记者|赵

编辑

1

2018年登陆资本市场的羊源饮料(CZ.603156)跌至上市以来的最低点。

阳源饮料2019年财务报告显示，2019年营业收入为74.59亿元，较2018年的81.44亿元和2017年的77.4亿元下降了8.41%。净利润26.95亿元，低于2018年的28.37亿元，但高于2017年的23.09亿元。

74.59亿元是该公司过去六年的最低收入。根据招股说明书，回顾了阳原饮料以往的业绩：2014年至2016年，其营业收入分别为83亿元、91亿元和89亿元；净利润分别为18亿元、26亿元和27亿元。

资料来源：羊源饮料招股说明书及财务报告数据

羊源饮料最著名的品牌是六个核桃。据了解，羊源饮料，原名羊源保健饮料，成立于1997年，原是老白干集团的全资子公司。2005年，老白干集团以濒临破产为由将其剥离，以姚(阳原饮料创始人)为首的58名员工集体集资接受收购。他们以“六核桃”作为新品牌进入植物蛋白饮料领域。

阳原饮料具有产品单一、营销费用大、经销商模式大的特点。这种高速和高速的模式使其业绩迅速飙升，并最终在2018年2月登陆资本市场。

相反，上市后的表现一直很低，而阳原饮料在财务报告中没有给出具体的原因。但是，在风险预警部分，提到该公司有许多具体类型的产品，但它们主要是以核桃仁为主要原料，核桃乳为主要成分的植物蛋白饮料。因此，产品类别相对单一。随着承德露露、伊利、蒙牛等知名品牌进入核桃奶业，公司面临市场竞争加剧的风险。

广东一家植物蛋白饮料经销商告诉《接口新闻》，植物蛋白领域的竞争非常激烈，分销渠道非常重要。洋园饮料的渠道模式是以经销商为主，然后流入小商店和超市。今年春节期间，这类渠道遭受了重大损失。为了应对库存，许多制造商默许了经销商、超市和各种商品销售商联合销售商品的行为，因为社区团购可以缓解一些经销商的库存压力。过去，河道边界很严格，这种逃跑行为是不允许的。

根据阳原饮料的财务报告，2019年分销渠道的销售贡献为72.15亿元，占96.7%。

今年3月，当界面新闻访问北京永辉超市时，发现六个核桃(经典型，240毫升，16块)的售价从原来的89元直接降到了49.9元。超市里的其他品牌的核桃奶、椰子汁和其他产品也有很大的折扣。

对于杨园饮料来说，第一季度的数据更加糟糕。2020年1月至3月，阳原饮料销售收入同比下降48.79%。

元阳饮料第一季度管理

该公司将原因归结为两点。一方面，由于2020年春节比2019年春节提前11天，公司2019年春节旺季的销售收入更多体现在2019年，导致2020年第一季度销售收入同比下降。另一个重要原因是，晚餐和拜访亲友是公司产品的主要消费场景。2020年第一季度，受新型冠状病毒疫情的影响，消费者减少甚至取消了晚餐和亲友拜访，导致市场对公司产品的需求下降，导致2020年第一季度销售收入同比下降。

杨源饮料在其财务报告中也提到，消费者需求已经恢复正常，但春节假期的失败导致渠道库存高于正常水平，这仍需要时间消化。它认为疫情是短期影响，对公司的整体c没有影响