温/龙晓林

虽然美国现在是世界上负债最多的国家，但美国国债似乎仍然更受欢迎。今年1月，包括中国在内的许多国家增持了美国国债，日本甚至增持了500多亿美元。然而，与增持美国国债相比，现在可能是减持美国国债的最佳时机。

为什么你说现在是减少美国债务的好时机？

首先，美国国债收益率处于历史最低点。美国大幅降息后，美国国债收益率大幅下降。目前，美国10年期国债收益率仅为0.8%左右，1年期国债收益率不到0.25%。现在，如果你去购买美国国债，收益几乎可以忽略不计。然而，国债收益率的下降意味着国债价格上涨，所以如果我们现在减少美国国债的数量，我们可能会处于历史最高价格。

其次，美国国债可能会开始新一轮的快速增长，这将使美国面临更大的债务风险。2008年金融危机后，美国国债规模激增，迄今仍处于债务快速扩张阶段。因为金融危机后，美国经济增长放缓，政府赤字越来越严重，发行债券是值得的。

2008年金融危机后，美国经济正面临另一次衰退，这可能导致美国财政收支进一步恶化，从而引发新一轮美国政府债务快速增长。目前，美国国债的规模已经达到其国内生产总值的108%。如果它继续快速增长，美国将如何偿还债务？

也许美国根本不打算偿还债务，甚至这样的迹象也开始出现。不久前，一位美国国会议员建议我国取消美国的大部分债务，由此我们可以看出美国人对债务偿还的态度。所以，你难道不必等到美国违约的那一天，而不是扔掉美国债务吗？

减少美元后要替换什么资产？

尽管中国在过去一年或更长时间里减持了美国国债，但它仍持有1.08万亿美元，成为美国国债的第二大海外持有者。根据外汇管理局最近公布的数据，中国目前的外汇储备约为3.1万亿美元，因此持有的美国国债占中国外汇储备的三分之一以上，不算太少。然而，如果你想减少美国债务，你显然需要一种替代资产。哪种资产更适合取代美国债务？

1。黄金

黄金是世界上的硬通货。尽管现在黄金很少直接用于交易，但黄金仍有购买力，可以随时兑换成任何国家的货币。因此，用黄金取代美元无疑是一个不错的选择。然而，用超过1万亿美元的美国债务来换取黄金是不现实的，因为它已经可以购买23000吨黄金，而且世界上大多数黄金储备需要被收集来满足需求。

2，股票或股票基金

虽然全球股票市场在过去的一段时间里下跌得很惨，但正是因为下跌，才有机会在低水平买入。在股票市场的历史上，没有一个股票市场只能下跌而不能上涨。会有低谷和高峰。或许现在不一定是全球股市的底部，但肯定不是未来的最高点。利用全球股市的非理性下跌，购买一些高质量公司的股票不仅可以在未来获得更好的回报，还可以提高我国资本在国际资本中的地位。

想象一下，如果美国的一些大公司拥有我们的资本股份，甚至拥有不低的股份，他们能让美国人为我们工作吗？

3。实体经济投资

金融市场再次繁荣。没有实体经济的支持，总有一天泡沫会破灭，所以投资实体经济可能更可靠。如今，世界上许多国家都面临着经济增长放缓甚至衰退的局面，但此时正是讨价还价的时候。由于环境恶劣，优质资产将变得更便宜。但是，实体投资的期限可能相对较长，因此投资于实体的资金不能随时转换为外汇储备。因此，要投资实体经济，首先要做的是不影响外汇储备。

点评:李润然