尽管三大全食的第一季度业绩同比大幅增长，但其利润主要来自与股权转让、政府补贴、银行理财收入和其他非营业收入和支出相关的损益。

研究员于飞

账户中只有5.09亿元的货币资金，但它已宣布计划将10亿元闲置自有资金投资于证券。前几天，三全食品有限公司(以下简称三全食品，002216。深证)收到了深圳证券交易所的一封关注信。

研究人员《》注意到三种全食品调整了他在回信中的相关陈述。三全食品表示，在10亿元闲置的证券投资自有资金中，计划使用不超过8亿元的闲置自有资金进行银行委托融资。使用不超过2亿元的闲置自有资金投资股票、债券、基金等产品。

关于证券投资的收益前景，三全食品表示，将闲置的自有资金用于证券投资“可以提高资金使用效率，增加投资收益，最大化公司和股东的收益”。

然而，面对动荡的市场，三全食品并没有解释如何确定“增加投资回报”，而只是表示“要结合公司自身的资本状况、投资能力、投资团队和投资经验来操作”。

研究员《》还指出，三大全食的公告数据显示，尽管该公司第一季度业绩同比大幅增长，但其利润主要来自与股权转让、政府补贴、银行财务管理收入及其他非营业收入和支出相关的损益。

近几年三大全食股票价格走势(元)

数据来源：风

业绩的大幅增长取决于非经常性损益。

在消费品行业，三全食品在加工和销售冷冻食品方面的表现不应波动太大，但该公司第一季度的业绩确实超出了市场预期。

4月8日，三大全食公布了2020年第一季度的预测，净利润为2.49亿至2.61亿元，同比增长520%-550%。

虽然该公司表示，这种业绩主要是通过产品结构调整和渠道质量改善实现的，从而更好地恢复了利润率。但事实上，非经常性损益对净利润的影响占相当大的比例。

《》研究员注意到，2020年第一季度，三种全食品的非经常性损益项目金额达到1.02亿元。其中，最大部分来自股权转让收入。财务报告显示，报告期内，三家全食子公司成都全一食品有限公司转让其全资子公司郑州全盛农牧科技有限公司，损益为8686.36万元。

同期，三大全食品当期损益中政府补贴金额为673.96万元，主要包括郑州市惠济区科技工业信息局科技三项305.25万元，以及其他地方经济支持和后稳定补贴。

此外，三全食品第一季度的财务管理收入也达到655.94万元，主要来自购买银行结构性存款。

在第一季度公布后不久，三家全食食品公司于4月11日分别发布了《》。公告显示，三大全食最近获得了2872万元的政府补贴。

然而，值得注意的是，尽管三大全食食品第一季度的净利润同比大幅增长，但该公司的大股东及其一致行动都准备减持其在该公司的股份。

根据三全食品3月23日晚发布的公告，公司主要股东陈泽民及其一致行动人李冬玉因资金需求，将在自公告之日起的15个交易日内，在6个月内减少公司股份总数不超过2237.92万股，占公司总股本的2.80%，持有b股的四分之一以上

作为对深交所关注函的回应，三全食品调整了投资声明，称“计划将不超过8亿元的闲置自有资金用于银行委托融资；用不超过2亿元的闲置自有资金投资股票、债券、基金等产品。”此前披露的公告中没有提及相关数字。

根据三全食2019年季度报告中的数据，该公司的最终货币资金余额为5.09亿元。对此，深交所在关注函中要求结合公司实际可支配货币资金，详细分析证券投资的可行性、必要性和风险防范措施，以及是否会影响正常生产经营和金融安全。

近年三大食品货币资金(亿元)

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三全食品在回复中表示，截至2019年底，公司的货币资金为5.09亿元，这是在满足公司日常经营需要的情况下，闲置资金的一部分。截至2020年4月10日，公司购买的银行理财产品余额为7.2亿元，为公司闲置资金。

三全食品表示，投资证券的目的是“提高公司的资金使用效率，增加投资回报，巩固和提高公司的竞争力和盈利能力，为公司及其股东寻求更多的投资回报”。

三全食品似乎对他的“炒股”能力相当有信心。但该公司在风险披露中也表示，“证券市场受宏观经济形势、财政货币政策、汇率和资本水平变化的影响很大，证券投资将受到市场波动的影响”。

关于动用2亿元闲散资金投资股票、债券、基金等。三全食品表示，除了国内资本市场的长期牛市外，还有“公司自身资本状况、投资能力、投资团队、投资经验等因素的组合”等。

我不知道什么样的投资团队和投资目标能让三全食品“在保证投资风险合理可控、不影响公司正常生产经营的前提下，增加投资收益，最大化公司和股东的收益”？

答案可能只能通过三家全食公司随后的财务业绩来揭示。