唐翠玲

在经济将很快重启的乐观预期下，全球股市上周普遍上涨，而纳斯达克在一年内成功收复失地。大多数投资者预计全球经济将出现U型复苏。

对经济重启的乐观预期强劲

尽管最近公布的经济数据表现不佳，但由于投资者的预期，美国股市继续上涨。截至上周五，道琼斯工业平均指数上涨了600多点，涨幅为2.56%。科技股的大幅上涨将纳斯达克指数的周累计涨幅推高至6%。S&P 500指数也上涨了3.5%。

美国劳工部发布的最新数据显示，4月份美国非农就业岗位减少了2050万个，当月失业率为14.7%，为20世纪30年代大萧条以来的最高水平。劳动参与率下降到60.2%。数据公布后，美国金融市场仍无动于衷。道琼斯指数上涨超过450点，纳斯达克指数收于9100点以上，S&P 500指数上涨1.69%。

渣打银行(中国)有限公司中国财富管理部首席投资策略师王欣杰对上海证券交易所表示，投资者预计宏观经济数据将会恶化，这些数据不再是影响市场的变量。在未来一段时间，能够在金融市场掀起波澜的是美国的经济刺激、疫苗开发和经济重启。

王欣杰认为，一旦美国取消经济限制措施，美国就业市场将迅速复苏。在目前的基准情况下，他预计第二季度美国就业岗位将减少2000万个。

投资者继续押注美国经济将重启。苹果公司上周五表示，将从11日开始逐步重新开放一些美国商店，同时做好防疫和控制工作。

华尔街五大科技巨头之一的FAANG(熟悉的面孔，亚马逊，苹果，网飞，谷歌)最近大幅上涨，推高了纳斯达克指数，今年该指数上涨了近1.7%。自今年以来，亚马逊上涨了28.78%，网飞上涨了34.6%，苹果上涨了6%左右。

市场预计全球经济将出现“U”型复苏

在全球经济限制性措施将被逐步取消的乐观预期下，各国股市上周也有所好转。

日经225指数上周上涨2.72%，澳大利亚S&P 200指数上涨2.77%，新西兰50指数上涨2.36%。在欧洲市场，英国富时100指数上涨3%，德国DAX指数小幅上涨。

作为资本市场的晴雨表之一，原油市场上周表现更好。截至周五收盘，6月份交付的美国轻质原油价格上周上涨24.47%，而7月份交付的伦敦布伦特原油价格也上涨16.72%。

美盛集团旗下的西方资产管理公司认为，随着各国政策制定者推出刺激经济复苏的措施，全球金融市场将更加稳定，疫情的负面经济影响将是暂时的。预计全球经济复苏将在很长一段时间内呈“U”型。

富达国际全球资产管理首席投资官安德鲁麦卡弗里认为，全球经济出现“U”型复苏的可能性约为60%。在这种情况下，各国的经济限制措施将在夏季逐步取消。疫情发生后，全球经济将逐步形成新的经济秩序，亚洲将在新的经济秩序中继续发挥推动全球经济发展的重要作用。

随着市场逐渐稳定，该机构建议投资者关注流行病危机中的市场机遇。

安德鲁表示，市场上不匹配的资产价格带来了很多投资机会，包括：流行病促进了网上消费，但也给高质量企业的股价带来了压力，而高质量企业被低估的价值带来了难得的投资机会。

在债券市场，安德鲁认为持续的低利率环境和主要央行的债券购买计划都将有利于高风险债券的表现。随着信用评级的变化，一些“倒下的天使”(即从投资级债券降级为高收益债券的债券)将拥有诱人的投资机会，但同时他们也看到了在信贷周期中需要避免的陷阱。