编辑|于斌
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最近，盈科发布了公司2019年全年财务报告。财务业绩显示，2019年盈科总收入为32.69亿元，同比下降15.3%。全年调整后净利润7146.2万元，同比下降88%。
在公布财务报告的同时，盈科表示，“公司于3月30日以每股0.96-1.01港元的价格回购了143.7万股股票，成本为142.59万港元”。事实上，自今年1月以来，盈科已连续17次回购1287.1万股公司股票，涉及金额为1557.8万港元。
盈科对公司股票的高频回购与其持续下跌的股价密切相关。盈科希望向市场发出一个信号，即该公司的股价被低估，从而增强投资者的信心。
然而，从近几个月盈科的股价走势来看，回购股份用处不大。截至3月30日收盘，盈科的股价已跌至每股0.99港元，总市值为19.87亿元。股价和市值都大幅下跌。
需要指出的是，盈科于2018年7月在香港交易所上市时的发行价为每股3.85港元。在上市之初，股价甚至飙升至每股5.48港元。如今，盈科的股价已跌至每股不到1港元，市值蒸发了近75%。
更严重的是，随着直播行业的人口红利逐渐消失，各大直播平台之间的竞争越来越激烈。此外，来自跨境的短片、信息和电子商务平台都在直播领域发挥着自己的力量，观众所面临的外部环境也发生了翻天覆地的变化。
与此同时，在直播行业日益严格的监管下，高质量的资源被聚集在更靠近头平台的地方，中小玩家被淘汰，行业的“马太效应”进一步凸显。在这种背景下，看到业绩下滑、股价暴跌的客户很难给投资者信心，客户也将面临重大的“挑战”。
直播业务收入逐年下降，平台用户增长缓慢。
根据公共财务报告，盈科的收入主要来自三个部分，即直播、网络广告和其他。直播业务占全年主要收入的90%以上，而网络广告等业务仅占总收入的一小部分。
具体来说，2019年观众直播收入为31.76亿元，比2018年同期的37.29亿元下降了15%。盈科的在线广告收入为7244万元，比2018年同期的1.21亿元下降了41%。其他收入1972万元，同比增长101%。
让我们看看另一组数据。2016年至2019年，盈科总收入分别为43.35亿元、39.42亿元、38.6亿元和32.69亿元，连续四年呈下降趋势。此外，2016年至2019年，客户直播业务收入分别为43.26亿元、39.18亿元、37.29亿元和31.76亿元，也呈现逐年下降趋势。
显然，占总收入90%以上的直播业务收入逐年下降，这也直接导致总收入逐年下降。这些反过来又对盈科在资本市场的表现产生了直接影响。不难理解为什么盈科的股价一直在下跌。
从更深的角度来看，观众直播收入的下降也与平台上用户的数量和活动有关。早些时候，盈科还发布了该平台付费用户的数据，现在这些数据已被“悄悄隐藏”此前的数据显示，2016年Q2平台的付费用户数量达到260万，2017年Q1的付费用户数量降至182万，2017年第四季度平台的付费用户数量仅为65万。
此外，盈科平台的月度活跃用户数量与总部平台之间存在较大差距。根据最新财务报告数据，截至2019年12月31日，盈科月平均活跃用户达到2981万，较2549万增长17%
新的方向充满了挑战，推出“社会直播”
至于目前营收和净利润的下降，盈科官员表示，这是行业内激烈竞争和直播受阻造成的。同时，盈科表示，公司将在2020年重点实施“社会直播”战略，继续丰富产品矩阵，进行多元化布局，扩大用户覆盖面。
让我们来看看盈科为拓展业务做了些什么。据了解，2019年，盈科在直播、互动娱乐和社交网络领域推出了一系列新产品。包括面向老年人的“老柚子直播”、基于次要兴趣的“明星”社区、语音交友平台“步酒”和“银包”、交友产品“杜源”和地图社交产品“22”。
此外，2019年7月，盈科还斥资5.8亿元购买了一款专注于陌生人社交互动的产品“吉姆”。该产品类似于陌生人和访客，但还没有音量。
公共信息显示，截至2019年10月，“吉姆”每月只有50万活跃用户，尚未开始商业化。它仍处于亏损阶段，仅在2018年就亏损了近2000万英镑。从这个角度来看，购买“吉姆”的盈科不能直接享受产品的“果实”，还需要为“吉姆”不断输血。
看到这里，我们不禁为客人感到焦虑。很明显，盈科已经失去了在直播领域赢得第一名的机会，无法与总部平台竞争，所以它希望发展新业务，寻找增长点，以求“生存”。
然而，如此全面而复杂的产品布局只会迎来更多更强的竞争对手。例如，在视频互动娱乐平台的方向上，我们必须面对强有力的打颤抑制，快速的手和站B；在陌生人社交平台的方向上，我们不得不面对陌生人、探险者和其他高级玩家的高位。在更多细分市场和更小群体的其他社会方向，有必要与互联网巨头支持的“无钱”玩家竞争。
你认为这是“拿鸡蛋砸石头”吗？总部平台仍有回旋余地，但股价持续下跌的盈科能承受得起吗？登陆资本市场后，客户的责任更大，每一步都有数千万只眼睛盯着。而此时在低迷的盈科，真的能挣扎吗？
