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一、中国企业并购市场数据分析

在2020年的Q1，中国M&A市场公布的交易数量和规模大幅下降。中国M&A市场完成的M&A案例数量大幅下降，交易规模略有下降。

1.并购市场公布季度交易趋势

在2020年的Q1，中国企业在M&A市场的交易活动和规模都大幅缩水。Q1披露了2020年的929起并购计划，同比下降46.36%，同比下降25.74%。披露交易669笔，交易总额383.25亿美元，同比下降55.17%，同比下降67.09%。

图1-2019 Q1-2020 Q1中国企业并购市场公布交易趋势

2.M&A市场交易完成的季度趋势

2020年，Q1完成了452起并购，同比下降49.04%，同比下降37.31%。其中，披露交易395笔，交易总额577.89亿美元，同比下降7.86%，同比下降24.25%。中国企业在M&A市场完成的并购数量大幅下降，交易规模略有下降。

图2-2019年Q1-2020年Q1中国企业并购市场完成趋势

二。2020年Q1私募股权基金并购退出综述

在2020年的Q1，共有47只私募股权基金完成了并购，共有62只私募股权基金通过并购成功退出。在2020年的Q1，私募股权基金的撤出数量和撤出的资金数量大幅下降。

1.私募基金完成并购案例

在2020年的Q1，47只私募股权基金完成了并购，总投资为462.79亿元。

最大的投资公司高旗资本的子公司珠海明俊投资合伙有限公司以416.62亿元购买了格力电器15%的股份。其次，珠海伊一资本旗下的宜兴基金、怡恒佳基金和宜兴基金以8.6亿元收购了东银27.70%的股份。

表1-2020年Q1私募股权基金完成并购的部分案例

2.私募基金通过并购退出回报

2020年，Q1共有62只私募股权基金通过并购成功退出，退出金额约为142.31亿元。

2020年3月23日，中国船舶工业股份有限公司(600150。上海)通过发行股份完成了对江南造船100.00%股权的收购。中国新建投资基金(成都)有限合伙制、北京东富国创投资管理中心(有限合伙制)等6家基金机构成功退出，带回46.58亿元。

图3-2018-2020年Q1私募股权基金并购退出数量及退出金额

此外，2020年3月25日，太仓成源咨询管理中心(有限合伙)收购了伍德森有限公司(002745)64，622，899股股份。深圳)和义乌市和谐明信股权投资合伙(有限合伙)基金成功提取，提取金额8.72亿元。

表2-2020年Q1私募股权基金并购退出案例

三。中国企业并购大案

在2020年的Q1，完成了7笔超过10亿美元的M&A交易，完成了71笔超过1亿美元的M&A交易，其中最大的交易是恒丰银行从中央汇金等获得的约148.51亿美元的战略融资。

1.中国完成的大额并购案例

2020年1月12日，恒丰银行从中央汇金等获得约148.51亿美元的战略投资，其中中央汇金投资有限公司出资约89.11亿美元。山东省出资约53.46亿美元，通过卢鑫集团注入省资产管理公司。省级资产管理公司参与恒丰银行增资扩股。包括大华银行和南山集团在内的八家老股东参与了此次投资，投资总额约为5.94亿美元。恒丰银行的改革重组已经基本完成，有效消除了这家国有股份制银行的隐患。

表3-

1.在2020年的Q1，广东省完成的并购数量居全国首位，交易规模受到重大交易金额事件的影响。山东排名第一。2020年，Q1的并购主要集中在制造业、金融、医疗保健、信息技术和信息技术领域。

图4-2020年Q1已完成并购的地区分布(按投资目标)

2.根据淡水河谷投资公司的数据，2020年Q1的制造业交易量最大，有119笔交易，占29.1%，其次是金融、医疗保健、信息技术和信息化、公用事业和消费升级。就披露的交易规模而言，Q1在2020年的财务份额最大，占196.35亿美元的36.8%，紧随其后的是制造业，占176.70亿美元的33.10%。汽车行业、信息技术和信息技术以及医疗卫生的交易额分别为49.00美元、26.03美元和19.10亿美元，分别占9.20%、4.90%和3.60%。

图5-2020年中国企业在Q1完成的并购交易的行业分布

图6-2020年中国企业在Q1完成并购的行业规模分布

V.政策和热点

在流行病期间，监管服务“不是孤立的”，对并购的审查“不断进行”，通过资本市场工具帮助企业做大做强，有效支持企业发展和稳定的经济增长。

中国证监会副主席严庆民在国家新闻办公室近日举行的新闻发布会上表示，疫情爆发后，现场尽职调查和审计评估困难在一定程度上影响了部分公司的发行和并购重组。对此，中国证监会做出了有针对性的安排，如放宽反馈意见的回复时限、放宽审查时限、放宽并购时限等。“目前，这可以描述为三种常态：批准文件的正常签发、审查程序的正常推进和重组许可接受的正常推进。”阎庆民说道。此外，严庆民还提出要继续深化并购市场化改革，丰富支付和融资工具，更好地支持产业升级。

在2月14日新的再融资条例发布后，2月28日发布了并购配套融资与新的再融资条例的衔接安排。中国证监会相关部门负责人表示，上市公司在履行内部决策程序后，可以对匹配融资进行适当调整。接下来，我们将继续做好并购沟通和服务工作。一方面，我们要做好疫情的防控工作。另一方面，加快审计进度，提高审计效率，确保持续接受审计，支持上市公司健康发展。

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