30天的退市和整合期将是28名万乐电视股东的“最后机会”。然而，洪钟的股票在退市期间一直被关闭，这使得这个机会成为一个“理论上的”存在。
文| 《中国企业家》记者王刘哲明
编辑 | 李薇 头图摄影 | 史小兵
乐视终于正式宣布退出创业板。
5月14日，深交所发行《关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司股票终止上市的公告》。
公告显示，从2020年6月5日起，乐视股票交易将进入退市期。深交所将在退市期结束后的下一个交易日退市乐视的股票。
根据规定，除名期限为30天，在此期间可以进行交易。这是乐视自2019年5月13日停牌以来，28.77万名股东唯一的脱逃时间。
然而，洪钟股票在摘牌和整理期间的以往表现表明，洪钟股票在摘牌和整理期间遭受了严重挫折，从大约1元的股价下跌到摘牌时的0.2元。大多数投资者损失了他们所有的钱。
强制退市的原因是深交所的公告称，由于乐视经审计的归属于上市公司股东的净利润、扣除非经常性损益后的净利润、期末净资产在2019年均为负值，财务会计报告受到大华会计师事务所出具的合格审计报告的打击，将终止上市。
在乐视2019年5月12日的年度业绩网上发布会上，同时兼任乐视董事长、总经理和董事会秘书的刘颜锋表示，如果公司退出市场，公司将继续在旧的三板市场运营。在继续保持持续经营能力的基础上，公司将努力恢复上市。
三板市场的全称是“代理股份转让系统”，主要为退市公司提供一个继续流通的场所。目前，数十家已退市的公司正在旧的三板市场交易。然而，自2012年重新上市制度建立以来，退出市场的公司中只有两家重新上市，即ST龙石油和中外运重型设备公司，这两家公司均为国有的中外运龙航空公司所有。
刘颜锋在业绩会议上还表示，公司没有实施任何增资或债务重组计划。截至目前，证监会对贾跃亭的调查仍在进行中。“尽管贾跃亭的所有股份都已被冻结，大部分股份都已质押，但他仍是公司的实际控制人。”
根据乐视最近发布的2019年度报告，贾跃亭持有9.2亿股，占23.07%，成为乐视最大股东。贾持有6368万股，占1.6%；乐视控股(北京)有限公司持有2388万股，占0.6%。这三家公司持有的所有股份都被冻结了。
然而，乐视控股对贾跃亭是否仍是实际控制人发表了不同意见。乐视的实际控制者充满了神秘。
“乐视退市是好事”
在多年亏损之后，乐视于4月28日提交了一份巨大的年度报告。
2019年，乐视实现收入4.86亿元，同比下降68.83%，净利润亏损112.79亿元，同比下降175.39%。
在多年的巨额亏损后，乐视的退市变得不可避免。
一位投资知情人士告诉《中国企业家》:“乐视自推出上市以来，一直在发布配股交易的消息，紧随其后的是资金环、雷雨和退市。从某种意义上说，乐视是典型的。”
据这位投资银行家说，乐视在当时上市时，并不是业内排名前几位的公司。它没有完全的造血能力，有很强的“愚弄”能力。资本市场和投资者曾经非常迷信贾跃亭和乐视。
投资银行从业人员李认为：“乐视退市是一个好消息。这样一家知名公司的退市将让所有人都知道退市是真实的，并认识到退市机制的存在。”
李天野表示，在目前的政策下，退市越来越严格。“首次公开募股的门槛已经降低，但我们不能只是进进出出。我们需要改进除名机制。过去退出市场非常困难。许多公司最终还是有壳价值的。现在外壳值降低了。不良公司应该退出市场，这对市场是有利的。”
然而，对于仍在乐视的28万股东来说，结果是痛苦的，他们在乐视的股份将大幅缩水。
声明发布后不久，一些投资者在新浪的股东权利平台上提起诉讼，要求乐视支付赔偿，主要理由是“内幕交易”
对于乐视投资者的诉求，中行律师事务所的傅明德律师表示：“由于监管机构没有给乐视提供任何虚假陈述、内幕交易和市场操纵的证据，股东以内幕交易为由成功维权的可能性较小。”
