与小额信贷的利润不同，优赞仍处于亏损期，亏损有增加的迹象。

生产|每日财务报告

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今年年初的流行病挑战让许多线下业务，如零售餐饮，意识到在线经营的重要性。许多企业选择了SAAS服务提供商来构建自己的私有域平台。

许多SAAS服务提供商也受益于行业的发展。杭州优赞科技有限公司(08083，以下简称“优赞”)作为行业领军企业之一，2019年宣布营业额为11.71亿元，同比增长99.7%。

其中，新增付费商户54702家。GMV的服务商户达到645亿元，同比增长95%。净利润达到6.1亿元，同比增长206.5%。

竞争对手美光的业绩也大幅增长，2019年收入达到14.37亿元，同比增长66%。

然而，与小额信贷的收益不同，半年前出生的优赞仍处于亏损期，亏损有增加的迹象。据《每日财报》统计，优赞公司所有者应占亏损5.92亿元，同比增长37.2%。经营亏损9.96亿元，较2018年的7.72亿元增长29.0%。每股基本损失为0.0397元。

作为SAAS服务的领导者，为什么两家公司的盈利能力相差如此之大？

优赞的亏损正在扩大

优赞，原名口康通，于2012年11月27日在杭州贝塔咖啡馆孵化，比微联成立早了半年。这是一家主要从事SaaS零售技术服务的企业，帮助企业在网上开店，进行社会营销，提高保留率和再购买率，并在所有渠道拓展新的零售业务。2018年4月18日，优赞在香港完成上市，仍比美光早半年。2019年4月，腾讯获得了10亿港元的融资。2019年8月8日，优赞赢得了百度3000万美元的战略投资。

从值得称赞的财务业绩来看，除了亏损，其他方面似乎都很光明。然而，事实上，如果你仔细看，情况并非如此。GMV对电子商务平台意义重大。SaaS企业更注重收入、毛利和客户保持。

《每日财报》注意到，为了留住用户或扩大新用户，优赞是一个慷慨的人。在销售成本方面，中国优赞2019年的销售成本增长了192%，销售成本率也大幅上升，从2018年的31%上升至2019年的45%。

截至2019年底，共有82，000家付费商家获得好评，2018年底有59，000家，2019年还有54，000多家。但是，根据这一计算，客户保留率仅为47.8%，续订率低于50，000。

作为一个值得称赞的目标，电子商务平台服务提供商Shopify拥有极高的客户保持力和粘性。根据Shopify的年度报告，其2018年和2017年的每月账单保留率一直超过100%，这意味着一旦客户使用了Shopify的产品，他们将始终为其付费，并且他们的粘性相当高。

从优赞此时的现金流来看，根据财务报告，中国优赞沉淀了基于两个业务的现金流:分销业务和支付业务。

截至2019年12月31日，中国共有现金及现金等价物7.46亿元，其中5亿元为商户通过分销业务临时占用。也就是说，如果你扣除5亿元的商业贷款，实际上只有2.4亿元。如果加上支付银行贷款利息等费用，可用现金余额不高。

央行仍有45亿存款，但支付业务受到央行监管的限制，难以使用。《每日财报》发现，自从借壳创新支付上市以来，有利的损失已经摆到桌面上。根据2018年度报告，优赞的亏损约为8.39亿港元，同比增长84.99%，其中股东应占亏损增加3.48倍，至5.03亿港元。

没有“超级爸爸”，路很难走。

优赞的业务范围与魏梦相似，都依靠微信生态来

提供SaaS和PaaS服务的企业是腾讯参与的微信服务提供商。

然而，与魏梦的“智能商务服务提供商”不同，优赞不仅为商家提供服务，还经营自己的电子商务业务。优赞为客户提供选择优赞和优赞微型商店等服务。优赞精选是优赞的综合电子商务平台，专注于朋友圈中最畅销的产品。

最近，优赞正式宣布为电视观众开放直播平台。两个平台开通后，电视主持人可以在直播室销售优赞店的产品。用户可以直接从直播室跳到优赞商店下订单。优赞专卖店也可以直接进入电视主持人进行现场直播。据了解，中国优赞已经陆续开通了快手、莫莫等直播平台，直播互联网用户可以直接开优赞店，成为货真价实的人。

你有没有称赞过通过这个小节目直播电子商务的模式是否能给公司带来更大的业绩增长？现在还不知道，但这都取决于它的“超级爸爸”。

众所周知，微信的社会红利对优赞的发展是不可或缺的，但它也有被削弱的风险。如果我们过于依赖微信生态，如果未来有更多盈利的“第三方”，腾讯的“爸爸们”在没有充分支持和赞扬的情况下能走多远？

社会电子商务的市场规模在整个电子商务市场中所占的比重越来越大。据《2018中国社交电商行业发展报告》预测，2020年中国网络零售市场规模将达到9.6万亿元，其中社会电子商务市场规模将达到3万亿元。在传统电子商务面临饱和、社会电子商务比重逐渐增加的时代。

社会电子商务红利的快速发展不仅有机遇，也有许多隐忧。优赞不仅要在众多社会电子商务竞争对手的夹缝中艰难扩张，还要把握政策风险，积极关注政策发展，把握政策方向，提前做好合规准备，避免再次“陷入”自己的生产模式。

更重要的是，在移动互联网时代，电子商务流量红利已经进入了一个逐渐下降的时期。内容电子商务和社交电子商务以非常快的速度更新和迭代。为了保护自己的城市，你需要跑得更快，变得更强。

目标

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