厂长的话

“当别人害怕的时候，我是贪婪的，”最近数十亿私募的运作充分解释了这句话的含义。自3月份以来，超过120种新产品的数十亿次私募已经被记录在案。投资需要时间。如果一个人因为非理性市场调整的损失而选择出售，那么“浮动损失”将变成“真正的损失”。作为一名投资者，如果你选择了一名优秀的私募基金经理，你应该能够承受短期波动，并在股市动荡时持有更长时间，从而获得超额回报的可能性会更高。

自2月份以来，80%的私募股权产品都出现了亏损。

今年3月，a股的持续下跌伤害了许多私人股本公司。

据私募网数据中心统计，从春节后2月3日至3月25日，统计的8515种股票策略产品中，平均回报率为-4.13%，最高回报率为70.47%，最高亏损为60.56%，只有20.90%的产品出现正回报，超过80%的股票策略产品自2月以来出现亏损。

从私募的八种策略来看，只有固定收益、托管期货和相对价值实现了正回报，其中托管期货表现最好，平均回报率为2.25%，而宏观策略的平均回报率最低，而股票策略的平均回报率则是仅次于宏观策略的第二低，从正回报来看排名倒数第二，最差。

自农历鼠年以来，股票策略产品经历了巨大的波折。2月份，在市场反弹期间，他们获得了不错的回报。股票策略产品的平均收益率为2.41%，正收益率达到64.67%。然而，他们在3月份大幅撤资，近80%的产品出现亏损。

尽管整体市场动荡加剧，但股票策略头寸指数仍处于中高水平。根据私募网络大师的数据，2月份私募的平均头寸约为66.72%，而截至3月20日，股票策略头寸指数升至70.85%。

特别是，私募100亿元显然是愿意增仓的。在过去两周，持仓率从3月6日的71.52%升至84.18%。在恐慌蔓延之下，许多私募基金让满仓得以运转。

随着全球市场继续下跌，数百亿的私募基金急于触底。不仅头寸指数创下新高，数以百亿计的私募也在3月份密集发行产品。泛海投资、凌俊投资、淡水泉投资、明宏投资和韶世伟投资都在加快产品备案。

据不完全统计，自3月以来，已有100多亿私募集中申报新产品，总计超过120个。

淡水之春:抓住优质企业的投资机遇

淡水泉3月份提交了30个新产品，远远超过了去年提交的产品总数。去年提交的产品总数只有15个。

这些产品中的大部分都是在2月份安装的，其中上周提交的产品是在2月25日至28日之间安装的。

在当前市场低迷的情况下进行扩张，符合淡水泉的投资策略。

淡水泉认为，a股还没有陷入海外市场的“恐慌螺旋”，应该抓住高质量企业的投资机会。它认为，随着市场的演变，目前它看到了更多的机会。目前，a股市场不存在系统性的高估值压力，支撑市场上行趋势的中长期逻辑没有被破坏，主要表现在四个方面:

首先，与世界主要市场及其自身历史相比，a股市场的整体估值水平不存在泡沫。

第二，国内货币政策空间明显优于海外，政策宽松进一步形成共识。

第三，支持直接融资的新的再融资条例和其他政策不断得到加强。

第四，预计未来对抗通胀资产的需求将会上升。在房地产监管坚持“住房不投机”的背景下，股权资产更具吸引力。

开封投资:疫情带来的调整期也是一个很好的窗口期。

开封投资以15个新产品排名第二。

凯丰投资的首席经济学家高斌最近表示，从2010年开始

还有一些最便宜的品种，如自行车和资源储备，可能值得相对分配。一些资源存量已降至0.4倍。

不太保守:悲观是买入的好时机

邵servai在三月份创下了11个新产品的记录，排名第三。

在少数民族之春战略会议上，邵逸夫创始人周良直言不讳地表示，海外疫情是否继续发酵，并不是我们调整立场的依据。当每个人都感到恐慌和悲观时，这是一个很好的买入机会。因为它的收入风险比非常高。

其中，周良表示，持有的房地产股份比例相对较高。对于房地产行业来说，这种需求将在未来十年甚至更长时间内一直存在。该行业仍在发展。也许年销售量和销售面积不会增加。它可能在每年13亿到15亿平方米的范围内，但会持续很长时间。

在它的发展过程中，这个行业已经聚集成为一个领导者。这些行业的龙头企业正享受着美好的生活。我记得保利地产去年的利润增长率超过30%，正是因为大量中小型房地产企业不断退出行业，市场份额不断攀升。行业本身保持了较大的成交量，所以在目前估值水平较低的情况下，房地产行业的龙头企业具有很好的投资成本效益和收益风险比。

高义和何谦提起了7

此外，王亚伟千洁本在3月份也提交了7个产品，而在2019年，千洁本只提交了4个产品。

高益资产还申报了7个产品，包括高益精选FOF私募股权基金17期、19期和22期，以及华润信托高益邻山优先股5期和6期集合基金信托计划。

此外，英丰资本提交了6份，重阳投资提交了3份，林静资产提交了2份.

