周四(3月19日)上午，在亚洲，欧洲央行突然发布了一项重大举措:欧洲央行宣布了一项针对新发肺炎疫情的7500亿欧元购买计划，该计划将涵盖私营和公共部门证券。消息传来后，欧元/美元短期内大幅上涨，美元指数迅速下跌，现货金一度突破每盎司1500美元大关，跃升近20美元。

黄金市场周五大幅反弹，回到1510美元/盎司的关口

①对冲情绪的涌入推高了黄金市场。然而，尽管如此，金价仍有可能在本周连续第二周下跌。

②澳大利亚国家银行(National Australia Bank)经济学家约翰·夏尔马(John Sharma)表示，黄金仍显示出避险资产的属性，表现优于其他资产。

③然而，随着全球疫情继续影响，市场对即将到来的衰退的担忧加剧，投资者仍在寻找现金，并将出售黄金以弥补他们需要的保证金。

④本周美元指数可能创下自2008年以来的最大周涨幅。本周到目前为止，黄金市场下跌了约1%，上周金价下跌了8.5%以上。axicorp首席市场策略师斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)表示，黄金市场对金融市场的变化和各种刺激措施的出现做出了反应。市场对流动性的需求使得黄金市场的波动持续。

为什么金价最近与股市同时下跌？

①答案与几个因素有关。最突出的因素之一是过去一周几乎所有资产类别的大规模清算。黄金也不例外。尽管美联储在3月15日出人意料地第二次降息，将联邦基金利率降至2016年前的水平，但就连美国长期国债的价格也下跌了。在3月9日触及0.33%的历史低点后，10年期美国国债收益率已升至1%以上。

②作为一种高质量和高流动性的资产，黄金也可以用于现金变现，特别是因为黄金是今年(直到最近)少数几个有正回报的资产之一。截至今年3月9日，黄金价格上涨了10%，超过了所有其他主要资产类别。

③这种黄金回调在历史上有先例。一般来说，随着股价下跌，黄金和股票之间的相关性通常会变成负值。然而，例外似乎发生在无序抛售期间，此时波动性飙升至极端水平。例如，在2008-2009年金融危机期间，当恐慌指数(VIX)达到创纪录高位时，黄金处于压力之下。

④最后，在交易所，销售似乎更集中于衍生品。在黄金价格调整之前，COMEX期货的净多头头寸非常高(通常与投机交易相关)。由于各种技术水平的金价下跌，一些持有这些(高杠杆)头寸的投资者可能被迫卖出以满足保证金要求。(世界黄金协会)

摩根大通:随着全球经济衰退的临近和第二次大萧条的来临，投资者应该做好准备。

①摩根大通最近发布了最新的经济预测。该行董事总经理兼经济研究主管布鲁斯·卡斯曼(Bruce Kasman)预测，今年第二季度，欧洲经济将经历前所未有的崩溃，最高为22%，英国经济将陷入萧条，而作为全球经济引擎的美国经济(不包括中国)也将暴跌14%，全球经济将大幅收缩13.7%。

②摩根大通预测，全球衰退可能会像1929年灾难性的大萧条一样严重。根据世行的报告，由于疫情的严重影响，3月份的全球调查数据均显示大幅下降。不仅如此，在2月至4月的三个月中，几乎所有国家的经济都在收缩。对世界而言，这些国内生产总值的下降至少是过去50年来最大的季度收缩，足以导致2020年全球国内生产总值年均增长率下降1.1%。

③世行报告显示，疫情对欧洲和美国的影响可能跨越今年前两个季度。3月份经济活动的停滞可能足以导致这两个经济体在本季度出现收缩，但预计实质性影响将集中在第二季度。当然，与欧洲和美国相比，新兴市场也不能幸免，因为它们的经济更加脆弱。