4月初，虽然海外疫情仍将对国内股市产生周期性影响，但国内经济处于这一时期的底部，从估值来看，a股也处于历史低点，这可能是股票基金建仓的好时机。据了解，盛瑞三年期混合型证券投资基金(以下简称：盛瑞三年期混合型，基金代码：A类009152 C 009153)将于4月8日正式推出。该产品为三年封闭式产品，持有三年，为投资朋友留出时间。

市场回调或长期布局机会

与美国股市相比，美国股市已经摆脱了近11年的长期牛市，目前沪深300指数的市盈率仅为11.1倍，过去10年的历史百分比为30.59%，这意味着当前的估值低于近70%的历史时间。中国证券500指数的市盈率为24.9倍，近十年来的历史百分比为14.14%，低于历史的85%。目前，a股可能处于历史底部。

从历史上看，当股票和债券之间的价差达到局部极值时，通常会导致股票市场出现长期分配机会。例如，2014年6月4日，股票与债券的息差达到7.47%，次年沪深300指数上涨141.01%。此外，回顾自1988年以来摩根士丹利资本国际新兴市场指数在美联储降息周期中的表现，新兴市场的超额回报在降息周期开始后的三年中相对明显。例如，1989年6月6日开始降息，截至1992年6月6日，摩根士丹利资本国际新兴市场指数上升或下降了79.44%。

着眼长远，与时间为伴。

但是投资在这个时候一定会赚钱吗？笔者统计了从2003年开始，无论持有1年、2年还是3年，在上证综指3000点以下的任何时候买入混合基金指数的平均收益都是正的。如果持有3年，平均回报率为57.69%，最大值为168.36%。因此，低位布局从来都不是一句漂亮的空话。要敢于在悲观情绪中进入市场，重要的是要有长远的眼光。

作为真正意义上的三年期封闭产品，盛瑞的三年期组合让基金投资者拥有了完整的基础持有经验：一方面，对于持有人来说，持有基金份额三年不能赎回，有效降低了流动性管理压力，基金经理不需要卖出优质股票来应对赎回压力；另一方面，对客户来说，持有3年更能有效避免上下追逐，有利于投资者的长期投资。

与长跑运动员携手成为一名聪明的逆行者。

南方基金作为十大老牌基金公司之一，在混合基金投资领域拥有丰富的经验，长期投资业绩突出。其基金的出色表现也得到了许多权威机构的认可。其10只基金获得晨星五星评级，10只基金获得海通五星评级。值得一提的是，2020年晨星(中国)基金奖揭晓，南方基金的南方优先成长混合基金(202023)获得年度混合基金奖，并获得2019年“七年开放式混合基金连续优势金牛基金”(1)。

没有南方基金的投资理念和“长期投资、价值投资和负责任投资”的企业机制，就不可能取得良好的业绩。长期以来，南方基金一直致力于选择真正有价值的上市公司，从长期、公司价值和可持续性的角度进行综合考虑，努力为客户带来更多长期稳定的回报。南方基金此次发行的三年期组合也将坚持长期投资理念，由南方基金的长跑运动员蒋掌舵。

据了解，是清华大学光电工程硕士，有11年证券从业经验，擅长长期集中投资，是市场上少有的具有高管团队背景的女神基金经理之一。从以往的表现来看，南帆有着清晰的理性思维和严格的投资纪律

注：图片来源：2019年12月31日《南天元新兴产业股票型证券投资基金2019年度报告》；自2015年6月起，姜一直担任南方天元基金经理。

在投资框架方面，江将通过对市场需求的深入探索，寻找满足长期和现实需求的投资目标。通过对利润率、现金流和净资产收益率的分析，筛选出企业管理层的资源配置能力、抗风险能力和核心竞争力。最后，选择高质量的成长型股票，长期投资满意：高质量的企业净资产收益率较高，并逐步提升净资产收益率；股息水平低的优质企业；现金流健康的优质企业。

