现货金作为交易量大的主流市场品种，很少存在流动性风险。黄金市场的流动性危机与疫情密切相关。由于美国许多城市关闭，美国和欧洲之间的航班暂停，真金无法用客机运送到欧洲，导致黄金市场真金短缺。

3月23日，美联储开始无限制地购买QE和美国国债和住房抵押贷款证券。黄金价格反应迅速，纽约商品交易所黄金价格大幅上涨，一度达到每盎司1600美元。

3月24日，金价罕见地一天上涨101.4美元。纽约商品交易所黄金价格上涨6.47%，收于1669美元。

然而，3月24日，上海期货交易所的黄金期货上涨了一段时间，a股黄金概念板也出现了飙升。

在黄金价格飙升的同时，黄金市场出现了非常罕见的流动性危机。3月24日中午，一些交易员经历了异常报价、大幅价差、交易中断等现象。

黄金价格飙升，许多交易商提供了不同寻常的价格。

在此之前，由于流动性危机，面对美联储两次降息至零，黄金下跌而非上涨。

面对全球资产的剧烈波动，许多投资者开始减少甚至去杠杆化，导致黄金等流动性资产的短期下跌。

在2008年金融危机期间，由于市场对流动性的迫切需求，黄金也被抛售并收回。然而，在美联储(Federal Reserve)于2008年11月底开始量化宽松以缓解全球流动性危机之后，黄金作为一种抗通胀资产，先于股票和原油走出了不断上涨的市场。

3月23日，在美联储积极补充市场流动性的同时，具有明显抗通胀特性的黄金也上涨了。

当金价飙升时，3月24日中午，全球主要银行和交易商开始对其黄金报价产生质疑。

俄罗斯交易软件提供商马扎克(Majdak)停止提供黄金，流动性服务提供商如萨克森、LMAX和CFH也出现了类似情况。

此外，黄金缺乏流动性，导致市场利差极高、交易频繁中断和严重下滑。

在点差方面，根据我的xbook网站的实时点差监测数据，截至北京时间3月24日10点，部分券商的点差仍在1000点以上。

黄金现货差价是在交易平台上报价的买入价和卖出价之间的差额。在下多份订单时，进入市场时有必要增加一点差价，因为盘上显示的是销售价格。在下多个订单时，有必要增加一点差异。做空单只时，进入市场时会增加一点差价，因为单只先在高位卖出，然后在低位买入，所以在平仓时会增加一点差价。

通常，当突发事件导致市场剧烈波动时，浮动点差异会因市场变化而扩大。美联储宣布无限制QE是一个意料之外的事件，对黄金市场有很大影响。虽然黄金市场波动很大，但交易者的价差往往会扩大。

大宗商品投资者彼得·惠兰(Peter Whelan)指出，过去24小时，黄金价格已升至每盎司100美元。巨大的波动迫使芝加哥商品交易所紧急提高保证金要求。随后，流动性供应商也扩大了利润率，以限制更多黄金仓库的建设。

差价太高，意味着交易者的交易成本飙升，这大大增加了投资者的投资风险。滑动点指的是下订单点和最终交易点之间的差异。一般来说，交易者的不诚实、网络延迟和市场剧烈波动都会导致失分。