重阳投资的王庆指出，尽管黑天鹅事件遭受了新一轮的皇冠瘟疫，但研究中看好的上市公司的基本面并没有大幅恶化。从动态上看，这些公司在市场竞争中的地位反而会进一步加强，所以他们仍然坚持这一战略路线。

重阳投资对受疫情影响较大的相关行业持乐观态度，尤其是自港股估值达到历史低位以来，对港股的后续空间尤其乐观。

十亿私募揭示最新状况

淡水之春走进王静电子

根据2019年度报告的最新数据，淡水泉出现在王静电子、三环集团、玉环软件、赤红锌锗、濮阳汇成5只股票的前10名股东中。最终参考市场价值总计8.31亿元。

其中，淡水泉共收购王静电子185.59万股，增持了三环集团。

柳峰新津顺丰

高一资产管理公司柳峰管理的高一林山第一王源基金，出现在最近一个报告期的2019年度报告中，在顺丰控股、梨竹集团、李二化工、中期股4只股票的前10名股东中，期末参考市值合计23.65亿元。

其中，冯进入顺丰控股前十大股东名单，持股2700万股，排名第八大流通股东。自今年年初以来，顺丰控股的股价已经上涨了23%。

与此同时，柳峰退出了中兴通讯10大流通股东。

邓晓峰进入中航高科技收购紫金矿业

高一的邓晓峰收购了AVIC高新，同时大规模收购了紫金矿业，增持了福斯特和成德路。

截至去年底，紫金矿业持有近6亿股股票，市值超过20亿元。

开封投资持续增加农业比重与神农发展

去年第三季度末，凯丰宏观9号和凯丰宏观10号分别持有575万股和558万股，合计超过1100万股。这两种产品在去年第四季度继续增加头寸，总计38万股。

近五年来612种产品成功通过奶牛生产

据私募网络统计，截至2月底，已建立私募基金产品732个

自2015年2月以来，成立五年的612只私募股权基金在过去五年中实现了正回报，占总回报的83.61%。其中，125种私募股权产品的回报翻了一番，14种私募股权产品的回报翻了一倍多，一种私募股权产品的回报在过去五年里翻了10倍多。

赛亚资本、童玲圣泰和建顺投资的三个产品分别是过去五年私募股权市场的第一、第二和第三名。

在过去五年里，125种私募股权产品的收益比趋势水平翻了一番，其中有110种私募股权产品仅采用股票策略，占88%。复合策略、管理期货和宏观策略也分别使4种产品的回报翻倍，组合基金也使3种产品的回报翻倍。

从私募股权公司的角度来看，私募股权产品的数量已经翻了一番，星空投资的23个产品已经建立了五年，并且都取得了正回报。其中，10种产品的利润在过去五年中翻了一番，其余13种产品的利润也从98.56%到75.40%不等。

尽管它在高回报的前10名中所占的席位较少，但星空传媒投资的五年回报也解释了100亿英镑私募成功的秘密，投资稳定，业绩持久。此外，近五年来，元乐生资产、林静资产、东方港、森林公园投资、榕树投资和童嘉投资的回报也翻了一番。

如果将统计规则设置为基金管理人名下管理的正在运行的股票策略产品的数量为3个(含3个)，则上述产品的净值截至2月底已经更新，且基金管理人所在公司的管理层超过10亿，在此条件下可以将89个私募股权基金管理人纳入统计。

过去5年，89名私人基金经理的平均收入为99.68%，其中33名经理的收入在过去5年翻了一番，2名经理的收入在过去5年翻了两倍。

近五年来，潘瑶资产管理公司董事长Ku·鲁菲一直是私募股权基金经理的收入冠军。辜若飞接触资本市场时18岁，管理阳光私募股权产品时23岁，成立自己的私募股权基金公司潘瑶资产时24岁。潘瑶的资产将同时分配给三至五个行业，每个行业将进行小规模组合。小型组合的组成通常是白马公司和成长型公司的组合。

这样，公司的整体地位将被动形成，对市场风格有很强的适应性，不会总是因市场风格的变化而逆风。

在市场动荡和下跌的时候，对于优秀的私募基金经理来说，这是一个建立低仓位和拿起筹码的好时机。