刀马

众所周知，孙正义是资本运营的大师，软银的“崛起”实际上是在资本运营之后才高速发展起来的，尤其是孙正义投资阿里巴巴给他带来了丰厚的回报。

此后，孙正义一直在进行资本运营。投资收购一个接一个地进行，有成功也有失败。尤其是，近年来失败的次数越来越多。最近，有报道称软银投资的十几家公司都在亏损。

由于持续的资本运营和流动，软银也需要更多的资金来维持这种高效的资本运营。目前，软银遭受了穆迪的降级、资产出售、投资公司Wework的诉讼等。然而，这背后隐藏着巨大的危险。软银现在以高杠杆资本运营。根据综合报表统计，截至2019年底，美国媒体称软银集团的负债高达1730亿美元。

据英国《金融时报》报道，根据提交的监管文件分析，今年3月，孙正义向多家银行抵押了软银高达60%的股份。一场流行病动摇了市场，当然，国家石油价格的持续下跌，以及流行病带来的经济衰退，可能成为不争的事实。如果软银的股价继续大幅下跌，该银行可能会要求孙正义增加存款。这样一来，软银在资本运营方面也面临越来越多的困难。

根据日本证券提交的文件，截至3月19日，在由孙正义直接控制的4.62亿股软银股份中，质押给贷款机构的股份总数上升至2.8亿股，股权抵押比例从2019年6月的48%上升至60%。

值得注意的是，据说远景基金第一期还包括孙正义的个人资金，这是受杠杆水平的限制，目前可能会影响基金的运作。据海外媒体报道，孙正义表示，由于各种因素，视觉基金投资的88家公司中，至少有15家将破产。

随后，穆迪将软银的信用评级从投机级(垃圾级)的最高等级Ba1下调了两个等级，至Ba3。S&P将软银的前景调整为负面。为了提振市场，软银开始“出售资产”。软银推出410亿美元资产出售计划，回购软银集团价值180亿美元的普通股。

回购后的剩余金额将用于偿还债务、回购债券和现金储备。410亿美元的资产出售计划甚至包括出售价值140亿美元的阿里巴巴股票。这一次，对阿里来说，这可能也是一个机会。他的股份可以通过回购扩大吗？

尽管孙正义投资于各行各业的公司，许多公司并没有像预期的那样发展，很少有软银投资公司宣布破产。2020年后，破产的美国版“多多”——布兰德莱斯终于开始了孙正义投资失败的第一枪。紧随其后的美国全球卫星网络公司OneWeb的倒闭，彻底粉碎了孙正义经营多年的投资神话。此外，市场也担心孙正义的扩张野心。

2020年3月27日，软银投资的OneWeb申请破产，并解雇了大部分员工。英国媒体《金融时报》援引知情人士的话说，在疫情爆发前，OneWeb曾与“黄金大所有者”软银(SoftBank)进行过谈判，以筹集20亿美元的新资金，但软银没有提供资金。

事实上，在这个时候，软银自身的财务困境也非常明显，所以不可能撒胡椒粉和胡椒粉。孙正义也开始重新审视他的投资计划和策略。

即使是最近，孙正义第一次向西方媒体承认他对此感到遗憾，“互联网诞生时，我也受到了同样的批评。在投资策略方面，我已经后悔了，但在策略方面，我仍然坚持。至于展望基金的展望，一直以来都是如此。」然而，市场不仅相信承诺的愿景，也相信如何将愿景变为现实。没有这种能力和期望，投资者会紧紧抓住他们的钱袋。