文《电鳗快报》/高伟

进入3月第一周，资本市场变化明显，基金发行市场出现新情况。《电鳗快报》指出，今年以来有五只基金未能发行。除了四只中长期纯债券基金，还有一只基金是混合基金。也就是说，红塔鸿图的子公司红塔鸿图盛，在新的一年里，定期开放其混合的初始“流产”。

《电鳗快报》发现红塔红透盛新年的常规开业和勾兑将于2019年12月2日开始，筹资期限将于2020年3月2日到期。自募集之日起3个月内，因不符合基金备案条件，基金合同不能生效。设立基金的条件包括募集总额不低于2亿元，认购人数不低于200人。

据数据显示，红塔鸿图盛鑫是新年部分债务的混合产品，股票资产占基金资产的0%-30%。公告还显示，该基金早在2018年就已获得批准。它要到2019年底才会发布。2019年，a股市场将产生明显的盈利效应，债券市场也将普遍走高。如果要发行新产品，这是个好时机。当然，这并不排除在外，因为该基金公司有意推迟发行。然而，截至2019年底至2020年初，与固定收益产品相比，市场对股票型基金的偏好进一步提高，投资者更青睐业绩突出的基金管理公司发行的股票型产品。此时，从市场偏好的角度来看，发行带有部分债务的混合产品显然更加困难。

市场偏好的压力似乎是基金发行失败的原因之一。毕竟，四个纯键基遭受了同样的命运。

《电鳗快报》进一步观察显示，也有基金经理让红塔鸿图盛在新年坐冷板凳。红塔鸿图盛在新的一年里的基金经理人选是赵耀。自2015年5月以来，他一直在管理基金。他在管理公共基金方面经验丰富。目前，他管理着红塔红图旗下的5只基金，均为灵活配置型。然而，这五只基金在过去一年的表现并不令人满意，其中大部分都是在下半年上市的。其中，红塔红粘土金圣新动力混合动力空调在过去一年的回报率分别为10.59%和10.32%，在2924只同类基金中排名第2149位和2181位，居第三位。红塔红土型基金近年来的稳定回报率分别为17.16%和15.50%，在2924只同类基金中分别排名第1605和1715位。红塔红粘土洪升混合基金过去一年的年回报率分别为17.34%和17.12%，在2924只类似基金中排名第1595和1609位。其管理的另外两只基金也处于同行的中等水平。

从基金经理的角度来看，据数据显示，红塔红粘土成立于2014年。目前，它管理着9只基金，资产规模约为81亿元，其中7只为非货币基金，只有11亿元为非货币基金。在混合基金中，该公司有11只基金，基金规模为10.25亿元，在141家基金公司中排名第106位。显然，基金公司的管理水平也影响着新基金的发行。

《电鳗快报》认为，从今年以来第一只未能发行的混合基金中，我们很容易发现，在严峻的市场压力下，如果基金经理的实际管理不具备一定的特征，再加上基金公司在投资和研究方面缺乏竞争力，新产品发行失败的概率非常高。