4月6日专篇，华为和中兴，国内通信制造业的“两大巨头”，中兴是一家上市企业，其大股东是中兴新通信有限公司，持股25%左右，但不控股。另一方面，华为是一家私营企业，连续多年占据中国500强私营企业的主导地位。更令人惊讶的是，华为的股权非常纯粹，根据公司年报，华为员工持有100%的股份。两家公司的表现如何？

总收入与净利润的比较

华为不是上市公司。没有必要定期发布年度报告，但或许是为了让公众更好地了解华为，华为多年来一直坚持发布年度报告。我认为，在这方面，更多的私营企业应该向华为学习。

根据华为2019年度报告，华为的收入约为8588亿元，增长19%。净利润达到626亿元，增长5.56%。中兴通讯2019年收入为907亿元，同比增长6.11%，归属于母公司股东的净利润为51.48亿元，同比增长174%。

收入的增长率是华为仍能保持两位数。华为消除了众所周知的特殊因素的干扰。然而，双方的净利润增长率都是一位数。2019年真的不容易，但2020年可能更难。

单从数量上看，华为的年收入是中兴通讯的9.5倍左右，净利润是中信通信的12倍以上。然而，在12年前的2007年，双方的差距并不那么大。

这位编辑在2007年为公司实现了125.6亿美元的销售额，比2006年增长了48%。华为2007年的毛利率为34%，低于2006年的36.2%。其主要业务利润率为7%，与2006年持平。主营业务利润8.79亿美元，净利润6.47亿美元，比2006年的5.12亿美元增长32%。

中兴通讯2007年的合同销售额达到70亿美元。作为a股上市公司，中兴通讯2007年的财务报告显示，中兴通讯的收入为347.77亿元，同比增长50%。营业利润率31.48%，营业利润20亿元，同比增长约120%。中兴通讯净利润为12.52亿元，同比增长63%。

可以看出，2007年华为的销量是中兴的1.8倍左右。2007年，美元对人民币的平均汇率为7.6，华为当年的净利润为49.17亿元，约为中兴通讯的四倍。

资产回报率比较

所谓的资产回报率通常被理解为，如果一家公司拥有1亿英镑的资产，它一年能获得多少收入。对任何公司来说，总资产=总负债，股东权益，股东权益就是净资产。税前利润与总资产的比较是总资产收益率。净利润和净资产的比较是净资产收益率。

净资产收益率和净资产收益率反映了公司的盈利能力和收入质量。这与通过比较净利润和总营业收入获得的净利润比率不同。

截至2019年底，华为总资产8586亿元，总负债5631亿元，净资产2955亿元。它还有现金、现金等价物和其他投资，总计3700亿元人民币。华为2019年的净资产收益率为21.18%。

中兴通讯2019年总资产为1412亿元，总负债为1032亿元，净资产为380亿元。现金总额为333亿元。中兴通讯2019年的总资产回报率为5.88%。股本回报率为19.91%。

华为的总资产和净资产远高于中兴。其净资产收益率比中兴高出1.27个百分点。

至于一直备受关注的两家公司的市值对比，截至4月5日，中兴通讯的总市值为1890亿元。华为不是上市公司，也没有在一级市场融资，也没有出售股权，因此很难估计其市值中有多少是合适的。媒体对华为的市场价值有许多“算法”。或许华为创始人任认为这不值得一提。