自本周以来，国际油价已导致一群长期观察原油的“老巫师”惊呼“从未见过”受新一轮肺炎疫情的影响，国际油价持续下跌。作为世界上最大的原油出口国，沙特阿拉伯“降价增产”的恶性战略无疑将对已经萎靡不振的油价造成致命打击。随着全球流行病打击需求，一旦价格战开始，似乎没有低于油价的最低保护。前方的高能“黑洞”使得许多计划投资新能源和新材料的风险投资公司很难进行投资。

一家投资新能源和新材料行业的投资基金的风险投资合伙人透露，该团队很难判断油价下跌的程度和持续时间，以及上述因素对各种新材料价格的负面影响。目前，该公司已暂停了许多新能源和新材料企业的投资过程。

“我们投资的一家新能源和新材料公司降低了今年的业绩。”该投资者表示:“初步估计显示，新材料的市场报价紧随油价下跌，产品利润率预计将下降至少70%。”

至于未来趋势，西南证券认为目前是市场最恐慌的时期。市场的调整充分反映了对经济衰退的担忧。尽管市场将在一段时间内继续消化疫情和负面经济预期，但短期内大幅下行趋势的空间不大。我们坚信有长期增长空间并在行业中占据优势地位的核心目标。

在众多新能源和新材料上市公司2019年业绩大幅下滑的背景下，高端煤基新材料龙头企业宝丰能源(600989)于3月15日晚发布了其2019年度报告，可谓精彩绝伦。该公司去年实现收入135.68亿英镑，同比增长3.95%。母亲净利润38.02亿元，同比增长2.88%。公司盈利能力强，资产负债率低，净经营现金流充裕，计划向全体流通股股东派发10份3.2元(含税)。

安宝丰能源向记者透露，在油价剧烈波动、经济下行压力加大的时期，公司之所以能够逆势增长，主要是因为公司有效整合了成本优势。以公司主要产品烯烃为例，其产品生产成本同比下降约14%，有效抵御了烯烃产品价格下跌对公司业绩的影响。

2020年，宝丰能源将把这一优势提升到一个新的水平。该公司——焦炭气化生产220万吨/年甲醇装置的主要项目已经完成，预计将于2020年上半年投产，届时作为聚烯烃生产重要原料的甲醇将完全自给自足。目前，公司项目二期甲醇主要通过外部采购获得，采购价格远高于自产成本。根据中信证券的计算，220万吨甲醇装置投产后，公司二期聚烯烃的单吨生产成本预计将下降50%以上，甲醇自产率的提高将大大提高公司的盈利能力。

同时，年产240万吨的红四煤矿正在进行生产，投产后将进一步提高煤炭自给率。公司生产的原煤成本平均比外购煤低60%左右，煤炭自给率的提高将进一步降低生产成本。该公司甲醇厂的投产和自身煤矿的扩张将进一步巩固其成本壁垒。

降低成本和增加产品附加值是宝丰能源寻求更大利润空间的两个关键点。年报显示，宝丰能源不断强化公司产品结构的高端化和差异化，实现精细化工和烯烃工业的有效整合。今年以来，根据市场需求，该公司已转向生产高熔体

中信证券在其分析报告中表示，该公司是中国新型煤基材料的领导者，拥有自己的煤矿、低投资成本和一体化联合生产的核心成本优势。长期以来，该公司一直看好烯烃和焦炭生产的扩张计划以及氢能源的布局，以开拓增长空间。其中，氢能业务布局是公司正在大力探索的新能源与现代煤化工的产业融合。

“不过，考虑到原油价格战可能导致油价长期面临下行压力，我们将优先投资盈利或利润增长更有把握的公司。”上述风险投资伙伴指出。这一趋势在美国资本市场和风险资本领域也得到充分体现。目前，大量美国风险资本正在压缩对页岩油和天然气勘探及相关技术服务提供商的股权投资，除非这些公司能够证明，在油价处于每桶20-30美元的低位时，它们仍有足够的盈利能力。

风险投资机构的许多合作伙伴认为，在新能源和新材料产品价格因油价下跌而普遍走低的背景下，他们会将投资触角伸向具有成本优势和技术创新能力的新能源和新材料企业。