2020年，一场突如其来的疫情从武汉蔓延至全国乃至全世界。这场凶猛的疫情不仅给中国经济带来了不确定的挑战，而且全球经济遭受了更多的金融市场冲击和来自“黑天鹅”和“灰犀牛”的冲击。新冠流行病正以前所未有的方式影响着世界经济。供应链被打乱，消费和投资需求萎缩，经济活动明显减弱，市场信心受损.

新冠流行病“大流行”

许多国家的股票市场已经急剧开放和融化

3月11日，世界卫生组织总干事谭德赛表示，新的皇冠肺炎疫情可以定性为大流行。这一最新评估凸显了全球疫情的严峻形势，并给世界经济前景蒙上了更深的阴影。这种流行病对世界经济的复苏造成了新的阻力，并给许多经济体带来了更大的压力。

16日晚，美国股市遭遇又一场“血洗”，开盘价暴跌，直接触发了本月的第三根导火索，这是自1987年引入导火索机制以来的第四根导火索。一天结束时。美国三大股指收盘下跌近10%，迄今为止，美国三大股指均已跌入熊市区间。其中，道琼斯工业平均指数下跌2352.6点，为1987年黑色星期一以来最大单日跌幅。分析师担心，如果“华尔街风暴”继续发酵，将增加美国经济衰退的风险。在欧洲，这种流行病在不同程度上导致了欧元区三大经济体意大利、法国和德国的衰退威胁。在亚洲，日本经济正面临个人消费低和出口下降等困难，而一些东南亚国家正面临供应链中断的风险。截至目前，美国股票市场、泰国股票市场、菲律宾股票市场、韩国股票市场、巴基斯坦股票市场、印度尼西亚股票市场、巴西股票市场和加拿大股票市场已在8个国家被抛售。如此极端的市场条件，就连巴菲特都惊呼，活了89年都没见过。

经济的长期好趋势没有改变。

海外对中国资本市场的有限影响

世界第二大经济体中国在全球经济面临严峻考验之际，表现出了强大的抗压能力。许多海外分析人士认为，中国在抗击艾滋病方面取得了成功。疫情对中国经济的影响是暂时的，不会改变其长期基本面。疫情还刺激了中国网络经济和智能经济的兴起，并刺激了未来增长的潜力。最近，高盛和摩根士丹利等国际投资银行开始关注人民币资产作为一种重要对冲工具的独特价值。

最近，常恒首席经济学家办公室发布了一篇《2019新型冠状病毒肺炎对经济影响分析》研究论文。常恒首席经济学家李玮博士在报告中指出，新皇冠疫情在短期内对经济有一定的负面影响，全年的影响程度取决于疫情的控制。从宏观经济角度来看，疫情对中国整体稳定的经济形势影响有限。从非典过后经济增长的上升趋势来看，随着新疫情结束后企业开始工作、生产和生活步入正轨，预计经济增长将会恢复。在投资方面，随着疫情逐渐得到控制，可能会有后续恢复工作，以弥补以前投资的下降。疫情对中国经济的短期影响不会改变中国经济的基本面。中国经济的长期有利趋势仍然充满希望。

毕马威最近发布了2020年第一季度《中国经济观察》报告，该报告还对中国经济在疫情下的情况进行了最新的研究和分析。报告指出，2019年底爆发的新一轮冠状肺炎对中国宏观经济的短期影响将远远大于2003年的非典，今年第一季度经济增长率将受到影响。鉴于中国政府采取了一系列快速的财政和财政措施，疫情对经济的短期影响将大大降低。与此同时，全国疫情正在发生积极变化。毕马威认为，中国经济未来的长期趋势依然良好。

从“危险”到“机器”

长期分配机会

对投资者来说，疫情对市场的负面影响是暂时的。理性看待这种流行病对中国经济的短期影响，“挑战乌云，遮住眼睛”表明，真正的投资机会是成熟和明智的投资者应该具备的素质。例如，在:疫情中，医疗卫生部门和高科技创新经济部门都是逆趋势增长的代表。今年以来，新基础设施建设(以下简称“新基础设施”)越来越受到关注。分析师普遍预计，新的基础设施将在抵御经济低迷、促进经济转型和升级方面发挥重要作用。就a股市场而言，在鼓励科技创新的社会背景下，以新基础设施为代表的科技股市场依然乐观。新的基础设施无疑已成为近期a股市场的焦点。

3月4日，中共中央政治局常委召开会议，强调加快5G网络、数据中心等新基础设施建设。尽管新基础设施没有官方定义，但大多数分析师认为技术是新基础设施的核心。在数字经济时代，新基础设施是科技端的基础设施建设。光缆和移动通信等网络设备和设施成为必要的公共基础设施。在经济结构调整和短板修复的内在要求下，新的基础设施将发挥越来越重要的作用。分析人士认为，新的基础设施将成为基础设施投资的新动力。新基础设施既考虑到短期反周期监管，也考虑到中长期高质量发展要求。

作为新基础设施的重要组成部分，5G正在成为各个领域数字转型的关键，5G也被视为新基础设施投资的重要驱动力。从5G的投资机会来看，分析师认为，它目前正处于5G上游和中间产业的初始繁荣上升周期。除了关注相关备件和网络传输设备的数量和升级带来的投资机会外，5G场景应用需求的发布也有望带来长期的增量空间。

此外，这种新的冠状病毒的突然爆发使医疗行业逆潮流而动，并使其成为流行病下的“明星”。常恒金融专家指出，疫情将推动医疗和健康导向型公司。从疫情发展来看，我国的医疗基础设施亟待加强。疫情过后，我国对这些领域的投资将继续加强。这些肯定是发展医疗保健总体健康方向的机会。目前，a股普遍受到机构青睐。随着机构资金的涌入，后期的反弹值得期待。今年上半年，债券和股票是市场配置的焦点。随着机构资金涌入，随后的反弹将非常强劲。第一和第二季度将是二级市场的良好窗口。自2018年以来，常恒将其私募股权产品集中在科技和医疗的主要健康方向。从目前的疫情来看，常恒的选择方向是正确的。

一般来说，避免日内交易，进行坚定的长期投资，选择优秀和专业的理财机构，是投资者在当前疫情下应该坚持的明智决策。中国经济规模巨大，其自身的内生动力和弹性确保了其长期稳定。它的发展势头不会因为流行病而被颠覆。因此，我相信随着疫情的消退，随后的国民经济发展将很快恢复正常轨道。此时，也是维护价值投资理念、为投资者打好基础的好时机。

作为新金融的领军人物，常恒在数字化、国际化和特许金融化的“三个现代化”战略指导下，沿着金融科技和财富管理两个方向进行了战略转型和升级，构筑了投资和研究驱动的专业护城河。