除了政府投资和军事资产证券化之外，金融机构在为军事企业融资方面也发挥着重要作用。

军工企业是国家战略性新兴产业的重要组成部分，也是国防现代化的重要工业和技术基础。企业的持续健康发展需要资金的支持，但军工企业在融资方面仍有其特殊性和复杂性。目前，除了政府投资和军事资产证券化之外，金融机构也在为军事企业融资方面发挥着重要作用。因此，我们可以借鉴国外金融机构对军工企业的支持方式，为我国金融机构支持军工企业发展提供一些启示。

外国金融机构对军工企业的支持方式

美国：大财团和机构投资者与公共基金合作支持企业发展。

美国军工企业的发展离不开金融资本的支持。支持机构经历了从大财团到机构投资者和公共基金的过程。

大财团的支持在美国五大军事工业的建立和发展中起着非常重要的作用。美国主要有影响力的财团包括：洛克菲勒财团、摩根、花旗、波士顿、加州、梅隆等。这些财团对军工企业的支持：一方面，它们为其控制下的军工企业提供资金支持；另一方面，他们利用自己的特殊地位影响国家政策，争取政府权力，帮助军工企业获得生产订单。

随着美国军工企业的不断重组和整合，军工企业开始进入公开资本市场，获得机构投资者和公共资金的投资。这些机构投资者和公共基金主要包括：银行、基金会、投资公司、保险公司和养老基金。随着公司的发展，机构投资者和公共资金对军工企业的控制比例和影响越来越大，逐渐成为公司的大股东，并开始利用控股股份影响公司的发展战略和方向，如积极行使股东大会投票权、完善董事会、控制高管薪酬、公司治理等权力。

德国：实施全能银行制度，银行拥有更多企业权利。

银行在金融体系和企业的管理和治理结构中发挥着非常重要的作用。德国银行和企业有三种典型的组合模式，即银行通过投资控股直接参与资本。通过人员的组合，形成银行资本与产业资本的密切关系；银行和企业联合投资组成财团或企业。

在角色定位上，银行不仅是企业的贷款人，也是企业的投资者，或者是其他投资者的委托投资者。银行和企业有多重角色。在参与企业经营过程中，银行一般通过直接股权投资、信托、转让分支机构的表决权以及个人股东代理行使表决权来参与企业经营。

在公司治理结构中，银行既有股东又有债权人，形成了股权和债权相结合的公司治理模式。银行依靠自己的投票权，有权选择合适的董事和经理，以便在公司治理结构中占据主导地位。与此同时，德国政府也制定了相应的法律和制度，为以全面银行体系为核心的银行体系提供政策保障，保持银行与企业之间稳定、长期的资本联系。

日本：银行是主导力量，银行和企业关系密切。

日本军工企业的融资渠道主要是银行，银企关系密切。大多数军工企业将与银行建立稳定的长期关系。

日本银行的通常做法是放弃

促进和引导私人投资。日本政策性银行提前向军工企业发放长期低息优惠贷款，促进民间金融机构投资，引导巨额社会资金向军工企业转移，满足军工企业资金需求。

政策性金融机构为军工企业提供支持。他们对自己的投资活动有不同的侧重点。他们有不同的贷款目标和不同的贷款利率。但是，它们都具有贷款期限长、利率低和非营利性的共同特点。如果经营亏损，他们可以向政府申请补贴。

俄罗斯：创建以科技创新为导向的金融支持模式。

为了振兴军工企业的发展，俄罗斯不仅发展了证券市场以促进军工企业的私有化和投资，还创建了以促进科技创新为导向的金融体系以促进创新型企业的发展。

设立科技发展基金。俄罗斯设立的基金包括：俄罗斯基金研究基金、科技领域小企业发展基金和联邦生产创新基金。这些资金的目的是促进科技创新的发展。此外，还设立了唯一的预算外基金——俄罗斯技术发展基金，用于资助高新技术和产品的研究和开发，以及与国防科技工业有关的战略性工业部门。

建立一个基金会。对俄罗斯的金融体系来说，这个基础是一种新的形式，也是改革中为数不多的成就之一。建立这些基金会的主要目的是促进俄罗斯基础研究和技术创新的发展。成立于2012年7月的“视觉研究基金会”相当于俄罗斯政府的“DARPA”组织。其主要任务是科学地理解和分析俄罗斯在国防科技领域可能面临的技术落后风险和安全威胁。此外，还有一些较小的基础。

借鉴与启示

采取多种整合方式，建立紧密的银企关系。在德国和日本的银行中，银行和企业的关系比较密切，银行和企业有多种整合方式。借鉴德日银行的做法，我行除了提供贷款和拥有债权外，还可以与军工企业形成多种整合方式：

直接投资股份，在公司中拥有股权。随着中国军工企业股份制改革，金融机构可以通过投资入股的方式进入军工企业。通过股份的所有权，我们可以按照股份的比例获得公司相应的经营管理权，如对公司重大决策的表决权、董事和经理的提名权等。

银行和企业之间的人员交流保持着银行和企业之间的密切联系。银行人员可以参与企业的经营管理，利用现有资源，使企业获得相关政策和一定的优惠条件，扩大业务范围。

银行和企业联合投资成立投资公司。为了实现银企金融一体化，可以有目的地支持一些行业或企业。例如，中国设立的国家集成电路产业投资基金是由CDB和其他公司共同设立的企业，重点关注集成电路相关产业链。通过银行和企业之间的资金整合，可以推动更多的资金投资于国家政策行业或企业。

依托政策性银行，充分发挥金融支持作用。根据国际经验，政策性银行在各国的金融体系中无处不在。

一般来说，政策性银行不以盈利为目标，而是在政府相关政策的控制下，支持相关企业的发展。它具有贷款期限长、贷款金额大、利率低的特点，深受企业青睐。由于军工企业融资的复杂性和特殊性，政策性银行应充分发挥其作用：

提供优惠贷款。目前，我国是

引导民间资本投资方向。借鉴日本政策性银行的作用，中国政策性银行应按照国家扶持军工产业的政策方向，向军工企业提供优惠贷款，引导和促进民间投资，满足军工企业发展的资金需求。

创新的投资方法。借鉴其他国家的做法和国内金融创新，政策性银行可以以统一贷款平台的形式投资军工企业。具体形式如下：军工集团作为统一贷款平台，由政策性银行对统一贷款平台进行统一评估，并给予一定的授信额度，军工集团企业在此额度内向政策性银行委托的统一贷款平台进行贷款。

形成多元化资金形式，促进企业创新发展。参照国外设立基金支持的方向和国内的做法，我国金融机构参与基金设立主要包括：

建立一个风险投资基金。该基金将建立以电子信息技术和军工高科技研究为重点的创新型中小企业。这些中小企业一般难以获得资金支持，承受风险的能力较弱。基金将以市场为导向，专业化管理。

建立中小科技企业创新基金。该基金侧重于中小企业的特定用途，如技术创新、产品结构转型升级，使中小企业充分发挥各自优势，向新、特、精、专方向发展，与大企业优势互补。

建立长期投资基金。长期投资基金专注于大型军事基础设施建设项目。基金的设立是为了保证项目的顺利进行，降低投资风险。