生产能力有所恢复，增加了库存压力。就陆上储油量而言，涡流数据显示，截至6月5日，全球油轮上至少7天的原油储量已升至1.777亿吨，较去年同期增长280%。浮动汇率的释放

从短期来看，基本面供大于求的压力将使国际油价面临低调整，回到此前的过热上涨。在上周油价大幅下跌之前，高盛(Goldman Sachs)已经指出，由于炼油利润率低，该公司短期看跌原油。预计在未来几周内，石油分销价格将降至每桶35美元，到今年年底将升至每桶45美元。根据环境影响评价发布的短期能源展望报告，环境影响评价将把2020年全球原油增长预测下调21万桶/日，至-834万桶/日，并将2021年全球原油需求增长预测上调19万桶/日，至718万桶/日。环境影响评估估计，2020年石油分销价格为38.02美元/桶，此前预计为34.13美元/桶，2021年价格为47.88美元/桶，此前预计为47.81美元/桶。据估计，2020年WTI价格将为35.14美元/桶，此前预计为30.1美元/桶，2021年为43.88美元/桶，此前预计为43.31美元/桶。

在现货市场，截至6月11日，全球原油现货价格与前一周持平。