23日，加拿大和澳大利亚相继宣布退出2020年东京奥运会。围绕“东京奥运会”的话题又一次达到了热烈讨论的高潮。

由于疫情仍有可能发展，国际奥委会执行委员会正在考虑减少奥运会的比赛规模或不排除推迟举办奥运会。国际奥委会执行委员会将在未来4周内做出最终决定。作为东道主的日本首相安倍晋三今天也表示，如果奥运会不能以完整的形式举行，它可能不得不延期。

日经225指数在连续几天下跌后，今天收于16887.78点，上涨2.02%，而“东京奥运会”在微博上占据了许多位置。

为什么日经225指数今天能停止下跌并反弹？东京奥运会的推迟将如何影响日本的投资前景？

延误造成了经济损失或超过1000亿日元

当海外流行病蔓延且没有明显改善时，许多体育和娱乐活动被迫按下暂停按钮。一些人已经宣布延期(比如欧足联宣布将2020年欧洲杯延期到2021年)，而其他人已经宣布停赛(NBA最近决定暂停比赛)。最近，2020年东京奥运会是否会延期成为热门话题。

昨天(3月22日)，国际奥林匹克委员会(国际奥委会)召开了一次临时会议，讨论东京奥运会由于新的冠状肺炎流行病的传播而面临的困难。会议讨论了包括推迟比赛在内的计划，并计划在4周内做出决定。

日本首相安倍晋三今天说，如果奥运会不能全部举行，它可能不得不延期。同一天，加拿大和澳大利亚宣布退出2020年东京奥运会。国际田联还发表声明称，它愿意与国际奥委会和主要体育组织合作，决定推迟奥运会的日期。

每场比赛的延期或暂停背后都是巨大的损失。以推迟的欧洲杯和暂停的NBA为例。据媒体统计，欧洲杯可能会损失数十亿欧元。本赛季NBA还有250多场比赛，单是门票收入的损失就将超过4亿美元。一些专家估计，如果东京奥运会延期，损失可能超过1000亿日元。

关于对东京奥运会的投资，日本会计核算机构去年12月公布的具体数据显示，日本对奥运会的投资超过3万亿日元(约273亿美元)。日本《新闻周刊》此前报道称，日本国内的东京奥运会赞助商签署了价值超过30亿美元的合同，涉及62家日本公司。据报道，丰田、普利司通和松下作为国际奥委会的全球合作伙伴贡献最大。日本国内的航空和酒店业也对东京奥运会进行了大量投资。日本航空公司花费2亿美元开设了一家廉价航空公司——东京航空公司，预计将于5月开业。据说东京的大仓酒店已经投资10亿美元进行装修。

根据日本关西大学名誉教授宫本博史的估计，奥运会延期时的经济损失达到6488亿日元，如果奥运会取消，经济损失达到4.515万亿日元。即使只是延期，日本的国内生产总值将在2020年大幅下降。

一位资深国内投资者也分析说，日本银行2016年发布的一份关于东京奥运会对日本经济影响的报告显示，从结构上看，奥运会带来的国内需求增长和入境旅游对2020年的经济增长贡献很大。入境旅游对日本经济贡献很大。如果奥运会延期，海外游客的消费将受到影响。日本的疫情导致日本国内需求增长放缓，而奥运会未能如期举行将导致日本国民恐慌，从而恶化日本消费者信心，并可能对个人消费造成持续下行压力。尽管日本的货币政策没有足够的空间，但财政政策仍有放松的空间。预计日本政府将增加政府支出，并出台更多财政支持政策，以应对奥运会延期的影响。例如，预计在10月至12月之后，固定现金支付和购物返利的刺激措施将发挥作用，个人消费将恢复

东京奥运会可能延期的消息传出后，市场为何飙升？

华夏日经225ETF基金经理赵宗庭认为有两个主要原因。首先，日本央行今天购买了2016亿日元的ETF，预计日本央行将进一步购买资产。第二，软银是日经225指数第二大重量级股，权重约为4%，今日上涨19%，创下近12年来最大单日涨幅。软银计划出售410亿美元资产，为新股回购筹集资金，以解决投资者对软银在疫情爆发期间业务亏损的担忧。

在奥运会之外，日本股市如何受到疫情的影响，它会进一步影响市场吗？

一些业内资深投资者说日本是一个早期爆发的国家。目前，日本对疫情的控制较为理想，但疫情的全球扩散可能对日本产生更大的影响。在最乐观的情况下，日本政府已经更有效地控制了疫情。疫情的转折点是在3月底，这将对日本产生较小的影响。目前，对旅游业的影响更为直接。然而，如果疫情在欧洲和美国的蔓延得不到有效控制，如果疫情在6月底继续蔓延，它还将对日本的出口行业，特别是零部件出口产生更大的影响。

