更强大的竞争对手和不安分的员工队伍可能不会削弱亚马逊最近的发展势头，但亚马逊的投资者往往会忽视这些潜在的风险。在当前严峻的形势下，这是相当危险的。

腾讯科技讯4月26日，据国外媒体报道，亚马逊被认为是众多全球科技巨头中爆发新型冠状病毒疫情期间的最大赢家。然而，这场胜利背后有许多潜在的风险，如影响利润率的运营成本急剧上升、更强的竞争对手和更不稳定的劳动力。

与今年S&P 500指数12%的大幅下跌相比，亚马逊的股价上涨了30%。作为主要股指市值超过1万亿美元的三大公司之一，此次上涨帮助其他公司维持了股价。标准普尔道琼斯指数的分析师霍华德西尔弗布拉特说，如果亚马逊和微软今年没有上涨10%，标准普尔500指数就会下跌15%。

在某种程度上，这是意料之中的。尽管与规模小得多的同行相比，大型科技公司可能相对灵活，但在当前环境下，没有哪家公司能分享亚马逊的明显优势。苹果、脸书和谷歌母公司Alphabet的大部分收入仍然来自单一市场，如技术硬件和在线广告，这些市场极易受到全球经济衰退的影响。

因此，这三家公司今年的收入都可能下降，这将是自谷歌和Facebook记录以来的首次年度下降。鉴于其对云计算的接触，微软可能会表现得更好，但软件巨头的个人电脑相关的视窗和表面设备业务将受到影响。

相比之下，亚马逊的业务似乎是为应对疫情而量身定制的。该公司的在线零售业务和为其服务的庞大分销网络现在是大多数被困在家中的人的生命线。在家工作的人也可以利用亚马逊云计算服务AWS提供的服务，包括亚马逊自己的产品和其他公司的流行工具，如Zoom和Slake。

亚马逊定于下周四发布的2020年第一季度业绩将证明这一影响。华尔街预计亚马逊全年收入将增长20%，至约3360亿美元。然而，FactSet汇编的分析师预期数据显示，这一数据最终可能会被证明是保守的，因为分析师在过去一个月将亚马逊2020年的销售预期平均提高了不到1%。该公司第一季度销售额预计同比增长22%，达到约730亿美元。

考虑到投资者对亚马逊股价上涨的强烈预期，关键问题是会发生什么。答案是什么？可能有许多潜在的问题。正如首席执行官杰夫贝佐斯在上周致股东的年度信函中所明确表示的，就连亚马逊也对疫情的规模措手不及。这迫使该公司采取措施限制非必需品的交付，但已经很难确保卫生纸和洗手液这两种需求量最大的消费品的交付。

与此同时，亚马逊不得不紧急招聘至少175，000名新员工来配送商品。招聘热潮将提高运营成本，并可能损害亚马逊投资者已经开始重视的运营利润。成本尚未计算，但分析师仍预计亚马逊今年的营业利润将增长26%，至约183亿美元。

亚马逊满足消费者需求激增的努力有据可查，这也给竞争对手带来了许多业务，其中许多最终推出了自己的电子商务服务。如果消费者对其他渠道越来越满意，这可能最终威胁到亚马逊作为默认零售商的主导地位。

此外，低薪零售和配送中心庞大且仍在增长的劳动力也让亚马逊更加关注工作条件问题。上月纽约一名仓库工人被解雇给公司带来了额外的尴尬，因为亚马逊一名高级律师泄露的一封电子邮件暗示，此举是防止工人成立工会的努力的一部分。

美国国会目前正在进一步调查亚马逊的行为，此前有消息称，亚马逊使用第三方卖家数据开发其产品。

更强大的竞争对手和不安分的员工队伍可能不会削弱亚马逊最近的发展势头，但亚马逊的投资者往往会忽视这些潜在的风险。在当前严峻的形势下，这是相当危险的。