科斯首次公开募股高负债比率在四年内仍累积超过8000万的股息

2020-04-13 09:34 　来源: 核心价值发现者

尽管COSL取得了成功，但该公司仍存在许多风险，比如偿付能力低于同行、股息丰厚，以及对安全生产和环境保护的诸多处罚。

回顾过去，你多久没化妆了？受疫情影响，许多妇女每天都戴口罩。他们忘记化妆品的存在了吗？

显然，疫情对主要从事日化原料研发、生产和销售的企业影响较大，销售产品包括防晒剂、合成香料等化妆品活性成分。然而，幸运的是，其中一家企业——南京科斯沃斯有限公司(以下简称“科斯沃斯”)最近取得了成功。

据了解，2019年11月14日，中海油服正式向深圳证券交易所提交了登陆创业板的招股说明书，将于2020年3月26日获得批准。

据公开信息，COSL此次公开发行股份不超过2822万股，募集资金6.42亿元，其中4.3亿元用于马鞍山COSL化工有限公司25000吨/年高端日用香水原料及防晒霜配套项目，6160万元用于安徽盛诺贝化工科技有限公司研发中心建设项目。 1亿元用于偿还公司及其子公司的银行贷款，5000万元用于补充营运资金。

尽管COSL取得了成功，但业内人士指出，该公司存在诸多风险，如偿付能力低于同行、分红数额大、安全生产和环保问题受到多重处罚等，需要相关方予以关注。针对上述问题，发现网上记者也在第一时间向科斯发出采访函要求澄清，但科斯在发表时未能给出合理解释。

债务比率连续四年居高不下，累计股息超过8000万元。

Kos成立于2000年，在运营中存在许多问题。

一方面，科斯股票的偿付能力确实令市场吃惊。

根据招股说明书数据，2016年至2019年6月，COS股份的资产负债率分别为44.08%、38.76%、42.79%和38.62%，处于报告期内的较高水平。

历年资产负债率(来源：招股说明书)

与天赐物资、赞宇科技、杨凡新财、时代证券四家可比上市公司相比，同业可比公司的平均资产负债率分别为19.01%、20.48%、21.89%和23.11%，约为韩国证券的1/2。同期，公司流动比率和速动比率分别为0.64、0.67、0.82、0.96和0.28、0.32、0.29和0.35。同行业可比公司的平均流动比率和速动比率分别为2.85、3.78、4.15、3.35和2.00、2.72、2.60和2.36。

虽然报告期内公司资产负债水平(母公司)有所下降，但仍高于同行业上市公司，流动比率和速动比率也明显低于同行业平均水平。

我公司与同行业上市公司偿债能力指数比较(来源：招股说明书)

作为回应，科斯股份在其招股说明书中表示，与同行业上市公司相比，该公司目前面临短期偿债压力。一旦公司的营运资金周转不顺畅，公司将面临短期债务风险。

然而，尽管COSL的短期偿付能力处于行业的底部，但它似乎不会以任何方式影响COSL的现金股利。

从2016年至2019年3月，Cose股份进行了四次分红，分红金额分别为4000万元、12399.9万元、84660万元和2116.5万元。在不到四年的时间里，累计分红达到8230万元。

业内人士指出，当公司的营业利润提高、现金充裕时，向股东支付现金股利是可以理解的。然而，在负债比率较高的情况下，科斯的股票分红较大，这一点应该引起相关各方的关注。

他因环境保护连续三年受到处罚。

除了偿债压力问题，环境保护

科斯表示，公司自成立以来，非常重视环境保护，按照清洁生产的理念，设计并建造了工厂的生产设备和污水、废气处理设备，确保污水、废气的排放符合国家标准。但记者发现，科斯股份在安全生产和环境保护方面受到了相关部门的行政处罚。

招股说明书显示，报告期内，公司的股份违约金支出分别为23600元、93300元和100000元。具体处罚如下：2016年1月缴纳的罚款为马鞍山市环境保护局出具的罚款，原因是COS子公司安徽盛诺贝排放的水污染物超标；2017年12月，宿迁市行政执法局以未能取得《建设工程规划许可证》和非法建造厕所和配电室为由，对宿迁市西街和宿迁市丁哲科进行了处罚。2018年3月，宿迁宿豫区安全生产监督管理局就以下问题发布《行政处罚决定书》:宿迁美谛高丝作业前未进行动火分析；生产、储存和使用了一些危险物品；没有采取可靠的安全措施；北区厂区罐区空气呼吸器压力低于正常工作压力。

历年罚款金额(来源：招股说明书)

然而，值得注意的是，该公司在环保方面的投资正在逐年萎缩。

根据招股说明书数据，2016年至2019年6月，公司环保投资分别为1967.4万元、2462.4万元、992.3万元和165.1万元。环保投资占运营成本的比例分别为4.33%、4.50%、1.36%和0.40%。不难看出，自2017年以来，COSL的环保投资金额及其在运营成本中的比重一直呈下降趋势。