在过去的三年里，a股经历了连续多年的投资。2017年，市场继续波动和攀升，上海证券交易所在当年达到3450点的峰值。白马蓝筹表现良好。然而，在2018年，当中国处于“内部和外部困境”时，a股市值全年损失了15万亿元。在经历了2018年的“寒流”之后，2019年见证了一个重生和涅磐的结构性市场。股票市场对财富创造有重大影响。

在不断变化的市场风格中，基金业也经历了几次衰退。继2017年的白马蓝筹股之后，它在2019年迎来了技术增长。基金投资者的收入超过了许多股东。资金爆炸仍在继续，市场非常火爆。公开发行和私募发行的表现相当出色。至于公开发行基金，由明星基金经理刘广法·宋歌管理的三只部分股权基金的收益超过100%，赢得了股票和混合基金的冠军。至于私募股权基金，在股票策略中排名前三的基金都实现了超过5倍的收益，其中冠军私募股权基金产品甚至实现了13倍的收益，引起了市场的恐慌。

01排名前10的洗牌是常态。你唱着“我在舞台上”，基金公司和基金经理在冠军荣耀中受到投资者的高度追捧。表现最好、增长最快的基金自然会受到关注。然而，在基金行业，“冠军诅咒”的说法仍在流传。冠军诅咒是什么？即使该基金的表现是前一年中最高的，其背后的表现也往往不尽人意。

这个“魔法咒语”似乎贯穿了公开发行和私人发行。以2013年至2016年普通股基金表现冠军的后续表现为例。排名波动很大，有些甚至在接下来的几年里跌至谷底。以2017年冠军易方达的消费类股为例，该年该股上涨64.97%，2018年下跌23.47%，跌至300点以上。

(图片来源:wind)

在我国的基金历史上，投资者很难找到一只一直处于前三名的基金，不仅是公开发行，还有私募发行。据私募网络数据中心统计，2015年至2019年，银豹创赢、蓝海策略、方圆天成、金超投资、宾诺资产五家私募公司获得了股票策略冠军。没有基金可以举办冠军挑战赛。

当你唱歌，我上台时，年度冠军基金的变化似乎成了常态。事实上，这不仅是冠军宝座的不断更换，而且前三名收入者每年都要经历一次大洗牌。如果你仔细观察历年基金年度业绩排行榜，你还会发现，每年前10名的基金产品也是不同的，而且还有"大变化"。

从带有股票策略的私募股权基金产品来看，根据私募股权网的数据，从过去三年的股票策略十大产品来看，没有基金产品被复制，这也意味着从2017年到2019年，没有私募股权基金产品能够连续两年进入年度策略的前十位。

(数据源:私募网络)

除了产品，私募的排名几乎是相似的。根据过去三年100强私募网络的前10名，类似的花和不同的人年复一年的场景正在上演。赛亚资本、大河投资和方圆天成先后获得冠军。在过去三年里，10大私募中没有出现类似的数字。

(数据来源:私募网络)

在不同的市场风格下，基金的收入排名自然会发生变化。2017年，白酒和家用电器的白马股上涨势头良好，而煤炭、有色金属和钢铁等资源的循环股涨幅更为惊人，而以高科技增长为代表的创业板股票继续下跌。然而，由于2018年整体市场环境和行业基本面的变化，全年94%的股份下跌，与农业相关的不利趋势增加。2019年上半年，食品饮料、非银行金融和家用电器基本上是全年增长的原因，而下半年，以电子和电脑为代表的科技成长股大幅上涨。

许多股票策略基金排名最佳

2019年，a股呈现结构性盈利趋势，大型消费和科技行业表现强劲。受大宗消费和科技这两条主线的刺激，a股产生了许多“负面”表现的私募。然而，在2018年市场低迷的趋势下，赢得冠军的股票策略基金产品今年表现平平，全年排名超过1000，2017年股票策略冠军产品也降至900。

然而，值得注意的是，所有的前私募明星都没有受到“魔法咒语效应”的影响。2018年泰和投资冠军在2019年并未出局，其四大顶级产品的年度收益也稳稳地进入了榜单的前列。谢杰资产在2018年的股票策略列表中排名第四，在2019年也表现良好，其收益排名在前5%。

(数据来源:私募网络)

大河投资被市场称为2018年的黑马。这是一只近年来增长迅速的私募基金。由于赢得了超级黑马牛股，大河投资成为年度私募冠军的热门候选人。尽管由于去年12月的退出而未能进入前三名，但大河投资有四款产品在2018年进入前十名，并在第二年摆脱了“魔力效应”。

该公司的基金经理胡鲁斌表示，逆势增长的核心在于深度价值投资的实践。价值投资是用50元的现金购买价值100元的东西。这里的困难是定价。这资产值100元吗？定价是基于企业可以赚取的现金流量折现法。为了了解未来的现金流，我们必须对公司的商业模式、产品、空间、周期性等进行深入研究。

又叫黑马是2019年的冠军。根据私募网络的数据，2019年有146种股票策略产品的收益翻了一番，其中宾诺资产的产品一举获得了私募冠军，其收益远远领先于其他私募。在市场眼中，这是一匹神奇的黑马，因为在a股反击的强势市场形势下，前两个季度基金的表现相当平庸。从该基金的历史净值趋势来看，其基金业绩主要在第三季度爆发，期间净值几乎直线上升，而同期上证综指下跌2.47%。

值得注意的是，该基金在2018年实现了超过30%的收益，当时a股市场处于“痛苦”状态，而同期沪深300指数下跌了25.31%。由此，我们可以看出，在2019年成为股票策略冠军之前，它的表现一直非常强劲。据私募网络称，宾诺资产的“上市产品”成立于2018年1月，当时该指数升至过去两年的最高点，当时市场非常热。

Binnuo Asset Fund的经理鲁斌表示，市场迟早会消除收益和损失，但他更喜欢时机，而不是价值，最好的风险控制是了解公司。在5G主题下，人们更加关注科技类股的投资机会，如游戏、在线金融和苹果产业链。此外，他认为目前核心资产的估值并不便宜，2020年很有可能将时间用于太空。

总结

华尔街有句谚语:如果一只基金的排名能一直保持在前30%，那就是你的“如意郎君”。一只合适的基金可能永远不会是最耀眼的明星，但它已经取得了稳定和适度的投资回报。市场形势不可预测。也许没有私人配售可以坚定地接受冠军挑战，但仍然有许多私人配售可以跨越牛市和熊市。