所谓北行资本实际上是指投资a股的香港资本和国际资本，合格境外机构投资者(QFII)在a股市场都被称为“外资”。

然而，两者之间有一个本质的区别:

首先，QFII是一个市场进入门槛，必须是机构投资者，还要满足资产规模等一些条件；然而，北方基金相对灵活，不仅包括机构、零售和ETF配置基金，还包括大量国际游资。其中，一些ETF配置基础是基于摩根士丹利资本国际(MSCI)、富时罗素(FTSE Russell)等公司编制的指数，以它们的样本股票作为投资目标。其中大多数是被动基金。每当一个国际指数扩大a股的比例，其中一些将被被动购买。

目前，北上资金的主体主要是机构。然而，与合格投资者相比，北上的基金比合格投资者更灵活，数据披露也更及时。

与此同时，北行基金对市场的敏感度相对较高，擅长开发价值股。他们的买卖通常被视为“风向标”，代表他们对a股市场趋势的判断。因此，它们被称为a股智能基金。它们的走势在市场上受到了极高的关注，对投资者具有很高的关注和参考价值。

受隔夜外部飙升的刺激，a股周三也全线高开，全天保持高水平的横向波动，资金连续两天净流入北方。

大量资本从北方回流到a股确实给市场带来了提振。

必须

稳定带来积极的信号，特别是在市场持续下跌的情况下，当资本流回到北方的低水平时，或者市场短期稳定的可能性增加。

我们不推测底部，我们只观察现象并相互验证。统计显示，自3月9日以来，沪深两市的股票型ETF(交易型开放式基金)已逐渐活跃起来。特别是从3月12日到17日，市场继续下跌，但交易所交易基金继续净买入(即资本流入，而净赎回是流出)。3月23日，上证综指下跌逾3%，但基金继续从ETF借入资金。同一天，该公司净买入72.7万股股票，创下近期新高。可以看出，基金通过ETF触底的意图是明显的。然而，交易所交易基金的优势在于，投资者可以在一定程度上分散风险，同时以低价抓住反弹机会。这意味着一些基金在进入市场时很谨慎。

此外，a股最近在进入长期基金市场方面也取得了新的进展。3月22日，银监会副主席明确表示，下一步，银监会将允许偿付能力充足率较高、资产匹配性较好的保险公司在现有30%股权投资限额的基础上适当提高投资比例。

假设部分保险资金的可投资比例上升到40%，按照目前保险资金入市的比例，未来将有约8100亿元增量资金入市。在当前环境下，2020年的长期资本流入是大势所趋。

然而，值得注意的是，a股面临的主要风险是海外市场的趋势。这仍取决于海外疫情的情况和各国的政策，尤其是相关的预防和控制措施。截至美国时间25日11: 30，确诊病例数已达到55，148例。当地疫情正处于加速阶段，这并不排除美国股市会因疫情升级等因素再次震荡。投资者仍然不能掉以轻心。

总之，稳定短期市场的可能性越来越大，长期资本进入市场是未来的趋势。然而，我们仍应关注疫情对全球资本市场的连锁反应。

[在北北资本列表中的10大活跃股票]

沪深港交所名单上的10只活跃股票是日成交量最高的10家上市公司(沪深各10只)。它们的特点是，这里的个股是典型的白马股和行业龙头。钥匙

从周三基金北上名单上10只活跃股票的表现来看，电子和医药类股是北上基金净买入量前10名，分别流入5.6亿元和4.85亿元。然而，非银行金融和建筑材料资金首先流出。就具体股票而言，贵州茅台、姚明康德和中交已成为大量资金的目标。同样值得注意的是，姚明·康德已经连续3天从朝鲜净流入资金。经过最近的调整，海康威士也从北方获得了另一笔购买资金。

然而，基金卖出较多的股票主要是五粮液(连续两天卖出)和格力电器。

我们注意到，由于最近外资的不断外流，一些a股大白马被错误地杀死，这也引发了持续的下跌。然而，从长期来看，这已导致许多股票的估值再次跌至较低水平，从而为长期购买创造了一个“金矿”。

例如，自3月6日下跌以来，制药商康德(Kant)股价已下跌近21%，其股价再次显示出高于未来业绩增长率的估值优势。它已经连续三天位于基金净买入量的前面，而且自昨日首次被提及以来，也出现了强劲反弹。

[北首都位置]

据统计，过去三周，朝鲜资金净流出近770亿元。然而，在此期间，一些上市公司被迫逆着北方基金的趋势继续增持头寸。例如，上市公司赛腾股份最近被外国投资者增持了超过34万股，在此期间累计增持了1.5%。国联股份增加了28万股，增幅为1.78%。就深交所而言，九桂九和李奥的股票最近也向北移动，在下跌期间增加了对市场的头寸。

就减持而言，金柜和金石资源最近已被南北基金大幅减持，要求投资者关注短期风险。

就具体个股而言，基础鸡蛋生物(603387)是中国心血管POCT(即时体检)的龙头企业。心血管POCT产品具有完整的可检测产品系列，在规模上领先于国内市场，多年来收入增长超过20%。其中，公司的干免疫荧光定量法产品满足了市场对产品方便性和灵敏度的需求，市场接受度更高，需求不断增长，收入份额不断上升。

从2013年的3.31%上升到2017年的41.44%。

在目前国内疫情得到有效控制的情况下，预计随着分销网络的扩大和产品营销的推广，在2020年夏季旺季，果汁茶仍将成为公司的重要增长点。在公司股价前期下跌后，资本北上开始逐渐增加，公司股价也逐渐反弹。

阿格里蒙尼亚股份(603733)是中国最大的特种纸制造商之一。其市场地位引人注目，在许多子行业占据领先市场份额，并具有强大的议价能力。产品种类繁多，薄纸生产能力突出，毛利率表现稳定。此外，该公司还提供自己的上游木浆生产能力，以缓冲纸浆价格上涨的风险。子公司河南农杆菌拥有5.1万吨制浆能力，可节约河南农杆菌80%的木浆需求，具有突出的成本优势。

得益于快递、医药食品、卫生用品等领域的稳步发展，格拉辛纸等新产品未来有广阔的市场发展空间，公司在特种纸市场的影响力有望进一步扩大。

在前期股价大幅下跌后，北进资本也开始逐渐活跃，持仓增加更加频繁。从过去一个月资本股权北移的变化来看，这可能表明“聪明资本”越来越关注股票。

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