所谓北行资本实际上是指投资a股的香港资本和国际资本，合格境外机构投资者(QFII)在a股市场都被称为“外资”。

然而，两者之间有一个本质的区别:

首先，QFII是一个市场进入门槛，必须是机构投资者，还要满足资产规模等一些条件；然而，北方基金相对灵活，不仅包括机构和散户投资者，还包括大量国际游资。尽管机构是主体，但它们给予北方基金更大的灵活性，数据披露也比QFII更及时。

与此同时，北行基金对市场的敏感度相对较高，擅长开发价值股。他们的买卖通常被视为“风向标”，代表他们对a股市场趋势的判断。因此，它们被称为a股智能基金。它们的走势在市场上受到了极高的关注，对投资者具有很高的关注和参考价值。

[最近的南北资本趋势]

此前有消息称，上周五尾盘资金的“脉动”波动主要是由被动购买配置资金造成的。事实上，这一现象将发生在摩根士丹利资本国际、富时罗素等国际指数公司此前扩张的生效日，并将在随后的交易日逐渐恢复正常。周一的情况也不例外，因为这些基金选择出售，尽管它们没有被动基金可买。到市场收盘时，资金北移的净销售额约为80亿元。

我们注意到，世界上最大的不确定性是艾滋病在国外的传播，从金融角度来看，不确定性意味着风险。目前，外围市场的系统性风险是a股面临的主要风险。毕竟，a股也是风险资产，在全球资本寻求流动性和对冲的情况下，a股显然受到影响。

但是我们应该对a股有信心。因为第一点，国内防疫和控制已经到位，疫苗已经开始临床试验。第二只a股，由于其位置较低，在上海证券交易所指数中的动态市盈率不到12倍，在上海证券交易所50指数中的较低市盈率不到9倍。因此，无论是与海外市场的横向比率还是与我国股票市场历史的纵向比率都相对较低，投资价值正在逐渐显现。第三，我们市场的流动性相对充足，a股仍比外围资本市场更具弹性。

[在北北资本列表中的10大活跃股票]

沪深港交所上市的10只活跃股票中，有一些类似于基金北上的龙虎榜，都是日成交量最高的前10家上市公司(沪深各有10只)。与传统a股不同的是，这里的个股都是典型的白色马股。该公司市场价值大，性能稳定，有一定的成长性，矿井爆炸概率低。一般来说，它也可以被认为是一个良好的中长期参考标记。从外资对这些核心目标的买卖态度，我们也可以看到他们对市场的看法。

从周一北上基金名单上10只最活跃股票的表现来看，只有4只股票实现了北上基金的净流入，16只股票已经流出。其中，来自医药公司康德的资金净流入最高，约为3.87亿元，其次是兴业银行、迈瑞医疗和沐源股份，分别为1.16亿元、8000万元和1600万元。然而，贵州茅台的净流出量最高，超过10亿元，五粮液销售约3.6亿元。

我们可以看到，最近的外资外流是显而易见的，并且具有一定的连续性。一些a股大白马被错误地杀死，因为他们厌恶未来的不确定性，因为资本流向北方。这将导致许多股票的估值在未来再次下降到一个低水平，从而导致中长期内将被买入的“黄金陷阱”。

然而，现在最重要的是要注意流向北方的整体资金是否可以被视为持续流入。只有到那时，人们对“智能基金”态度的转变才能被视为一个好的转变。

[北首都位置]

据统计，在过去的两周里，将近817亿元的资金从北方流出。然而，在此期间，一些上市公司实际上被迫逆着资本北流的趋势继续增加头寸。例如，上市公司米尔威公司在过去半个月里利用外资增加了198万股以上，累计增加了2.92%，苏康农业发展公司增加了1077万股，增加了2.64%。就深圳证券交易所而言，沃森生物和凯利特最近也向北移动，在下跌期间增加了对市场的头寸。

在减持方面，阳光供电和思源电器最近被北行基金大幅减持，要求投资者关注短期风险。

据上市公司Handling Technology(603533)3月19日消息，该公司的电子书阅读器品牌Handreading iReader已经完成了其首款彩色油墨屏幕产品IreadRC 6的整体开发和批量生产，并已正式上市。前一天，该公司还将百度列为战略投资者，并向其子公司白瑞祥发行了不超过8.80%的股份。

此外，该公司还表示，将与百度在内容采购和开发、流量(包括搜索)等多个领域建立深入的战略合作。共同探讨并大力发展数字阅读内容生态，拓展高质量知识产权的衍生形式。

据QYResearch称，从全球角度来看，中国已成为全球第三大电子书阅读器消费市场。数据显示，截至2017年底，该行业市场规模达到37亿元，同比增长8.8%。预计未来6年，中国电子书阅读器市场规模将以15.7%的复合增长率增长，到2023年，中国电子书阅读器市场规模预计将超过85亿元。

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在二级市场，该公司的股价仍处于较低水平，但在过去两周内，资本北上的趋势是提高持股比例，这可能表明外国投资者认为该股目前有一定的吸引力。

东方花园(002310)的实际控制人现已变更为北京市朝阳区SASAC。国有资产成为股东后，公司先前的流动性危机将得到改善。

值得注意的是，近年来，北京市朝阳区不断实践绿色生态发展理念。目前，该区已设立23个郊野公园，总面积达1526.67公顷。同时，大力改善水环境，加强沿江绿色景观建设，打造贯穿首都核心功能区的绿色生态走廊。东方花园的发展战略符合朝阳区的国有资产，预计将形成协同效应，对公司未来发展起到积极作用。

过去两周，该公司的股价一直受到市场的影响，表现相对疲弱。然而，我们注意到，北进基金持有公司股份的比例从3月6日的0.6%上升至1.6%，持股比例明显增加。根据我们的独家估值系统，该公司目前的股价与其未来业绩增长率相比仍被低估，具有一定的关注价值。