导语：没必要和趋势硬杠，识时务者为俊杰。
巴菲特切肉的问题在过去两天引起了激烈的讨论。大多数人都有心情看关于它的笑话。你说“股神也切肉”是什么意思“如果一只股票不持有10年，那么就不应该持有10分钟，这是不一致的？”在这种时候。
在我看来，这些评论太不专业了。巴菲特切肉是今天才会发生的事情吗？用老巴自己的话说，他失败的投资可以连续几天告诉你。
让我们先看看具体的事件:
2月27日，美国股市暴跌，巴菲特以46.40美元的平均价格买入了达美航空97.6万股股票。买入后，股票价格一路下跌。
东部时间4月3日，伯克希尔哈撒韦公司向美国证券交易委员会(SEC)提交了相关文件，并于近期出售了达美航空和西南航空的部分股份。
根据美国证券交易委员会的数据，巴菲特在4月1日和4月2日完成了6笔撤资交易，总计1298.62万股(近1300万股)达美航空的股票。
巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦公司以22.96-26.04美元的价格出售了1299万股德尔塔航空公司的股票，价值约3.14亿美元。几乎与此同时，巴菲特还以31.38-33.97美元的价格出售了大约230万美元的西南航空公司，价值约7400万美元。总额为3.88亿美元，相当于27.51亿元人民币。
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根据数据公司“修补”的数据，在减持之前，伯克希尔持有达美航空11.1%的股份，西南航空10.4%的股份。巴菲特减持的达美航空股份约占其在该公司总股份的18%，而他减持的西南航空股份约占其总股份的4%。
这一从买入到卖出的操作只持续了33天，亏损了49%。此外，销售时间点看起来并不好。这感觉就像是零售业务。
你如何看待老巴的运作？让我谈谈我的看法:
1)巴菲特显然误判了疫情对经济的影响。老巴自己也表示，疫情本身是一个长期存在的问题，这说明老巴在疫情开始时并没有意识到问题的严重性，所以他选择了在2月27日通过“买底”的方式购买达美航空。
2)了解当前形势的人是接君。当疫情恶化时，航空业处于非常不利的地位:
4月4日，达美航空预计未来三个月的收入将骤降90%。其首席执行官埃德·巴斯坦)3日表示，“达美航空”每天消耗“6000多万美元，目前情况尚不明朗。”达美航空公司4月份取消了115，000次航班，至少80%。
“我们不知道控制疫情需要多长时间。人们又在飞了。”巴士底安证实，达美航空已根据上月通过的2万亿美元经济援助法案，提交了250亿美元的援助申请。
很明显，达美航空的现状很不确定。最糟糕的结果是破产，其次是政府支持。由于达美航空公司出色的历史表现，政府不应该让该公司消失。
即使得到政府的支持，也不意味着公司的经营可以逆转，但这只是公司生命的延续。目前，航空业几乎停滞不前，短期和中期都没有改善的迹象。因此，股价必然会再次下跌。
因此，没有必要跟上潮流。了解当前形势的人是优秀的玩家。
3)有些人认为，巴菲特这次将利率降至10%以下是为了避免参与下一次与政府的纾困谈判。我认为这个理由站不住脚。事实是，在美国，超过10%的大股东需要履行股权变更的披露义务。然后，在你不知情的情况下，巴菲特甚至有可能清理股票。当以后需要重组时，他将作为救世主出现，因为当时的价格更有吸引力。
4)巴菲特并非完全看跌。如果美国经济真的看跌，巴菲特应该卖掉他的银行股票。此外，巴菲特的银行头寸非常重，远高于航空股。然而，巴菲特并没有减持银行股，这表明老巴并没有完全看空美国经济。他减少航空股份的原因是由于流行病的特殊性。孤立的增加大大减少了美国的国内和国际航班，而且影响最大。
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另一方面，美国也发展了移动办公。最近几天，移动办公软件Zoom的用户数量急剧增加，股价也翻了一番。互联网公司、软件公司和金融公司在美国的影响力相对有限，这可以保证一些生产力的持续运行。此外，美国的制造业处于中高端，自动化程度高。这不是一个劳动密集型行业，在大部分情况下也能运行良好，包括制药、芯片和高端电子设备。
因此，巴菲特的割喉航空股票并不是对美国经济的完全悲观看法，而只是认为航空业面临的困难和不确定性不再适合维持目前的如此高的地位。
5)巴菲特是否违反了自己的原则？
巴菲特说:一只股票不打算持有10年，那就不要持有10分钟。
但他也表示何时卖出股票:首先，当股价明显被高估时；第二，当公司的基本面已经不可逆转地恶化时。
显然，航空股票的出售遵循第二个出售原则，即目前航空股票的基本面确实正在不可逆转地恶化。即使达美航空公司未来能够崛起，就目前而言，这种恶化是不可原谅的(一两个季度的巨额现金消费，即使有政府支持，也没有出路，优秀的公司将因外围环境的变化而面临灭绝)。因此，理性的做法是首先规避风险。
至于其他持股目标，巴菲特也遵循了自己的坚持。苹果下跌25%，美国银行下跌42%，美国运通下跌46%。老巴坚定不移，当别人害怕时，他也不害怕。他牢牢掌控着他认为有价值的公司。
我认为，当疫情的拐点开始出现时，我们将看到他进行大规模的抄底。
总的来说，我认为巴菲特的操作没有错。我认为这些问题都是只学老巴皮毛的“傻瓜”。就像我们上次讨论购买科技股一样，许多“傻瓜”认为购买科技股不是“傻瓜”。这种观点很荒谬。你来股票市场是为了赚钱还是做“傻瓜”？典型的本末倒置。
价值投资的定义是买入有价值的东西，卖出无价值的东西(卖出德尔塔航空)。这也是我们进行所有投资的基本原则，所以不要通过长期持有这些成见来设定价值投资。
资料来源:海边的黄八(身份证:海滨老板)
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