经济合作与发展组织(经合组织)最近预测，2020年全球国内生产总值将萎缩6%，这是“100年来最严重的衰退”。各国央行和政策制定者已采取措施应对新一轮肺炎疫情带来的经济压力，缓解市场恐慌。

据尚志丰源所知，美联储最近的语气比预期的温和。位图显示，基准利率在2022年之前将保持在当前水平，2020年的经济预测将大幅下调。同时，购买长期债券将降低长期利率。从全球金融市场最近的表现来看，资产价格已经反弹，股价已经上涨，债券息差已经收窄，反映出市场预期，随着被抑制的需求逐渐释放，政府刺激措施将开始生效，实体经济将在中期内复苏。

6月11日凌晨，美联储宣布了6月份利率会议的结果，将联邦基金利率区间维持在0%-0.25%，继续以不低于当前水平购买抵押贷款支持证券和CMBS，对所有到期的政府债券、抵押贷款支持证券和CMBS进行再投资，并继续实施定期和隔夜回购。尽管美联储的语气较为温和，也没有进一步刺激的迹象，但市场情绪趋于谨慎。美国三大股指均出现不同程度的下跌。10年期美国国债收益率下跌逾200个基点。美元指数徘徊在96点左右。伦敦黄金继续反弹至1，730美元/盎司以上。

专家表示，如果央行重拾过去10年的“剧本”，再次干预市场，如果它们像以前一样成功，它们将不得不区分短期和中期影响。在经历了一段时间的经济收缩和市场动荡之后，市场出现了赢家和输家。以过去三个月的S&P 500指数为例。该公司的表现明显有所不同。许多行业都出现了大幅增长和大量下降。趋势是高度分化的。

上述专家表示，随着时间的推移，市场将比2008年金融危机后有更高的行业整合水平和更大的利润转移，传统但成熟的行业将经历更深层次的转型。随着成长型公司在市场上变得越来越受欢迎，估值将成为未来回报的一个重要指标。

从全球角度来看，当前的公共卫生危机将在短期内给经济活动、就业和通货膨胀带来压力，使经济前景在中期内变得不确定。美联储最近表示，“经济增长前景仍存在很大的不确定性，它将在未来很长一段时间内维持其极端宽松的政策。”随着美联储(Federal Reserve)制定非常规货币宽松政策，各国央行也纷纷效仿并采取财政刺激措施，一些股市已经脱离了不太理想的经济基本面，尽管它们最近表现良好。

分析人士表示，尽管世界一些地区的经济活动已经反弹并逐渐恢复正常，如亚洲、欧盟和美国部分地区，但今年全球整体经济增长将很难回到此前的水平，因为大多数地区的反弹仍然是暂时的和有限的。

一位经济学家表示，正如市场预期的那样，美联储重申将使用一切工具支持经济复苏。复苏是今年下半年世界经济的主要基调，风险资产的吸引力可能超过避险资产。经济复苏直接推动大宗商品价格反弹，大宗商品分阶段优于其他资产的特征将进一步显现。从中期来看，大宗商品能否超越预期市场仍是个难题。为了保护经济复苏，美联储可能会出台政策，防止国债收益率上升过快和过高。短期内，美国的实际利率将保持在低位，为金价提供一定支撑。然而，在全球风险偏好增加的环境下，黄金作为避险资产将继续受到冲击。从增长来看，很难成为最好的资产。

最近，中国人民银行收紧了流动性保证金，但仍确保市场充满流动性。上述经济学家表示，充足的货币环境加上中国加强资本管制，反映了价格或资产价格中的流动性过剩。目前，债券市场仍处于各种主要资产的激烈博弈之中。7月和8月，在一定的政策环境下，可能会有一定的交易机会。然而，在经济复苏和失业压力缓解后，央行的流动性保证金收紧不利于债券市场。

尚志丰园了解到，国家政策仍然牢牢把握房地产市场“房不投机”的基调，短期内房地产难以吸引资金流入。总体而言，该机构认为，当前流动性充裕的环境，加上当前实体经济活力的反弹，可能有利于股市，并继续有利于股市未来的表现。