傅明德对《中国企业家》的分析是：“贾跃亭讲故事的目的虽然是为了提振乐视的股价，但很难认定这是市场操纵。我认为乐视的退市是因为乐视的控制者和管理者未能履行对投资者(小股东)的信托义务和尽职义务，应该承担赔偿责任。但是证券法没有规定这一制度。因此，应尽快建立退市补偿制度，以有效保护投资者。”
也有乐视投资者把最后的希望寄托在重新上市上。
在ST龙石油退市重组期间，股价一度飙升。投资者对其重新上市的可能性持乐观态度，并争相买入。2019年1月，在剥离亏损资产并盈利多年后，st long oil果然如预期的那样重新上市。那一天股票价格飙升，几年前让投资者赚了很多钱。
不过，李天野认为乐视重新上市的可能性相对较低。“畅游是一家国有企业，其母公司中外运长航有许多资产要投入，大型国有企业要支持它。然而，乐视在这里根本不存在，甚至它的实际控制者也有不同的信用评级，这使得它很难重新上市。”
眼见他起高楼，眼见他楼塌了
六年前，登陆深圳证券交易所创业板的乐视没有其他风景可看。
2010年6月，乐视通过首次公开发行审核，每股支付29.20元。乐视也成为中国首次公开募股的第一家网络视频公司。
贾跃亭迎来了人生的第一个亮点。
尽管当时存在一些疑问：对其上市主体——乐视的实际业务部门和收入构成存在各种疑问。收入构成中的应收账款和应付账款的金额非常接近，有资本转移的嫌疑。但是这些微弱的声音很快就被淹没了。人们相信神话，相信路过的奶牛会一只接一只地成真。
贾跃亭的每一次公开演讲都能让人感慨梦想大厦的魅力，进而推高股价。
早在2013年5月，身着黑色t恤的贾跃亭站在五棵松体育馆宣布乐视超级电视正式发布。贾跃亭以“平台内容终端应用”的方式开启了乐视超级电视的故事，也开启了所谓的乐视生态。
超级电视的宣布大大提高了乐视的股价。第二天，乐视的股价飙升至高位，并迅速升至交易上限，半年内上涨近两倍。乐视的超级手机于2015年4月发布。贾跃亭喊道：“让我们一起扼杀梦想。”其股价在接下来的一个月上涨了近80%。八个月后，2015年1月20日，乐视汽车宣布，乐视股价在接下来的一个月上涨了70%。
在密集的新闻发布会上，乐视建立了七个生态系统：手机、金融、汽车、大屏幕、体育、内容和云，涵盖了生活的几乎所有方面。据不完全统计，乐视体育仅在2015年就召开了27次新闻发布会，乐视被戏称为“PPT”公司。
据报道，2016年底，乐视打破了资本链，被拖欠贷款的供应商包围。贾跃亭发布了一封《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸》的公开信，承认乐视的财务困难和管理人员臃肿低效的“大公司病”。
然而，2016年12月，贾跃亭在北京中国酒店的舞台上播放了乐视和法拉第的加速度测试视频。在视频中，乐视的加速比其他汽车快得多。观众爆发出掌声，想要更多。“再放一遍！”贾跃亭的呼吁再次获得掌声。
这是直言不讳的关键时刻。一个月前，乐视被剥离了封面。股价连续下跌背后的关键是，不仅贾跃亭的内部信件，而且媒体标题中的资金链都严重紧张。
贾跃亭反映，乐视集团烧钱、扩张过快的战略给组织和资本带来了巨大挑战，并表示七大生态快速扩张将在未来结束。与此同时，公司的融资并不顺利。
这一次，外部公关不仅没有推高股价，反而让更多人意识到乐视真的走到了悬崖边。
江湖早已易主
一些媒体对乐视在过热的资本市场上转移资本的方式做了精确的总结：
“利用上市公司a股高现金头寸发行a股质押，以现金——贷给上市公司投资其他生态子公司杠杆融资生态子公司——通过“生态关联业务”推高上市公司股价，以亏损向生态子公司——推高股价，继续发行a股发行a股现金头寸a股质押融资——贷给上市公司投资其他生态子公司杠杆融资生态子公司……”
如果这种循环继续下去，起源于马云、繁荣于贾跃亭的“生态化”将无法挽救乐视。资本游戏背后真正的“救世主”只是资本。
