昨日，黄金现货价格跌至约1704美元的盘中低点，然后反弹至每盎司1725美元，当日仍下跌0.3%。

在本交易日亚洲时段开始时，现货金继续反弹，目前交易价格约为1725美元。分析表明，1730美元将是关键点。如果突破并保持在这个水平之上，黄金可能会重新获得购买兴趣。

美联储购买企业债券压低美元，黄金反弹20美元

周一，金价下跌逾1%，美元在一周多来的最高水平附近徘徊，人们担心这一流行病的二级风险。然而，黄金价格仍高于1，700美元，其基础支撑保持不变。然而，随着美联储宣布两项重大举措，引发市场冒险意愿，推高美国股市，美元走势发生变化，黄金反弹20美元。

昨天，美联储宣布了两项重大举措：

(1)宣布扩大主要街道贷款项目，为非营利组织提供信贷渠道。

(2)宣布将开始通过二级市场公司信用工具购买单一公司债券，并开始购买广泛的美国公司债券组合。

这两项计划提振了市场情绪，并让美国股市、原油和其他风险资产在尾盘反弹。

总体而言，美联储扩大宽松政策的立场将在未来一段时间内继续支撑金价。然而，随着各国经济的复苏，最近的全球经济数据显示出明显的复苏迹象。与此同时，对股市持续上涨的担忧导致基金经理不断抛售黄金净多头头寸，限制了黄金价格的上涨。一些数据显示，黄金净多头头寸卖出的黄金总量略高于黄金交易所交易基金的流入量。黄金净多头头寸降至一年多来的最低水平。这也是黄金ETF头寸继续创下7年新高的原因，但黄金的上行动力不足。

今晚，投资者将欢迎美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席鲍威尔的国会听证会和美国零售销售数据，这些数据被称为“恐怖数据”，预计将引发市场波动。

20:30美国零售额或将在今晚出现大幅反弹，美国将公布5月份的月度零售额。三月份的数据是-8.7%，是有记录以来最差的。4月份零售额为-16.4%，创历史新低。它可能会使国内生产总值缩水6%以上。到5月份，数据可能会变暖。整理5月份的数据，我们可以发现制造业和服务业的活动已经走出11年来的低点，而ADP数据也在升温。尽管非农业统计数据存在误差，但也有改善的趋势。消费物价指数也表现良好。因此，零售销售将在5月份回升。

当前市场预计美国5月份的月零售率为8%。如果数据达到或超过预期，美元指数有望得到支撑。相反，如果低于预期，美元指数可能会遭受打击。目前，市场对这一数据的预期非常乐观。如果表现好于预期，那么黄金可能面临巨大压力。请注意。鲍威尔的悲观预期支持黄金？

鲍威尔将于北京时间周二晚上10点出席参议院财政委员会的视频听证会。演讲结束后，他将受到议员们的反复折磨。

在6月10日的利率决议和6月12日提交的半年度货币政策报告中，美联储强调了就业和金融等各种风险，并重申了维持超低利率和使用所有工具的决心。

由于时间紧迫，鲍威尔预计不会在本周的演讲中做出任何实质性的改变。他将重申自己的悲观观点，并继续暗示目前的宽松政策将持续到2022年。

如果鲍威尔的措辞有所偏离，市场将陷入混乱，民主党人将指责他屈服于其他人的政治压力。

此外，在上周引发市场崩盘后，白宫正敦促他为市场描绘一个更光明、更美好的前景，但鲍威尔也可能在本周用自己的方式反过来敦促国会鼓励议员提供更多财政刺激。

从表面上看，鲍威尔的悲观和严肃给市场带来了负面反应，也受到了库德拉和特朗普的严厉批评。但事实上，悲观主义更符合特朗普政府的利益，可以迫使国会继续提供刺激。

当然，负面和悲观的话不能由特朗普自己说，因为如果他让市场和美国人民感到美国经济没有未来，他就没有连任的希望，这对鲍威尔来说是最合适的。

鲍威尔保持理智的方式是继续保持上周的悲观基调，这有利于特朗普政府下一次试图通过新一轮财政刺激，也不会得罪民主党。

然而，鲍威尔的悲观并不一定意味着市场会下跌。

上周，他以悲观的姿态引发了市场抛售。其目的可能是遏制过热的市场。然而，他也知道，市场不能上涨而不能过度下跌。自上周下半年以来，风险资产的增长逐渐减弱，这需要快速刺激。他可能会通过强调美联储对抗危机的承诺来提振脆弱的市场情绪。

此外，鲍威尔还需要向美联储寻求帮助。

如果市场再次崩溃，对美国经济的影响是不可想象的，他和美联储无法单独应对。鲍威尔需要继续向国会表达市场压力，并试图在国会8月休会前通过一项新的财政刺激法案。

因为美联储能做的越来越少，以前购买债券等行动的影响正在减弱，但另一方面，情况正在恶化。

美国经济已经重启了一个月，但目前经济和疫情都没有显著改善。相反，疫情变得越来越严重。与此同时，不断恶化的社会安全事件加剧了新皇冠病毒的传播，巨大的失业数据无法被美化掩盖。

相反，美国财政部长努钦表示，即使新诊断的肺炎病例数量再次激增，美国也不应再关闭其经济。与此同时，一场激烈的选举集会即将开始。

这些活动只会加速疫情的蔓延，但市场实际上还没有为第二轮实质性冲击做好准备。鲍威尔不希望市场像三月份那样崩溃，所以安抚情绪尤为重要。

这表明，潜在的风险是非常活跃的，只有鲍威尔的轻微推动才能苏醒。

总体而言，鲍威尔更有可能在美国疫情再次爆发的风险下保持悲观态度，这将对美元指数构成压力。

从短期到中期，金价可能会调整。

图为市场风险情绪的变化。

自4月以来，黄金价格波动很大，多种因素和空因素重叠。从整体宏观环境来看，黄金市场仍然面临着非常好的环境。疲软的美元和债券收益率支撑并推高了黄金价格。然而，我们也观察到，黄金作为一种避险资产，在不久的将来没有足够的上升势头。

一方面，由于黄金价格的早期上涨，盈利的压力和风险资产最近表现良好，使得黄金的吸引力降低。另一方面，世界上许多国家开始重新启动经济。一些经济数据显示出好转迹象，市场情绪有所改善。然而，上述因素主要是短期和中期影响。从长期来看，风险资产的上升缺乏经济基础，也有局限性。整个经济正面临困难。复苏需要更长的时间，黄金将在未来很长一段时间内得到支撑。然而，黄金价格不会直线上升，在短期到中期不可避免地会有调整。

目前，市场看跌黄金价格的另一个因素是市场预期短期和中期通胀预期将保持在低位。放松货币和财政政策以推高金价的内在逻辑是，黄金可以对冲未来的通胀。然而，当通胀率可能难以上升时，黄金市场将面临抛售利润的压力，黄金价格也将面临压力。在金融危机期间，利率降至零，许多QE国家未能带来通胀。此外，在全球经济复苏后，避险情绪的下降也将压低金价。

从技术角度来看，自4月中旬以来，金价在1657-1765美元/盎司之间波动，市场情绪在乐观和悲观之间波动。

在美元走强的推动下，金价目前正在下跌。金价上周上涨了2.6%，这是自4月10日以来最好的一周。原因是担心新一轮新诊断出的肺炎