根据上海证券交易所官方网站信息，2020年上海市科技创新委员会第11次审议会将于4月1日下午召开，届时将对北京天智航医疗科技有限公司(以下简称“天智航”)的初始申请进行审议。
2019年8月，国内骨科手术机器人企业天智航科创从新三板退市仅4个月的上市申请被受理。根据招股说明书，天智航空预计筹资4.52亿元，主要用于骨科手术机器人技术的研发、手术中心的建设、营销系统的建设、配套手术耗材和手术工具的扩建等。
值得注意的是，天智航空2018年扭亏为盈，2019年亏损进一步扩大。目前，天智航空已经经历了六轮问询。同时，公司将科学创新局上市标准的选择从第五套改为第二套。
上市前持续亏损、隐患
数据显示，天之航成立于2010年，从事骨科手术导航定位机器人的研发、生产、销售和服务。核心产品是骨科手术导航定位机器人，集成了机器人技术、计算机网络控制技术、数字图像处理技术、虚拟现实技术和医疗手术技术。该产品的临床应用范围包括骨盆、髋臼、四肢等部位的创伤手术和全节段脊柱手术。
根据天智航最新一期招股说明书，2016-2019年上半年(以下简称“报告期”)公司实现营业收入分别为2556.1万元、7392.47万元、12672.20万元和4457.85万元。但同期归属于母公司股东的净利润分别为-2471.98万元、2182.23万元、-366.04万元和-6204.96万元。
至于持续亏损的原因，天智航空在其招股说明书中表示，该公司从事的高端医疗设备领域具有前期研发投入高、上市和销售审批流程长的特点。在实现产品的大规模销售之前，公司需要继续投资。在持续亏损的同时，报告期内公司分别获得政府补贴828.6万元、2885.61万元、5012.7万元和588.91万元。
天智航还表示，如果发行成功，募集到的资金到位，募集到的投资项目就可以顺利实施，公司预计在未来1-2年内实现盈亏平衡，前提是公司骨科手术导航定位机器人和一次性无菌新产品定位套件的商业化进程以及开发中产品的研发进度将得到有效保证。
此外，值得注意的是，天智航空现已将科学创新局上市标准的选择从第五套改为第二套。科学创新板上市的第五套标准是“预期市场价值不低于40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业至少需要一个核心产品才能进行第二阶段临床试验，其他符合科学创新局定位的企业需要具备明显的技术优势和相应的条件。”
根据招股说明书，天智航空分别于1月4日和19日召开董事会和临时股东大会，并将上市标准修改为“预期市值不低于15亿元，最近一年经营收入不低于2亿元，最近三年累计R&D投资占最近三年累计经营收入不低于15%。”
此外，尚未上市的天智航空面临被上海证券交易所警告退市的风险。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》第12.4.2条，扣除经审计的非经常性损益之前或之后的净利润(包括追溯重述)
从数以千计的上市申请到处于查询阶段的“作品”，要成功登录到科学创新委员会并不容易。从2019年8月到2020年3月，天智航空已经回答了发展和审查委员会六轮调查中的数百个问题，涉及股权结构、专业技术、公司治理、财务等各个方面。
例如，上海证券交易所在第二轮和第三轮调查中提到了天之航核心产品的市场空间。在回应第二轮质询时，天智航表示，公司已修订其上市标准选择，删除了招股说明书中“大市场空间”相关内容，并补充和修订了“风险因素”相关内容的披露。在回应第三轮质询时，天智航空保留了对“大市场空间”的七点考虑，并再次明确表示，上市标准的选择已经修订。
在最近一轮的调查中，上交所还要求该公司在财务报告中解释是否有可能因疫情影响和预期事件而导致后期事件发生变化。
对此，该公司回应称，该公司核心产品骨科手术导航和定位机器人的最终用户是一家医疗机构。受新皇冠肺炎疫情影响，医院集中资源抗击“疫情”，这将对公司骨科手术导航定位机器人的销售、使用、安装和培训产生一定影响。这将推迟订单的安装进度，从而推迟收入确认，并直接影响公司2020年第一季度的盈利能力。
田志航进一步解释说，自新冠状肺炎疫情爆发以来，医院主要集中对新冠状肺炎患者进行治疗和防疫，客观上减少了对其他患者的治疗投入。与此同时，其他患者也降低了医疗频率，以降低感染新冠状病毒的风险。此外，由于营销活动的减少和医院防疫经费的增加，公司的新订单也受到了不利影响，从而影响了公司的盈利能力。
此外，根据招股说明书，天之航的三代骨科手术机器人从2017年到2019年的销量分别为16、20和41台，总计不到100台。该公司表示，随着市场规模的逐步扩大，公司在2018年扩大了产能，年底形成了300台/年的产能。由于新增产能时间较短，公司对2018年没有贡献，有效产能为100台，因此2018年实际有效产能利用率为30%。
一些从事医疗器械销售的业内人士告诉记者，骨科手术机器人不是直接进行骨科手术的机器人，而只能提供导航和定位等辅助功能。同时，这种设备价格昂贵，综合医院无力购买、使用和维护。此外，使用此类设备的运营费用暂时不在医疗保险报销范围内，因此天之航的骨科手术机器人产品在短期内难以推广应用。
单个核心产品的产能利用率低、严重依赖政府补贴、持续亏损，甚至招股说明书中提到的退市风险，已经经历了六轮质询的天智航空能否登陆本网站。净如预期？记者会继续关注。
