大股东减持是困扰a股市场发展的一个重要问题。对于a股市场来说，这个问题一直存在。只要a股市场略有好转，上市公司大股东的减持就会随之而来。

这并不是因为市场最近出现了反弹。在5月的前四个交易日，107家公司宣布了裁员计划。平均来说，每一个交易日都有近27家公司宣布减少股东持股的计划。这种降价的速度给市场一种“降价比老虎强”的感觉。

为什么大股东的减持比老虎的减持更激烈？当然，这有很多原因，但其中至少有三个起着至关重要的作用。

首先，与当前的市场环境有一定的关系，这是大股东减持比小虎减持更激烈的一个重要客观原因。由于今年的疫情，一些企业的经营受到了很大影响。尽管目前中国的疫情得到控制，但境外疫情仍在蔓延。这使得许多企业的发展面临着更加严峻的形势，这些企业都有资金需求。因此，一些重要股东为了企业的发展需要而减持股份，而另一些股东则选择减持股份并与这些企业保持一定的距离。

其次，限制减持股份的“窗口期”的关闭导致重要股东变得不耐烦。截至4月30日，上市公司2019年年报和2020年季报均已披露。然而，在年报或季报披露期内，上市公司大股东减持受到限制。5月，限制减持股份的“窗口期”不复存在。经历过“窗口期”的上市公司大股东自然迫不及待地减持股份。

此外，这也是企业上市后，减持和套现成为一些重要股东最重要使命的最重要原因。随着企业的上市，这些企业的重要股东成功实现了“一夜暴富”的梦想。因此，在企业上市后的日子里，减持已经成为这些重要股东最重要的事情。只要有机会减持，即使是“顶级减持”或“清仓减持”，这些都是这些重要股东愿意采取的手段。然而，一些上市公司的高管愿意“辞职并套现”，以实现提前套现的目标。

可以说，许多企业的上市是为公司的原股东减少持股和套现创造条件。该公司的一些控股股东甚至已经平仓。这些股东关心的是他们的现金，而不是公司的发展。这种股东在a股市场非常普遍，因此这种减持是“无止境的”，市场不堪重负。

正因为上述原因，自5月份以来，大股东减持比老虎减持更为激烈。然而，这种大股东减持的热潮显然对市场产生了负面影响。尽管面对大股东长期撤资，a股市场表现出强劲的弹性，但市场价格并未大幅下跌。然而，重要股东的长期减持和套现毕竟起到了抽血的作用，导致股市上行势头减弱。近年来，面对海外股市创纪录的高频率的大牛市，a股一直处于半山腰的停滞状态。重要股东的大幅减少显然是重要原因之一。

如何改变大股东减持比老虎减持更激烈的局面？在这个问题上，应该采取临时和永久措施。比如，要进一步规范大股东减持，延长上市公司董事、监事的减持期限，规定大股东不得“改变其持股比例”

从根源上看，有必要规范上市公司的股权结构。新上市公司首次发行流通股比例不得低于公司总股本的50%，控股股东持股比例不得超过公司总股本的30%。通过规范上市公司的股权结构，将上市公司的限售股控制在一定范围内，防止股票市场成为重要股东的自动取款机。这样，大股东减持比老虎减持更激烈的局面将得到改善。