腾讯证券4月7日电一名华尔街资深分析师表示，美国政府，尤其是财政部长斯蒂芬·穆努钦，将是波音公司未来股价反弹的关键。作为财政部长，门努钦直接与商业航空巨头讨论了救援条款。

截至周一收盘，波音股价在周一交易中上涨19.47%，至148.77美元。

花旗集团(Citigroup)分析师乔纳森·拉维夫(Jonathan Raviv)写道:“最近几周，波音与许多投资者进行了大量对话，包括股票和其他融资。”投资者对波音的兴趣如此之高并不奇怪。航空航天是受新皇冠流行病影响最大的经济部门之一，一半以上的商用客机(超过13，600架)因该流行病停飞。

自3月初疫情开始在全球蔓延以来，航空业的股价平均下跌了约46%，远高于同期道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数的跌幅。自2月底以来，波音的股价已下跌逾50%。

该分析师表示:“投资波音已经变成了一场分析曼努钦的游戏。对于基本分析师或投资者来说，这不是一个好现象。”

拉夫罗夫提出了一些建议。他说，到2020年，公司可能需要50亿到100亿美元的现金，可能需要发行新股来筹集资金。拉夫罗夫表示，这将稀释现有股东约5%至15%，因为股价已大幅下跌，发行新股的需求迫在眉睫。

他将波音的股票评级为“买入”，目标股价为150美元。

稀释股票是指以低于最近交易水平的价格出售新股。已发行的股票数量有所增加，但发行公司发行的现金数量少于股价暴跌前出售相同股票获得的现金数量。

在2万亿美元的刺激计划通过后，美国财政部是波音公司的主要资金来源。摩根大通分析师赛斯·赛夫曼上周四在一份报告中写道，在2万亿美元的参议院法案中，尽管披露了“一些小细节”，但航空业肯定会得到很大缓解。

财政刺激法案包括5000亿美元对美国企业的直接援助或贷款担保。其中，航空公司250亿美元，货运公司40亿美元，对国家安全至关重要的行业170亿美元。尽管没有披露波音公司的具体细节，但它作为一家大型国防承包商所获得的援助是至关重要的。

拉夫罗夫补充道:“财政部可能需要参与股票交易，这由穆努钦决定。”他提到了美国政府寻求购买波音股票的可能性。"因此，我们必须考虑曼努钦想要什么."

然而，刺激措施对该公司来说仍然是好消息。援助航空公司可以从侧面帮助波音。毕竟，航空公司是波音的直接客户。

波音方面表示，如果不得不放弃股份，它可能会拒绝援助。该公司一直在采取措施增加现金流，如削减高管薪酬、停止股票回购和暂停派息。

投资者认为某种形式的股权融资即将到来。拉夫罗夫调查的大约三分之二的投资者预测他们会出售股票。大多数人预计这将为波音公司带来100亿至150亿美元的收入。

事实上，波音公司已经从3月20日95.01美元的低点上涨了45%。该公司股价反弹的原因有很多:技术因素、空头回补，甚至还有一些关于737 MAX的消息。

空头回补

空头回补也是波音股价上涨的部分原因。然而，影响似乎很小。尽管该公司经历了困难时期，但其空头头寸从未超过道琼斯工业平均指数的平均水平。

超卖

如果不是由于空头头寸，那么近期该股大幅下跌也可能是原因之一。根据华尔街的格言，卖家多于买家。由于对波音公司未来的严重不确定性，投资专业人士一直在减持其股票。

大规模抛售使波音公司的股票陷入严重的“超卖”状态。交易者通过观察一段时间内的平均损益来衡量超卖状态。这个指标称为相对强度指标。总的来说，超卖的股票会持续快速下跌，而超卖的股票则面临相反的情况。

随着波音公司的股价最近暴跌，该公司的相对实力已经达到十多年来的最低水平。从某种意义上说，波音的市场表现反映了投资者对新冠状病毒大流行的整体担忧。

737 Max将恢复生产

自2019年3月中旬以来，737 Max已在全球停飞。据考恩航空公司分析师海伦·贝克尔称，波音公司计划在5月份恢复该飞机的生产。这意味着该公司仍然相信，根据最新的管理指南，它可以在2020年年中之前将故障飞机恢复正常。波音公司尚未置评。

尽管波音737 Max最近取得了进展，但华尔街的许多人仍保持谨慎。

塞夫曼将该股票评级为持有，并将目标价格定为130美元，使该公司的潜在市值约为740亿美元。这是华尔街最低的价格目标之一。

他认为波音未来将产生“不到100亿”的现金流。如果“100亿以内的现金流量”具体为100亿美元，自由现金流量回报率将约为市场价值的13%。

他不是唯一一个认为波音估值倍数低的人。贝尔德分析师彼得·阿曼特(Peter amante)也将波音的股票评级为“持有”，并认为该股票明年将“稳定”在超过12%的自由现金流率。

赛夫曼和阿曼特预计，2021年波音公司的每股收益约为10.75美元。因此，他们的综合目标价格大约是明年预期收益的12倍。

波音公司对华尔街分析师的平均目标股价约为220美元。这大约是2021年预期收入的16.5倍。

如果一切恢复正常，波音的估值倍数也可能上升。然而，恢复正常的道路似乎还很遥远。

“新的皇冠流行病危机是历史上对航空/航天企业的最大威胁，”科恩分析师凯冯·鲁默在最近的一份研究报告中写道。他还观察了市场，并对公司股票进行了评级，目标价格为150美元。(崔斯特)