面对直播带来的单一收入，观众开始向“互动娱乐和社交”转变

生产|每日财务报告

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2019年上半年，盈科连续13个季度盈利的记录被打破，首次出现亏损，也是有史以来最糟糕的成绩单。根据财务报告，2019年上半年，盈科的收入约为14.86亿元，同比下降34.9%，调整后的亏损为1092万元，而去年同期为4.09亿元。

然而，从盈科发布的最新财务报告数据来看，经过下半年的业务调整，盈科的业绩呈现明显回暖趋势。

3月29日，盈科发布了2019年财务报告。根据财务报告，截至2019年12月31日，公司年收入总额为32.69亿元，调整后净利润为7146万元。2019年下半年，公司收入17.83亿元，同比增长13%，环比增长20%，实现全年利润。

这是盈科自2015年成立以来连续第五年。然而，在《每日财报》看来，这并不意味着盈科已经度过了“瓶颈期”，进入了正常发展状态。相反，对盈科来说，在近年来移动互联网行业深刻变革的影响下，一些挑战可能才刚刚开始。

单一短板利润结构凸显

财务报告信息显示，目前客户收入主要由直播、网络广告等三部分组成，分别占94.9%、4.7%和0.3%。从这一比例可以看出，盈科的收入主要来自直播。直接广播业务一旦受到影响，整体收入也会受到影响。这可以从去年发布的上半年财务业绩中看出。

数据显示，2019年上半年，客户直播收入为14.10亿元，较2018年同期的22.28亿元下降36.7%。网络广告收入为7035万元，比去年同期的4784万元增长了47.1%。其他收入为504万元，同比下降9.2%。这表明，去年上半年盈科的亏损是由其直播收入下降造成的。

过去的2019年是直播行业深度重组的又一年。一方面，缺乏差异化竞争优势和造血能力弱的平台逐渐被淘汰，资源进一步集中在头平台上；另一方面，电子商务、教育、娱乐等行业也在加快直播服务的分发，试图在直播领域分一杯羹。

因此，在这样的外部环境下，盈科由于其不合理的利润结构和不稳定的护城河，很容易受到外部环境的影响。

当然，面对如此明显的短板，盈科也试图改变，但收效甚微。例如，当现场回答在2018年初流行时，盈科推出了奶酪超人来对抗这场战斗，并在分众传媒等平台上投放了2亿元的广告。然而，由于监管方面的原因，盈科在水漂投资后便失去了以下业务。

此后，盈科试图引入现场游戏广播。然而，由于其固有的游戏直播性质，游戏的主持人不知所措，并以与虎牙和斗鱼的对抗而告终。迄今为止，盈科在游戏直播领域没有取得任何进展。

从那以后，盈科再一次把注意力放在了直播节目上，对自身以外的其他业务的探索和扩张似乎并不十分强劲。然而，近年来，随着直播领域的内部变化和其他领域巨头的进入，盈科利润结构单一的短板问题越来越突出。

因此，2019年，盈科集团明确界定了新的战略布局，以“互动娱乐和社会互动”两大核心为重点，不断挖掘各细分市场的用户需求，努力打造丰富、优质的产品矩阵。但是总的来说，制定一个战略比实施它更容易，取得成功更难。

这已经在盈科2019年上半年的财务报告中得到证实。对于2019年上半年收入和利润的双重下降，盈科的官方解释是“由于行业竞争激烈，直播业务主营业务收入的减少导致收入下降，而亏损则是由于建设产品矩阵、增加研发投资和扩大用户覆盖面的资本投资的增加。”

然而，现实地说，盈科制定的“同舟共济”战略转型也面临一些挑战。

“互相娱乐和社交”的战略转变带来了不小的挑战。

去年，盈科开始转型为“互动娱乐和社会互动”。除了核心应用盈科的直播，盈科还开始测试内容电子商务和在线约会等新领域，并推出婚介等音频和视频产品。在社会领域，2019年10月，盈科完成了对Z世代利益社会产品的全资收购。与此同时，盈科推出了面向中老年人的社交产品，如老柚子、明星、二级兴趣社区、95后语音交友平台Bujiu，以及以标题和种子视频为特色的视频版本，涵盖各种人群。

从盈科推出的这些新产品中，我们可以看出其创新的决心。然而，要取得成功，光有决心是不够的。最大的优势是金钱。

据《每日财报》统计，自2016年以来，盈科的收入连续3年下降，分别为43.35亿元、39.43亿元和38.60亿元。2019年的总收入甚至更低，只有32.69亿元。

此外，从用户角度来看，2019年平均每月直播用户为2981万，比2018年的2549万增加了17%。然而，与《斗鱼》和《虎牙》等直播平台相比仍有很大差距，这两个月的直播平台已经超过了1亿个。

与此同时，在增量市场中，盈科也面临着以快手为代表的短片的渗透，在更多的场景中，尤其是与生活方式相关的细分市场，如旅游、美容化妆、旅游等。显示出与现场直播保持同步的趋势。

因此，如何在稳定现金和用户的基础上，构建互动娱乐的新生态，实现良性可持续发展，仍然是盈科面临的一大挑战。

我认为这种以客为尊的策略中提到的“社交”绝对是一个亮点。然而，要回答盈科能否在社会领域占据一席之地还需要时间。更不用说腾讯这个巨人会给客户带来多大的压力，人们相信陌生人和探索对客户来说已经是一座不可逾越的大山。

仅仅四年时间，直播行业就发生了巨大的变化。从2016年的“千人广播战”到如今为数不多的活跃玩家，这些变化来得既快又残酷。在赢家为王的时代，到目前为止已经发展起来的观众在上市之初就没有了“第一股现场直播”的光环，风光不再。在当前行业的深刻变化下，盈科也将面临更多的挑战。

目标

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