受外部股市的影响，近期a股市场的退出是显而易见的，甚至相当数量的个股已经从高位下跌30%以上。除了预期外围市场反弹以及央行和其他部门的一些救助计划，许多公司已经开始自救。自助措施包括高管增持股票。例如，招商银行和兴业银行的董事们花费了近4000万元来增加他们的股票持有量。
许多公司也选择回购股票。自3月份以来，已有17家上市公司披露了回购计划，总额约为66.5亿元。顺发恒业回购的股本比例很高，最高可达10%。此外，3月份出现了10亿元的大规模回购计划，恒利石化的最大回购额为10亿元，华侨城a股的最大回购额为19.69亿元。
a股正经历另一波回购和增持。如何发掘投资机会？
总统带头“抄底”
两家大银行的董事和监事花了近4000万元来增持股份。
外围市场的动荡导致a股大幅下跌，上证综指今年累计下跌15%。银行股也受到重创，几家银行的股价跌至近一年来的最低水平。与此同时，许多银行通过增加董事和股东持股，增强了市场信心，保持了稳定的股价。
法国兴业银行3月25日宣布，部分董事、监事和高管分别从23日至25日用自己的资金从二级市场购买了法国兴业银行的股票，并承诺锁定三年。以每股15元的最低涨幅计算，它将至少花费2670万元。
其中，兴业银行行长陶购买10万股，兴业银行董事林腾娇购买100万股，兴业银行董事长蒋云明购买30万股等。
根据《上海证券报》的报道，行业高管的集体增加是上市银行董事和监管者多年来持股和支出的最大增幅。
然而，兴业银行并不是第一家“抄底”自己股票的上市银行。
3月23日至24日，本行行长田惠宇、副行长王良等10名董事、监事也增持了约42万股本行a股，增持价格为每股30元至30.3元，总成本约为1282万元。
疫情爆发后，长沙银行也开始增持。2月27日，该行宣布，由于股价连续20个交易日跌破每股净资产，触发稳定股价措施的启动条件已经具备。3月12日，长沙银行披露了稳定股价的具体计划。根据该计划，该行最大股东长沙市财政局将在6个月内增持不少于1000万股，18名董事和监事增持不少于157.5万元。
数据显示，从3月23日至26日，招商银行和兴业银行的a股价格扭转了下跌趋势，在4天内分别上涨了5.41%和5.13%。
回购趋势重现。
顺发恒业的最高回购利率为10%
自3月份以来，全球股市波动剧烈，a股市场也未能幸免。然而，当市场明显下跌时，许多a股上市公司正忙于回购和稳定公司的市值。
据财通粗略统计，自3月份以来，已有17家上市公司披露了回购计划，总额约为66.5亿元。仅25日晚，三家上市公司披露了回购计划，即顺发恒业、吉林敖东和寇子觉。这三家公司的股票今年都下跌了。
其中，顺发恒业回购的股本相对较高。公司计划采用集中竞价方式回购股份，回购股份价格不超过每股4.03元，回购股份比例占公司总股本的5%-10%，回购股份最低限额为1.22亿股，最高限额为2.43亿股。
在这个好消息的刺激下，顺发恒业26日上涨6%，收盘时上涨4.8%。吉林敖东收盘上涨2.29%。口子窖一度上涨逾7%，收盘上涨2.9%
根据风能数据，从3月1日至3月26日，240家公司在上海和深圳股市发布了回购计划或回购实施进度。根据回购的进展情况，包括顺丰控股和汤臣北建在内的52家公司的回购计划已经通过董事会的审议。全聚德、恒瑞医药等17家公司的回购方案获得股东大会批准。此外，美的集团、东阿胶等99家公司已经实施了回购计划。包括尹田控股和三华智空在内的72家公司已经完成了回购。
主要的回购包括明星公司美的集团。今年2月25日，美的集团披露，计划在明年用自己的资金通过集中竞价回购公司的部分股票。回购价格不超过65元/股，回购数量不超过8000万股，不低于4000万股。截至3月20日，该公司已经回购了5.28亿元人民币。
回购潮攻击
如何找到投资机会？
平安证券指出，与美国股票不同，a股回购规模较小，并表现出反周期特征。
从2012年到2017年，上市公司平均年回购规模仅为77亿元。2018年修订《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案公告》，放宽股份回购限制后，市场规模有所改善，过去两年平均回购金额达到787亿元，是2012-2017年平均值的10倍。然而，股票回购在上市公司总市值中所占的比例仍不到0.1%，远低于美国股票的2-4%。
此外，与美国股票回购的顺周期性不同，a股上市公司回购大多处于股市下行阶段，具有一定的反周期特征。向市场发送被低估公司的信号有助于推高股价。根据不同行业，2012-2019年a股公司回购的行业分布比美股更分散，医药、生物、化工、房地产、传媒等行业占5%以上。
自2020年2月以来，已有100多家a股上市公司发布了新的股票回购计划，这些计划相对集中在化工、电子、汽车等行业，但最近有所回落。
根据《证券日报》的一篇报道，关于股票回购的投资逻辑，一些分析师表示，上市公司的股东通常最了解公司的实际运营情况和股票的真实价值。公司愿意在特定时期内回购大量资金，这不仅表明他们对公司未来的经营和发展有信心，也从侧面反映出市场出现了超调迹象，股价被市场低估。
由于其高安全边际，股票回购可以从以下主要投资领域寻找机会:1)年度或季度盈利预测；2)估价普遍偏低；3)组织显然是乐观的。
新时代证券还指出，股票回购在市场上大多很低。上市公司认为企业价值被市场低估。股票回购的整个过程对股票价格有着重要的影响。因此，我们建议从最大回购金额、最大回购金额对应的股份比例、公司估值、最大回购价格的溢价等多个维度寻找高质量的回购目标。
根据以下维度，新时代证券将筛选部分回购概念的相关对象，仅供参考:
1)股份回购尚未完成；(二)回购最高金额超过5亿元人民币；3)回购价格上限高于计划日溢价50%以上；(四)回购的最大数量占总股本的4%以上；5)体育(TTM)历史百分位低于5%。