“投资是与时间和自己的长期运行。重要的不是短期的得失，而是稳定的心态和清醒的头脑。”这是三年期混合型基金经理蒋向投资者传达的信息。在a股目前处于历史低点之际，投资者或许可以借助南里士满的三年期投资组合，通过“聪明的逆行”开始三年期投资。

注：奖励来源和日期：晨星(中国)，2020年3月26日；《中国证券报》，2020年3月31日

(2)评级数据来源：银河证券2020 03 13；晨星评级2020 01 31；海通证券20200229。自南方天元成立之日起至2019年，年度净股份增长率分别为29.55%、54.55%、11.63%、30.84%、15.91%和51.84%，2019年第一季度、第二季度、第三季度和第四季度的净股份增长率分别为24.76%、0.93%、13.89%和5.88%。相应的业绩基准回报率分别为48.18%、6.98%、8.16%、17.32%、19.66%、22.76%、0.71%、0.07%和6.11%。数据来源：截至2019年12月31日的南天元新兴产业股票型证券投资基金年度、半年度和季度报告；业绩比较基准=沪深300指数收益率*80%上海和政府债券指数收益率*20%。过去的业绩不能预测未来的业绩，基金经理管理的其他基金的业绩也不能保证该基金的业绩。请仔细阅读产品法律文件，并根据风险承受能力选择合适的产品。基金投资应该谨慎。

风险警报

亲爱的投资者：

首先，感谢您关注盛瑞三年期混合型证券投资基金。为了帮助您更好地了解基金的相关知识，南方基金管理有限公司在此真诚提醒您仔细阅读以下信息：

首先，基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券带来的个人风险。基金不同于银行储蓄和债券等金融工具，它们可以提供固定的收入预期。购买基金的投资者不仅可以根据其持有的基金份额分享基金投资的收益，还可以承担基金投资的损失。

第二，基金在投资过程中可能面临各种风险，不仅包括市场风险，还包括基金自身的管理风险、流动性风险和技术风险。

3.基金分为不同类型，如股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等。投资不同类型基金的投资者将获得不同的收入预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的预期回报越高，投资者承担的风险就越大。

4.该基金由南方基金管理有限公司根据相关法律、法规和协议发起，经中国证监会(2019)2770号批准，于2019年12月10日由中国证监会登记募集，但中国证监会募集的基金登记并不表明其对基金的价值和收益做出了实质性判断或担保，也不表明投资该基金不存在风险。该基金的《基金合同》和《招募说明书》已通过基金经理的互联网网站公开披露。

五、基金是一种混合基金，一般来说，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金，高于债券基金、货币市场基金。该基金可以投资香港证券交易所的股票。除了类似于国内证券投资基金的市场波动风险等一般投资风险外，基金还面临着海外证券市场投资所面临的汇率风险和香港市场风险等特殊投资风险。投资者应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险回报特征，并根据自己的投资目的、投资期限、投资经验和资产状况判断基金是否适合投资者的风险承受能力。

六、投资者应充分了解固定投资与零存整取等储蓄方式的区别。基金固定投资是引导投资者进行长期投资和平均投资成本的一种简单易行的方式。但是，基金的固定投资不能规避基金投资固有的风险，也不能保证投资者获得回报，也不是替代储蓄的一种等效的财务管理方法。

7.基金管理人承诺以诚实、信用、勤勉的原则管理和使用基金资产，但不保证基金有一定的利润或最低收入。基金管理人管理的其他基金的业绩不保证基金的业绩。基金经理提醒投资者基金投资的“买方责任”原则。投资者做出投资决策后，将承担因基金运营状况和基金净值变化而带来的投资风险。

八.投资者应在销售机构办理基金销售业务的营业场所或销售机构提供的其他方式办理基金份额的认购和赎回。基金销售机构列表请参见基金《招募说明书》及相关公告。