最近一周，全球资本市场已经扫除了头两周的阴霾。在此之前，全球股市大幅下跌，创下历史最快纪录，主要股市跌幅超过30%。但本周，股市从低位反弹了20%。这一周的增长应该是历史上的第一次。

这背后的原因在于全球共同拯救市场。昨天，20国集团宣布将投资5万亿美元应对黑天的影响。当然，在此之前，美国已经宣布了2万亿美元的财政刺激和4万亿美元的货币刺激。20国集团宣布的5万亿美元都是财政刺激，这表明其他国家应该有3万亿美元的综合刺激。如此大规模的刺激是前所未有的，远远超过了2008年的金融危机。

笔者多次强调，仅仅依靠货币政策来拯救市场是不够的，还需要财政政策的配合。我只是不认为花了很长时间出台的财政刺激是历史上最强的，远远超出了我的预期。

目前，这些激励措施只对股市有效，对实体经济的影响还有待观察。毕竟，在这些刺激因素中，对医疗的投资不到一个零头，对疾病的控制可以说是九牛一毛。只要这种疾病没有消失，那么更多的财政刺激就是治标不治本。就像一壶水已经开了一样，他们所做的不是关火，而是加更多的水，所以很快这壶水就会再开。