随着2020年第一季度的结束，上市公司的“最差”盈利预测已经发布。

一周前，东方财富统计了一个数字。在1130家发布业绩预测的公司中，只有40.7%的公司有预期业绩(包括预期增长、小幅增长、持续盈利、亏损和亏损减少)，而252家公司首当其冲。显然，大多数公司在这种流行病下感觉不太好。

其中，游戏上市公司表现如何？正如一些观点所说，这种流行病是否间接增加了游戏的开放率、新用户数量和活跃程度，从而推动了总收入的增加？

最近，普托君编制了32家a股游戏上市公司的第一季度业绩预测。总的来说，共有6家公司预计净利润将超过2亿英镑，而有23家公司亏损或亏损不到1亿英镑。十七家公司的净利润出现下降。首席梯队和后者之间的差距正在扩大，寡头效应显而易见。

超过10家公司的净利润提前增长，其中姚吉的技术增幅最大。

在这份名单中，有12家公司的净利润有望增加(鲍彤技术和酒馆信息公司现已更新了财务报告的正文)。

三七互助娱乐的净利润最高，从7亿元到7.5亿元不等。手游业务仍是公司的支柱，2019年贡献收入119.89亿元，同比增长114.78%。在财务报告中，三栖互动娱乐还指出，预计2020年将在中国推出超过30款游戏，涵盖角色扮演、纸牌、单反等不同类别。丰富的产品储备也使他们能够应对Q1的巨大挑战。

此外，姚记科技的估计净利润增加了一倍多。考虑到《小美斗地主》领导的手游业务在春节期间收到了一波流量红利，姚季的业绩提升也在意料之中。需要指出的是，姚记科技曾以投资收益增加5.1亿元为由，将业绩预测从“1.31亿元至1.73亿元，同比增长150%至230%”修改为“6.41亿元至6.83亿元，同比增长1118.72%至1198.72%”。

完美世界、昆仑万伟和Gbit的增长主要是由现有业务的稳定性驱动的，例如老牌MMO产品或徕卡娱乐公司领导的棋牌业务。优酷在原有产品的基础上，将在2019年12月11日推出的《少年三国志2》的帮助下获得新的市场奖金，该奖金将转化为预计80%至100%的净利润增长。

另一个上榜者是盛讯，其净利润增长了200%以上。然而，虽然表面上看起来很光明，实际上，这个结果与主要的游戏业务无关。公告指出，他们将自建房产盛鑫达科技大厦出售给深圳赛维智能有限公司，实现税后资产处置净利润5481.69万元，并通过出售该房屋保持稳定的现金流。

此外，湖北省上市公司胜天网络实现净利润增长近400%。除了购买上海天喜进行互助娱乐以增加相应的收入和净利润外，他们还降低了网吧的推广成本，并在疫情期间节省了一笔资金。

开源节流，3家公司扭亏为盈

在榜单中，鼎龙文化、神舟太岳和中国在线将亏损转化为利润。

以“电玩”模式发展的鼎龙文化，去年同期亏损2365.7万元，主要是成本大幅上升。进入Q1 2020后，虽然公司加强了成本控制，但投资促进早期游戏业务的效益正在逐步显现。

神舟太岳去年在Q1亏损1亿元，净利润超过1000万元。公告指出，业绩反弹的主要原因是主要游戏产品的良好盈利能力、应收账款信用减值损失的减少以及成本控制的加强。

中文在线也是如此。Q1在2017年至2019年分别损失了2009万英镑、3100万英镑和8100万英镑后，在2020年扭亏为盈，这帮助了

可以看出，大多数公司的净利润都在5000万以下，下降了50%以上，除了金科文化和棕榈娱乐科技的预计净利润超过1亿。

金科文化表示，其子公司杭州辛哲移动互联网应用分销业务(不是“会说话的猫族”的知识产权业务)正处于战略收缩状态，导致经营业绩较去年同期大幅下滑。与此同时，受新型冠状病毒疫情影响，亲子乐园、知识产权衍生产品线下销售等业务也受到一定影响。

面对经济低迷，俏丽科技显得更加自信。公告指出，《一拳超人：最强之男》海外市场推出期的推广成本较大，对业绩贡献有限。其他自主开发的关键游戏产品的发布时间都被推迟了。这些产品相继推出后，性能将逐渐体现出来。

凯莹网络已经连续两年处于衰退状态。Q1从2018年到2020年，净利润分别为2.47亿、8，800万和估计2，100万到3，200万。旧游戏数量的下降和新游戏发布的延迟是其中的一些因素。此外，子公司浙江久菱的5亿元赔偿案也加重了其负担。

覆盖网吧的顺网科技也受到了重创。在整个Q1，该公司暂时关闭了大量的网吧，以控制疫情的蔓延。传统企业正面临前所未有的挑战，导致短期内企业收入大幅下降。在此过程中，顺网科技的重点战略项目顺网云的投资持续增加，投资超过1200万元。

对于星光娱乐来说，尽管游戏业务有所增长，但很难抵消体育和玩具业务收入的下降。

日船文化面临着类似的问题。由于推迟开学，其图书发行业务受到影响，同时，由于推迟推出新游戏，很难保证可观的利润。

以这些案例为代表，拥有传统离线游戏业务的公司今年在Q1面临着最严峻的挑战。一方面，线下业务受阻，旧的在线游戏正在衰落，新的旅游线路没有版本号就不能上线。另一方面，场馆和人力等高成本使得演出下降不可避免。

另外六家公司需要解决亏损问题。

三五互联、凝聚文化、公众反应互联、奥菲娱乐、丁涵余友、天申娱乐是在Q1上市的6家亏损公司。

性能变化有三个主要原因。首先是线下业务的影响。正如奥菲娱乐指出的那样，玩具、婴儿产品、主题业务以及其他涉及线下终端销售或体验的业务都出现了一些业绩下滑。

第二是基于游戏业务本身的衰落。例如，三吴互联指出，其母公司深圳道喜科技有限公司的子公司深圳道喜科技有限公司本期净利润较去年同期下降约580万元。

最后，还有其他财务问题。例如，天神娱乐表示，其债务利息、逾期罚息、违约金等债务负担过重，公司财务费用高，影响了业务发展。

结论

回顾这张Q1业绩预测报告卡，你不难理解a股游戏上市公司的现状。

从总体来看，大型工厂几乎没有因为市场环境的变化而放缓，产品储备和现金流在报告期内得到充分利用。与此形成鲜明对比的是，中小企业通常缺乏新产品来增加收入。与此同时，线下业务受阻，现金流更容易出现问题。因此，他们不得不做出战略收缩决定，最终陷入恶性循环。

然而，幸运的是，随着疫情的解除，国内市场将很快复苏。或许在Q2结束后，a股上市游戏公司将能够给出一个更好的答案。