3月24日的市场形势是“市场剧烈波动”之一。

投资者在投资黄金时通常会设置一条自动收盘线。然而，在低流动性和市场剧烈波动的情况下，黄金的收盘价通常不会按最初规定的价格执行，从而导致价格下滑。

滑动点会给投资者带来额外的损失，因此当滑动点严重且难以避免时，交易者通常不建议市场参与者继续交易。

根据海投的排名数据，许多交易商，如高频交易商、WeTrade和IS Prime，都为市场参与者提出了“谨慎交易”和“不推荐交易”的建议。

实物黄金短缺，黄金面临流动性风险。

3月24日，黄金市场出现罕见的价差和异常报价飙升，主要是由于黄金的流动性危机。

通常，流动性风险只出现在一些小货币市场，如里拉、挪威克朗等。现货金作为交易量大的主流市场品种，很少存在流动性风险。

黄金市场的流动性危机与疫情密切相关。由于美国许多城市关闭，美国和欧洲之间的航班暂停，真金无法用客机运送到欧洲，导致黄金市场真金短缺。

与此同时，流行病期间欧洲贵金属加工厂的正常生产困难也加剧了这一现象。瑞士提契诺地区的许多大型黄金和白银工厂被勒令关闭，因为它们离意大利很近。

三家大型贵金属加工企业瓦尔坎比、潘普和亚鲁哥路-赫雷埃夫斯(-赫雷埃夫斯)最近也表示，由于疫情期间瑞士非必要行业被迫关闭，它们的工厂已经关闭了至少一周。

上周，大型国际金币交易商金银星(BullionStar)、JM金条和瑞典金条提到实物黄金市场供应短缺。

德国贵金属冶炼公司Degussa AG的首席执行官马库斯·克拉尔(Markus Krall)表示，目前客户的需求是平时的五倍，他们正在想方设法寻找新的来源。许多黄金零售商甚至将期限延长了15天。

与此同时，黄金价格的快速反弹也导致了投资需求的快速增长，这加剧了供需失衡，加剧了实物黄金供应的短缺。

此外，由于伦敦金属交易所暂停交易，许多交易者不得不离开该交易所，无法建立一个及时有效的市场。一些交易者甚至因为诊断出新诊断的肺炎而无法建立市场，这对市场流动性也有一定影响。

与此同时，黄金价格也随着早期金融市场的动荡而飙升和暴跌，导致许多投资者退出市场。因此，黄金市场参与者的数量减少，这也加剧了流动性紧张。

黄金市场的剧烈波动也让做市商更难管理自己的净头寸，增加风险，因此一些做市商也选择观望。

流动性紧张，缺乏实物黄金。此外，市场上有许多黄金空头将在4月和5月交出实物黄金。因此，许多空头选择在4月和5月平仓并买入合约。这也导致黄金期货价格远高于实物价格。

世界黄金协会(WGC)投资研究部主任胡安·卡洛斯·阿蒂加斯(JuanCarlos Artigas)表示，与大多数资产类别一样，黄金正受到“前所未有的全球经济和金融市场状况”的影响，最近金价的波动是由所有资产的大规模平仓推动的。

幸运的是，国内黄金市场没有出现大范围的异常报价和大幅价差。中国是世界上最大的黄金生产国，黄金供应充足，不太可能出现流动性风险，因此它仍在平稳运行。

许多组织唱更多的黄金，但现在下订单是有风险的。

在美联储的无限QE之后，唱更多黄金的声音一直被听到。

高盛的最新研究报告称，在美联储采取行动后，黄金价格接近“转折点”。是时候关注美联储购买黄金的QE行动了，并重申了黄金价格将在12个月内达到每盎司1800美元的预期。

高盛表示，2008年黄金价格拐点是当年11月宣布的6000亿美元量化宽松计划。自那以来，尽管股市和大宗商品进一步走弱，但金价已开始攀升。

高盛认为，QE计划扭转了紧张的金融形势，也将抵消新兴市场需求下降的负面影响。

安森证券(Anson Securities)在3月24日上午发布的研究报告中表示，金价的总体上行方向已经逐渐确定。自3月份以来，a股黄金板块一直处于低位。金价突破1700美元/盎司后，金价并未大幅上涨。在3月9日之后金价大幅下跌后，金价也大幅下跌。其目前的地位具有强大的估值吸引力。

经验丰富的投资者马克·墨比尔斯准确把握了去年的黄金涨势，被誉为“新兴市场之父”，他还表示，预计黄金将继续走强。Mai Pusi在去年下半年多次观察黄金，并表示至少有10%的黄金品种应该分配到他的投资组合中。

他认为，最近出售股票和原油等高风险资产只是恐慌的一个迹象。随着新皇冠病毒的传播，投资者正在抛售一切。这是个错误。人们应该持有黄金，这更可能是增加黄金头寸的好时机。

然而，目前，许多交易商的大幅上涨和频繁下滑已使市场的操作空间变小，并大大增加了交易风险。

作为回应，一些市场参与者提出建议，在市场秩序恢复之前，尽可能避免黄金交易。坚持交易的交易员应该对风险保持警惕，设置止损，并转向最保守的位置。

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