6月23日，中国船舶重工汉光科技有限公司(以下简称“中国船舶汉光”)将在创业板市场发行新股进行网上和网下认购。在此次IPO中，中国船舶重工汉光计划公开发行不超过4934万股。发起人是海通证券。

《壹财信》通过对招股说明书和公开信息的梳理，发现中海汉光的一位同事有多重关系，经常出现在黑名单上。账户里有很多钱，而且这些钱还不错，但是资金仍然是用来补充现金流的。

他们既是主要客户又是供应商。

根据招股说明书，汉光在报告期内的主要产品是墨粉、OPC鼓、信息安全复印机和特殊精密加工产品。然而，招股说明书只列出了碳粉和OPC鼓及其同行的毛利率比较，同一行业只有一家公司可与上市公司相比。其中，主要产品为黑色碳粉，中船汉光上市的可比上市公司为湖北鼎龙控股有限公司(以下简称“鼎龙公司”)。

值得注意的是，鼎龙股份不仅仅是中船汉光的同行关系。

招股说明书显示，在报告期内，鼎龙股份不仅位列中船汉光的前五大客户，而且还是主要供应商。2016年至2019年，中船汉光对鼎龙股份的销售额分别为2817.8万元、4686.5万元、4592.38万元和3480.2万元；同期，中船汉光对鼎龙股份的购买金额(不含税)分别为20，325，700元、31，578，800元、44，504，200元和18，993，300元。此外，报告期内，鼎龙股份有限公司已被列入中船汉光应收账款前五名。

由此可见，鼎龙股份与汉光股份的关系非常深厚。与此同时，鼎龙股份也令人担忧。在本报告所述期间，他们被中央环境保护督察“点名”。他们经常因为许多违反环境的行为而受到惩罚，甚至被移交给公安机关处理。

根据武环处罚【2017】22号文件，2017年4月12日，丁龙公司因违反水污染防治法，超过污水处理站总排放口废水浓度标准，被武汉市环保局罚款26989.08元。早在2016年5月13日，鼎龙公司就因污水处理站总排放口化学需氧量和悬浮物浓度超标被武汉市环保局罚款160，913.56元。

据武汉市生态环境局官方网站报道，2019年5月21日至22日，生态环境部华南监管局会同省市生态环境部门对鼎龙公司进行了现场检查，发现该公司存在擅自关闭部分污水处理设施、用锅炉冷却水稀释污水排放、非法通过污水管道排放污泥等环境违法行为。2019年5月23日至24日，丁龙公司因一系列环境违法行为被罚款300万元，责令停产整顿，移送公安机关处理。

不坏的钱仍然被筹集来补充现金流

《壹财信》发现，报告期内，汉光船舶盈利能力强，账户资金充裕，但募集的投资项目仍有补充营运资金，似乎存在募集资金的嫌疑。

根据招股说明书，汉光船务计划在IPO中筹资3.03亿元，其中6000万元将用于补充营运资金。

报告期内，汉光船舶实现营业收入分别为5.3213.07亿元、6.395895亿元、6.94737亿元和8.156626亿元，2017年至2019年同比分别增长20.15%、8.57%和17.47%。同期净利润分别为4009.9万元、4946.4万元、6804.69万元和7702.37万元，同比分别增长20.87%、37.62%和13.46%。中国造船公司

更有意思的是，报告期内，汉光货币资金分别为7398.06万元、17326.75万元、14771.16万元和17292.69万元，经营活动净现金流量分别为8322.8万元、5233.99万元、11739.99万元和8291.75万元。同期利息收入分别为53.85万元、35.88万元、73.1万元和70.35万元。2017年至2019年的其他收入分别为122.92万元、505.14万元和142.55万元。

此外，报告期内，汉光船舶应收账款分别为8859.2万元、10502.13万元、11162.14万元、11506.6万元，应收票据分别为547.9万元、4159.44万元、1583.48万元和2495.67万元。汉光科技在其招股说明书中表示：大部分股票在一年内到期，质量良好。

报告期内，汉光应付账款分别为5385.31万元、6191.2万元、6373.55万元和6886.68万元。应付票据分别为776.84万元、4468.89万元、5692.33万元和3541.4万元。预收账款分别为1392.3万元、1194.62万元、1372.31万元和1811.7万元。

此外，科兴汉光应收账款周转率高于同业，2016年至2019年分别为5.87、6.61、6.41和7.20，可比同业平均值为4.96、4.86、4.61和4.35。库存周转率分别为3.88、4.51、4.36和4.86。可比同行的平均库存周转率分别为4.23、4.13、3.96和4.21。除2016年外，库存周转率也高于同行平均水平。

综上所述，农行汉光有着良好的现金流和良好的经营状况，但仍用募集的资金来补充现金流。