2017年，被称为“白色骑士”的孙宏斌花了150亿英镑。2017年1月13日，融创中国和乐视宣布，融创中国从乐视股东贾跃亭手中购买了乐视8.61%的股权，并通过其关联公司嘉瑞汇新从乐视手中购买了乐视的部分新股权。与此同时，华夏人寿、乐澜投资和融创中国已向乐视致新增资。
几个月后，乐视离开了。上市公司“乐视网络信息技术(北京)有限公司”更名为“新乐视信息技术(北京)有限公司”，董事长为融创中国首席执行官孙宏斌，首席执行官为梁军
另一方面，贾跃亭远离美国，“下周回家”成了晚饭后的话题。
值得一提的是，视频业务薄弱，管理能效低，创始人股权质押率高，类似乐视的风暴也已被拉入舆论中心。
乐视被蒙住眼睛的匆忙曾让风暴忽略了资本的风险。2016年，冯欣试图赌上体育版权，并收购了世界知名的体育版权经纪公司MPSilva，直接导致了这场风暴的崩溃。
截至2020年5月14日，暴风集团的股价为182元，总市值仅为6亿元，较400多亿元的市值下降了98.5%。2019年12月9日，暴风集团发布公告，暗示该公司存在暂停上市的风险，这也表明该公司的主要业务已经陷入停滞。
不久前，暴风城甚至宣布，由于公司无法招聘财务总监，它可能无法按时完成年度报告的披露。
如果时间回到2014年，乐视和风暴将会全面展开。2015年顺利上市的暴风公司股价飙升至327元，40天内交易36次，市值超过408亿元。就像乐视正在大步前进一样，一切似乎都很顺利。在风暴和乐视面前，艾宇腾仍然是一颗“冉冉升起的明星”。
如今，江湖早已易手。
深圳证券交易所宣布乐视股票停止上市。贾跃亭在他的内部信件中提出的问题：“乐视的海水和火焰：是被巨浪吞没还是被煮沸？”我终于有了答案。
附：“乐视网大事记”
2004年，乐视成立。
2010年，Letv.com登陆深交所创业板。公开发行2500万股，总股本1亿股，每股价格29.20元。乐视也成为中国第一家上市的网络视频公司。
2011年12月，乐视影业正式成立。现更名为乐视娱乐，隶属于荣创文化集团，定位为荣创文化旗下专注的年轻影视制造商，拥有知识产权增值、营销推广和影视发行平台。
2013年5月，乐视发布了超级电视。乐视表示，超级电视不仅仅是一台电视，而是一个开放、闭环的大屏幕互联网生态系统，通过产业链的纵向整合和跨行业价值链的重组而构建。
2014年3月，乐视体育正式成立。
2014年12月，贾跃亭宣布了乐视制造超级汽车和互联电力系统的“SEE计划”。
2015年4月，乐视在硅谷发布了其超级手机。
2015年8月，乐视正式推出乐视生态云。
2015年9月24日，乐视正式进入香港付费电视市场。乐视的其他行业和产品开始陆续进入香港和南亚市场。从2015年12月开始，乐视开始了一系列收购，包括通过TCL多媒体成为第一个股东，TCL多媒体是乐视致新的成功股票。
2015年10月，乐视的8亿美元投资很容易实现。
2016年10月，乐视召开新闻发布会，宣布进入美国市场。与此同时，乐视在新闻发布会上推出了多种产品。
2016年11月，乐视金融成立。
2017年1月13日，融创中国和乐视宣布，融创中国已通过关联公司嘉瑞汇信从乐视股东贾跃亭手中购买了乐视8.61%的股权，并从乐视手中购买了乐视的部分新股权。与此同时，华夏人寿、乐澜投资和融创中国向乐视追加了新资本，导致乐视的新股权稀释了40.3118%(仍为股东)。
2018年，融创房地产集团有限公司(融创)通过拍卖方式收购了乐隆智信的控股权，总持股比例为46.05%。乐视合并财务报表中不再包含乐视智信。剥离的乐龙之心已被纳入融创文化板块。5月7日，乐视电视的主要运营商乐融智信在并入荣创后正式更名为乐融电视台。
于2019年5月13日，本公司的股份自2019年5月13日起停牌，原因是2018年上市公司股东应占经审计净资产期末为负。
2020年5月14日晚，深交所宣布终止Letv.com(300104)股票上市。深圳)。
