咨询公司布莱克利咨询集团的首席投资官彼得布克瓦说，在即将到来的美国股票公司第一季度收益季节，公司的资产负债表将是焦点，而底线是谁能度过难关，谁不能。

腾讯证券4月14日讯——投资者即将亲眼目睹经济关闭将对美国公司的利润和资产负债表产生何种影响，美国股市可能很难获得上升势头。

华尔街分析师表示，第一季度收益季节的开始意味着市场进入一个过渡期，摩根大通、富国银行和约翰逊都在周二宣布了收益。市场一直对新冠状病毒爆发放缓的迹象做出积极回应，但随着财务报告季节的临近，市场现在可能会试图评估这场危机造成了多大的损害。

越来越多的分析师表示，3月底美国股市的抛售潮可能代表了市场的底部。高盛集团(Goldman Sachs group Inc .)分析师周一表示，随着美国政府大力实施财政和货币政策，低点似乎已经到来，除非经济重新开放后新冠状病毒感染的数量再次飙升。

卫生官员乐观地认为，疫情正在放缓，美国部分地区可能会在5月重新开放，但不会很快恢复正常。

“我认为我们正处于一个新的阶段。当意大利确诊病例似乎达到峰值时，股市触底反弹。现在市场的驱动力是可怕的，但(与以前相比)没有病毒相关的消息那么可怕，还有巨大的财政和货币政策反应。”QMA首席投资策略师埃德科恩(Ed Keon)表示。“流行病的最初阶段在很大程度上已经逆转。我们现在试图解决的是未来几年的形势。”

咨询公司Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得布克瓦表示，随着市场预期经济重新开放，企业盈利将显示市场真实情绪。利润数据和经济数据(如本周晚些时候发布的零售数据)都应该显示家庭订单的影响。

“这将是一个漫长的过程。即使经济再次开放——，我们都希望这将在未来4到6周内发生。——将是漫长而缓慢的，生活将不再像我们过去那样。我们面临的现实是接下来会发生什么。”布克瓦说。“我认为公司的资产负债表将是焦点，底线是谁能度过难关，谁不能。”

基恩说，他不确定市场是否已经触及低点，但收益季节可能是市场暂停的时候，因为投资者将评估公司说什么和他们不能说什么。迄今为止，已有70多家S&P 500指数公司撤回了业绩指标，预计将有更多公司加入这一行列。

S&P 500公司的利润预计将在第一季度下降至少10.2%，因为新冠状病毒造成的封锁在第一季度的最后一个月重创了美国经济。根据金融市场数据和基础设施提供商Surpattiv提供的数据，分析师预计第二季度收益平均下降22%，第三季度进一步下降10.6%。其中，金融类企业第一季度利润预计下降21%，非必需品类企业第一季度利润预计下降30%。表现最差的行业预计将是能源行业，收入预计将下降50%。第二是工业部门，预计将下降31%。

根据美国银行的策略师的说法，医疗保健和消费必需品行业应该比其他行业表现更好，更有可能出现盈利惊喜。其中，医疗保健行业的利润预计仅增长1%，而消费者在生活必需品上的支出也差不多。

“我们认为，鉴于股市从低点反弹，大部分损失已经造成。”基恩说。“看到股市在当前水平上下波动，我不会感到惊讶，波动可能会像过去几周一样强烈。我只是觉得风险回报率不是很好。”

S&P 500指数周一收于2761.63点，下跌约1%，上周整体交易上涨12.5%，为1974年以来最大周涨幅。3月23日，S&P 500股市触及2191点的低点，较之前的高点下跌34%。分析师表示，市场可能会忽略一些利润数据，但该公司的评论和未能制定业绩指引可能令人担忧。

“经济将如何反应？人们会有什么反应？我们很快就能恢复我们的旧习惯，还是需要一年的时间？”基恩说。“当然，我们会看到业绩指导方针，但当公司提供指导方针时，这只是猜测，就像我们会猜测它会有什么影响一样。”

负债累累的能源公司被认为是脆弱的，旅游和休闲公司以及一些零售商也是如此。基恩说：“并不是每家公司都能挺过这次衰退，所以对于投资者来说，找出哪些公司有可能幸存，哪些公司会在危机后繁荣发展将是一个挑战。”

布克瓦表示，强生公司和可口可乐公司拥有良好的资产负债表，但其他公司可能会发出危险信号。他表示：“今年财报季的电话会议将不同于以往，届时股票投资者将会询问有关债务合约的问题。”

一些公司也将削减股息以节省现金。“当收入接近零时，原本良好的资产负债表可能很快变成糟糕的，”布克瓦说。

尽管美国股市周一遭遇抛售，但美国国债市场也面临抛售。富国银行(Wells Fargo)利率主管迈克尔舒马赫(Michael Schumacher)表示，10年期美国国债收益率为0.74%，基准国债对美联储政策的反应更为积极。在正常情况下，当投资者购买国债时，股票将被抛售。

“整个债券和股市之间的相关性仍然很差。我们认为这是煤矿里的一只金丝雀。资产负债表中断的问题仍然存在，并非每个人都在关注同一件事。”他说。"一两个月后，这种相关性可能会出现."(星云)