至于期货市场，赵宗庭认为日本股市目前的水平已经跌至2016年附近的水平。经过大幅调整后，日本股票估值的魅力凸显。日本银行持续购买交易所交易基金有助于降低下行风险。例如，日本股市上周大幅下跌，原因是日本央行持续实施刺激政策，将ETF购买量从每年6万亿日元增至12万亿日元，并缓解了市场的恐慌情绪。

日经指数基金年内流入近3亿份

对于普通投资者来说，直接参与日本市场的程序相当复杂，门槛也不小。因此，借入资金已经成为一种非常方便的手段。

最直接的方法之一无疑是通过指数基金。去年6月新成立的三只日经225指数基金已成为投资者的热门产品。尽管三只日经225指数基金今年的跌幅在所有跨境交易所买卖基金中名列前茅，但从基金份额的变化不难看出，仍有大量资金流入日经225指数基金，其中涨幅最大的野村日经225指数基金的份额自年初以来增加了2.94亿股。

除了去年新成立的三只日经225指数基金之外，第一批中日交易所的交易所交易基金还包括东证交易所交易基金(TOPIX-ETF)。值得注意的是，这四种产品不是跟踪日本股票指数直接投资的交易所交易基金，而是投资于日本上市的日经225指数和东证指数(TOPIX)的交易所交易基金。

根据2019年第四季度报告，中国的野村日经225ETF将该基金净资产值的94.99%投资于野村日经225，而爱方达将该基金净资产值的99.74%投资于日经225-NKY。三菱国际资本管理公司(MITSUBISHI International Capital Management)的子公司华安三菱日经225 ETF被日经225日经225追踪，以96.65%的基金投资率投资日本市场。南峰东证交易所(TOPIX-ETF)投资于东证交易所，占总资产的99.94%。

此外，QDII基金还包括投资日本市场的产品。除了上投摩根日本精选这样的产品，大多数投资日本市场的基金比例不会超过10%。从数据来看，2019年底QDII在日本市场的投资市值和份额较上年有大幅增长。数据显示，截至2019年第四季度末，共有13只QDII基金投资日本市场，市值4.76亿元。

日本房地产或有波动，需谨慎投资

另一个有趣的话题是房地产。当财务经理ID:buerniu5188在搜索引擎上搜索“日本”和“投资”关键词时，“房地产”成为一个高频词，同时出现在第一页。

虽然对日本房地产泡沫的记忆仍然记忆犹新，但日本房地产市场经历了大幅下跌，在日本低利率的利好下，吸引了许多投资者投资日本房地产，而日本的利率水平与国内许多一线城市相比都很低。此外，雅阁

然而，在2019年第一季度，中国人购买日本住房的热情很高。根据一家海外房地产网站的数据，日本去年在中国的海外购房者目的地排行榜上从第九位攀升至第二位。2019年第一季度，日本房地产咨询指数达到8933.3，同比增长1260.9%，环比增长179%。尽管去年第一季度的数据令人满意，但许多投资者表示，从后续税收和投资价值的角度来看，投资不具成本效益。

最近，一家海外购房者网站发布了《2019年日本房地产市场报告》，显示日本去年的利率仍然很低，10年期住房贷款的固定利率为0.57-0.86%。从全国范围来看，商业标准地价自1991年以来首次上涨。政府评估的土地价值已经连续第四年增加，到2019年将增加2.8%。住宅用地价格连续第二年上涨0.6%。当地居民的土地价格27年来首次上涨。从2019年1月到2019年11月，东京市中心千代田区、中央区和港口区现有公寓的月交易量始终高于10年平均水平，在某些情况下甚至高出25%至55%。

对于2020年的房地产市场，报告预测投资者的预期回报将继续缩水。“由于投资者希望在2020年夏季奥运会前出售现有公寓，我们可能会看到东京湾人工岛上的高层住宅楼中可供转售的公寓数量急剧增加。”

有些人希望能在2020年东京奥运会上卖出一批房子，但意想不到的事件可能会打破许多人的计划。那么，东京奥运会延期或取消的消息是否影响了日本的房地产投资？一位来自日本一家大型房地产公司的人士告诉牛梅，“目前房价没有明显波动。一般来说，它不会影响房价，直到经济形势好转，然后它会影响房价6个月。如果奥运会延期，肯定会影响经济，但很难说会有多大影响。至于房地产价格，只有在那之后才会反映出来。”

中国也有资深房地产投资者表示，奥运会可能会推迟，这将对日本房地产产生相当大的影响，因为预计游客数量将会减少。就长期投资而言，他说他暂时不会投资日本房地产，因为“还没有到底部”。