上周末，讨论最多的一个问题是，上海证券交易所启动了对上证综合指数的修订。与此同时，许多人也在叫嚣牛市。

上海综合指数的修正可以说是一件好事。毕竟，目前的上证指数确实存在一些扭曲，尤其是它不能全面、客观地反映社会经济的变化和发展。然而，进一步梳理发现，指数的调整真的能迎来牛市吗？

根据许多机构的反馈，修正的趋势仍然是一样的，目前的上海指数应该在3500-4000点之间，这意味着该指数应该更高，比目前的水平上升20%左右。然而，即便如此，让我们想象一下，当前的指数在3000点中枢附近运行很长一段时间，以及它是否会在以后的3500点中枢运行。毕竟，变化仅仅在3500到4000点之间。

事实上，如果该指数要走很长一段时间，除了市场自身的驱动因素，具体的行业配置和权重需要进一步调整。否则，只能是优化，只能改善长期运营的中心点，而不能促进长期养牛。例如，众所周知的道琼斯指数只有少数几个部门，而S&P 500只有500只样本股票，这些股票将在特定时间进出，从而确保指数与社会和经济发展之间的一致性。然而，即使上证指数重组，行业结构和权重仍将保持不变，实际变化也不会很大。

回到盘中，股票市场在盘中交易中大幅上涨，多只股票交易和冲击交易迅速推高市场，达到3000点。但是，在指数向上的过程中，仍然有超过一半的股票走低，指数的趋势更加明显。

因此，即使上海证券交易所指数被重组，它实际上会对指数的情绪产生更大的影响，但它没有什么实质性的意义。在短期内，我们可以看到，市场将在一定程度上受到情绪的影响，包括证券公司的拉高。然而，该指数的上升趋势最终将取决于基本面的支撑和宏观经济趋势的推动。

目前，市场利润正在逐步恢复，经济复苏正在逐步好转。市场的总体好趋势没有改变。然而，与正常的利润和经济水平相比，还有很长的路要走。如果市场想要全面走强，它仍然需要经济回报或预期的提振。

因此，当前市场仍可能保持结构性市场。在当前的指数市场之后，我们应该警惕指数的分化。然而，在区分板块和个股时，有必要尽可能密切关注热点。总的来说，对于短期投资者，建议继续减持观望，而中长期投资者在持股观望的同时，继续等待指数调整，进行积极的追加头寸配置。

(作者：郭一鸣执业证书：A 068061212002)

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