4月20日，伟威食品发布了股票公告。股东伟威集团承诺将公司3500万股非限制性流通股用于自身生产经营。
这一消息引发了市场的担忧。伟威食品的资金流动压力再次上升。
成为被执行人的现金流压力
根据2019年第三季度报告，报告期末公司货币资金期末余额为19.31亿元，短期贷款期末余额为36.76亿元，财务费用为1.5亿元。此外，预付款项期末余额为4.73亿元。现金流显然面临压力。
然而，2020年3月14日，伟威股份宣布，计划以1.8亿元人民币收购其前控股股东、现第二大股东伟威集团的一家全资子公司的部分资产。根据公告，标的资产尚未完成验收，账面成本为1.38亿元，交易价格比账面价值高出31%。
对于关联交易，上交所要求维维股份披露公司货币资金的主要构成和金额。如有资金限制，请说明限制的原因、金额以及此次交易的资金来源；公司与其股东伟威集团之间的债权债务、资金往来和担保情况，以及是否存在股东占用上市公司资金的情况。并说明这一交易的必要性和合理性。
市场和监管机构的怀疑是合理的。
4月26日，中国高管信息披露网经查询获悉，卫维餐饮有限公司被银川市金凤区人民法院列为执行人，执行标的为59309元。
业绩下滑，拖累并购
对于食品行业的领导者和流动性最高的高端企业来说，这肯定不是好消息。
为什么这么远？
根据公共信息，维威集团成立于1992年。2000年，威威的股票在上海证券交易所上市。始于豆奶行业的伟威走上了多元化的道路，涉足农业资源、食品、饮料、粮油、白酒、茶叶等。
然而，在一系列跨境行动中，成绩单很难令人满意。
根据威威公司2018年度报告，除了固体饮料(豆奶粉等)外，该公司的白酒、茶叶等业务均出现不同程度的下滑。)，初级加工食品和储存及经营收入。
2019年第三季度经营数据显示，主要产品收入均呈现负增长。其中，固体饮料产品收入12.4亿元，同比下降7.59%。动植物蛋白饮料产品收入3.77亿元，同比下降1.87%。精制茶产品收入4418.6万元，同比下降13.34%。酒类产品收入达到3.23亿元，同比下降43.18%。
一系列浮动的绿色数据反映了Vive的业绩困境。盈利能力的下降自然会给其现金流带来压力。
值得一提的是，Vive的股票也受到子公司的拖累。
1月10日，伟威股份公司宣布其子公司之江酒业公司将按照国家相关税收规定，自2015年起于2019年进行公司消费税自查补缴。补充消费税、附加税和滞纳金合计约1.96亿元，已全部缴纳，将于2019年计入当期损益。
据悉，2009年10月，威威股份以3.48亿元购买了枝江酒业51%的股份，并成为其控股股东。对于此次收购，市场人气不减。除了缺乏薇薇的白酒经验，枝江的表现也是一个重要的考虑因素。
芷江酒业曾是十大白酒行业之一，近年来业绩下滑。
数据显示，2011年枝江酒业经历了一个收入19.99亿元的辉煌时刻，并开始随机逐渐下滑。2012-2017年收入分别为15.59亿元、14.35亿元、8.46亿元和5.19亿元。
相应地，枝江葡萄酒的净利润从2012年的1.78亿元降至2017年的193万元。
专家
换句话说，测试收购是金瓜还是大雷需要时间。目前，后遗症似乎已经开始出现。
方向性思维
坏消息下，资本的信心自然受到影响。然而，第一件要坐的似乎是自己的阵营。
值得注意的是，上述卫维集团股份质押距离最后一次仅6天。
据统计，伟威集团持有上市公司2.66亿股，占公司总股本的15.91%，是伟威股份的第二大股东。
截至公告日，威威集团已质押2.5亿股，占公司总股本的14.96%，占公司股份的94.05%。
事实上，去年8月，当伟威股份被引入新生集团收购要约时，由于其自身股份的高质押，它收到了上海证券交易所的询证函。上海证券交易所要求其解释股份质押、当前资本状况、股份转让的主要考虑因素和资金使用情况。
对此，伟威集团回应称，之前的股权质押主要用于流动资金贷款。这种股权转让也是为了优化资产负债结构、提取资金和归还银行贷款。
2019年9月19日，新生集团付清全部股权转让价款9.55亿元，成为伟威股份的第一大股东。
然而，流动性压力似乎没有得到有效缓解。
根据2019年第三季度报告，卫维股份的短期贷款为36.75亿元，比第二季度末增加4.45亿元。同时，公司一年内到期的非流动负债为1.31亿元，流动比率仅为0.90，公司短期偿债能力仍然较差。
结合上述高质押并被降为执行人，Vive股份的财务困境显而易见。
同时，也反映了卫维股份转型升级过程中的困惑。
国家统计局的数据显示，2019年中国人均国内生产总值超过1万美元，达到10276美元。与此同时，它拥有世界上最大、增长最快的中等收入群体。消费对经济增长的贡献率为57.8%，连续6年成为经济增长的第一推动力。
这些数字表明，中国的消费升级仍在加速。消费者，尤其是新一代，也在更新他们的消费观念：他们不再盲目相信外部品牌，而是跟随消费潮流。他们越来越注重消费的个性化、质量和层次化，越来越注重产品的真正价值。这种消费的成熟和自信也形成了本土化的浪潮，新的民族浪潮的蓬勃发展就是例证。
对于卫维股份来说，这不仅是一个机遇，也是一个洗牌的挑战。简而言之，巩固产业链基础、提升产品质量、持续迭代创新、强化和深化核心业务是发展之道。盲目跨境和激进扩张不仅容易埋下隐患，而且容易失去传统优势，甚至扰乱战略阵地，增加焦虑和不确定性。是否互相选择是值得考虑的。
在这次改组下，形势正在发生变化。方向比努力更重要。铑金融将继续密切关注如何战略定位自己和突破与精度。
