百年老店同仁堂(600085)8日披露了2019年度报告，净利润同比下降13.12%。这是自2010年以来同仁堂年度报告首次出现下滑。

业绩低于市场预期。

同仁堂的年度报告显示，该公司2019年的收入为132.77亿元，同比增长6.65%。净利润达到9.85亿元，同比增长13.12%。扣除非母公司的净利润为9.24亿元，同比增长7.74%。作为回应，该机构表示，该公司的表现略低于预期。

“母公司和同仁堂科技都出现下滑，它们的表现略低于预期。其中，第四季度实现单季度收入33.18亿元，同比下降-11.08%，净利润(不含非母收入)8200万元，同比下降-50.18%，比上三季度有所增长。”一家研究机构表示，同仁堂的运营调整拖累了其短期业绩，但其运营质量有所提高。

分行业方面，工业实现收入75.31亿元，同比增长10.5%，毛利率48.8%，下降3.4个百分点。母公司2019年的收入为19.41亿元，同比增长6.4%。其中，同仁堂科技收入44.76亿元，同比增长11.5%；净利润4.18亿元，同比增长38.38%。同仁堂科技大幅下滑的原因是新建生产基地的产能没有落实，品种转移仍在进行，生产受到一定影响。

此外，就门店数据而言，同仁堂商业在2019年底拥有852家门店，由于公司战略调整，下半年门店数量大幅减少。

“蜂蜜门”引发信任危机

从2010年到2018年，同仁堂的净利润增长了6.59%至30.13%。虽然净利润增幅一度低至6.59%，但在此期间没有出现负增长。此外，扣除费用后的净利润显示，从2010年至2018年，公司净利润增长了0.22%至35.45%。

不难看出，近年来，同仁堂的业绩增速逐年放缓。2016年至2018年，扣除费用后的公司净利润增长率分别为4.85%、9.75%和0.22%。进入2019年，公司扣除费用后的净利润出现负增长，增幅为-7.74%。

应该提到的是，还有一个“蜂蜜门”事件。2019年2月，江苏省盐城市滨海县市场监督管理局和北京市大兴区食品药品监督管理局公布了同仁堂“蜂蜜门”事件行政处罚结果。同仁堂蜂业被罚款1408万元，没收违法所得11.17万元，食品经营许可证被吊销。五年内不得再次申请。这场“蜂蜜门”风波引起轩然大波，导致同仁堂300多年来的老金字招牌信任危机。

关于同仁堂近几年的年报业绩，一位名叫“忠诚散户”的投资者表示，“粗略看了公司的财务报告后，非净利润在2009年至2014年的五年间快速增长，但增长率在2014年至2019年间大幅下降。这是什么原因？”

对此，同仁堂证券部解释说:“公司的发展受到各种因素的影响，随着外部环境的变化而呈波浪式前进。在经营过程中，公司将根据各方面的变化调整自己的管理。”该公司进一步表示，“十年前，公司的规模基数相对较小。通过收购同仁堂业务，公司增加了资产规模，改善了业绩。随着规模的不断扩大、内部调整和外部环境的变化，近年来上市公司股东扣除非净利润的年增长率有所下降。”

公安通讯员张趋