《电鳗快报》/尹

随着2月14日新的再融资条例的实施，资本市场发生了许多变化。《电鳗快报》注意到，一方面，上市公司集中精力修改再融资计划，另一方面，固定增值专题基金开始活跃。

根据东方财富选择的数据统计，截至3月6日，全年共有39家企业登陆a股，初始融资总额为692.32亿元，同比增长276%。全年再融资1196.23亿元(含增发、配股、可转换债券和优先股)，同比下降60.06%。增加和减少似乎表明再融资市场的下降，但事实上，再融资市场正在获得动力。

业内人士表示，新的再融资规定刚刚实施，上市公司目前正根据最新规定修改计划，部分再融资计划被推迟。此外，受疫情影响，上市公司的再融资进度较前几年有所放缓。“随着疫情缓解和上市公司修改再融资计划，预计后续上市公司的再融资将出现爆炸性增长。”不完全统计显示，2月14日至3月6日，已有178家上市公司发布或修订了再融资计划，其中78家在创业板上市，占42.13%。此外，中国证监会还批准了26家公司的再融资申请。

金，基金研究部副总经理最近对新的固定资产增加规定做了深刻的解读。在他看来，新规的最大变化是锁定期和流动性问题。固定增股投资者参与增发项目后，解禁后不会受到减持的限制，可以进行减持。固定增持锁定期由1年改为6个月，由3年改为18个月，相当于投资者通过固定增持购买上市公司股票，大大减少了流动性损失。此外，在定价方面做了较大的修改，从过去的10%折扣到现在的20%。这种情况显然会激活市场。

但是，鼎增市场的个股差异很大，必须强调积极管理，但不是每个人都能参与鼎增。因此，鼎增主题基金成了普通投资者关注的焦点。

《电鳗快报》根据同花顺的统计，目前有40只固定增长的主题基金。从业绩来看，今年有38只基金盈利，占95%。40只固定增值基金的平均年回报率为9.96%，高于同期3000多只活跃管理基金8.03%的平均表现。与同期下跌0.51%的上证综指相比，固定增股基金更值得称道。值得注意的是，全年共有10只固定增长率超过15%的主题基金取得了优异的业绩，也是投资者关注的焦点。

具体来说，财通基金的灵活配置基金——财通多策略选择与组合(LOF)(501001)最为突出。该基金由谭洁英和陈良共同管理，谭洁英是公司总经理助理兼股权投资总监。该基金的年回报率为26.61%，在3302只股票可比基金中排名第59位，在40只固定增值基金中排名第一。

《电鳗快报》了解到，在基金行业，财通基金被称为“固定增值之王”。对公司的分析表明，随着新政策对定向增发需求的主要限制的消除，定向增发对基金方的吸引力将大大提高，发行成功率和融资全率有望率先提高。由于2019年发行失败率高达52.6%，募集资金不满意率高达56.6%，仅这两项指标的固定增幅改善就有望翻倍。随着固定成长型企业数量的增加和资本存量比例的扩大，固定成长型市场有望回归供需两旺、规模高速增长的局面。新政策规定，所有已经发布计划的公司都将适用新规则，这些公司将首先受益。目前，阿沙291

《电鳗快报》认为鼎增是一家非公开的上市公司。非公开发行意味着该项目中的投资银行必须有相对顺畅的联系。所有的信息都需要在第一时间知道。这就要求基金经理和研究人员到上市公司进行调研，采访上市公司核心业务人员，采访上下游竞争对手等一系列工作。从这个角度来看，投资者在选择定投基金时应该考虑基金公司在定投中的特殊性和话语权，以及基金经理的选择和管理能力。