2019年是过去10年中最糟糕的一年，但却是未来10年中最好的一年。

当时，每个人都认为这是一个笑话。

现在再看看，一个词变成了预言。

2020年，世界因疫情爆发而暂停。自恢复工作以来，尽管局势有所缓和，但五月来临时，局势有恶化的迹象。

当我们处于长期债务周期和短期债务周期交替受到影响的时候，2020年将比之前的20年更加艰难。

2020年a股发生了什么？

除重大财务外，2020年中兴通讯增发115亿股，其中大部分优先增发73亿股，东银增发66亿股，一汽增发200亿股，中海增发374亿股，上海莱斯增发133亿股，新一电气增发144亿股，吕林燕钢铁增发88亿股，东方能源增发151亿股，天秀增发40亿股，洪光科技增发24亿股，小康

兰斯科技将追加150亿元，宁德时代200亿元，华谊兄弟23亿元，万达电影44亿元，紫光股份120亿元，白云机场32亿元，长安汽车60亿元，中科曙光48亿元，赢时代16亿元，360家公司108亿元，康泰生物30亿元，乐普医药32亿元。新增100亿元肯定会大幅增加。据统计，2020年第一季度，已披露计划数量的固定增长和金融部门的大幅增加。第一季度，共增加256个订单，同比增加206个订单。

就预计募集资金而言，非公开发行计划披露的预计募集资金总额为4079.54亿元，比去年同期的790.92亿元增长415.80%。

对于今年的a股资本市场来说，固定增值无疑是最明显的市场。

丁增是一把双刃剑。不排除许多优秀的企业脱颖而出。然而，对大多数企业来说，固定增加的目的是为了补充当前的现金流。换句话说，债务压力太大了，无法强迫。有些企业之所以能够理解，是因为毕竟在后续阶段还有一条相对成熟的生产线。给一段时间来恢复确实是赚钱的目标。然而，一些企业纯粹是在套现，本质上是一种价值破坏者。他们自己的素质甚至比不上大额存单的收入。他们本质上不是在赚钱，而是在浪费资金。资金短缺无法抵消贷款利息，只能持续补充现金流。受资本断裂风险的驱使，它对社会就业有很大影响。最后，除了进行大幅度的固定增长外，没有办法挽救这种局面。

长期债务周期通常始于重组后的低负债期。事实上，当时央行有很多手段。他们可以根据经济情况进行调整。当市场和经济陷入衰退时，它们将提供货币和信贷激励来提振经济。当经济过热时，他们会减少刺激。这些变化导致货币、信贷、商品、服务和金融资产的数量和价格的周期性上升和下降。这些措施通常采取短期债务周期和长期债务周期的形式。短期债务周期(通常称为“商业周期”)通常持续8年左右。时机取决于刺激措施将需求提升到实体经济生产能力极限所需的时间。长期债务周期是这些短期债务周期的总和，通常持续50-75年。因为许多人一生中可能只有一个长期债务周期，大多数人没有意识到这一点。

在债务周期的后半期，短期债务周期和长期债务周期交替受到影响。长期债务周期始于低水平债务周期。当时，中央银行还有许多方法和手段和其他手段。在债务周期的后半段，央行实际上没有多少可用的方法。当债务的影响大于实际经济活动时，漫长的债务周期基本结束。在此期间，持有债务的人通常想兑换他们的货币d

目前的情况是在债务周期的后半段，所以今年的大幅增加或重组将大幅上升。这样做的目的是减少或终止债务。但事实上，到最后，你会发现债务并没有结束，大部分债务只是被推迟了。尽管每个人本质上都有结束债务的幻想和期望，但很少有人能最终实现。这就是理想和现实的区别。这也是这些年来a股没能走出许多贵州茅台的原因。

很多年前，茅台也走过这条路，但只有茅台变成了茅台，这是债务循环的残酷！

债务走到尽头，就像一场竞争。你发行债券，我发行债券。与发行债券相比，每个人都觉得如果你不发行债券，你会输。如果竞争扩散，那些不需要债券的人就会发行债券，因为债券发行得越早越好。债券发行的时间越晚，因为债券的质量将面临无法发行债券或没有人会认可它们的局面。如果这种情况形成，债务最终将压垮大多数企业。多年来积累的原因形成了一个最终而艰难的结果，然后被困的动物将不得不为自己的结果而战。

一个人的债务是另一个人的资产。如果你入不敷出，有句谚语说，在2020年，不要认为你的生活会是这样，因为你还有很大的下降空间！