房屋数量又急剧下降了。

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周一，老南写了《史诗级暴跌 ，我们能做些什么》。那天晚上，我们有幸目睹了SP500崩盘，这是历史上的第二次导火索(停牌)。

但是第二天，它又爆炸了，然后又俯冲回去，然后又飞了起来。

这个成熟的市场在哪里？我一离开重症监护室就去了KTV。这不是我们a股的日常惯例吗？

今天，巴菲特在一次采访中说:我活了89岁，我从未见过这样的事情。

所以，今天，老南着重谈了两件事:

1。如何解释这一轮风险？

2。你应该如何处理手中的各种资产？

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一个多月来，老南一直在提醒市场注意风险，他总是说，“如果美国债务有问题，那就麻烦大了。”因此，许多网友问，为什么？

因为，债务是美国的命运。这一轮风险是止于此还是蔓延至所有实体取决于债务。

老南一年前录制《2019如何理财》时提到了达里奥《债务危机》。

这本书致力于分析数百年来世界上的各种金融危机。

它的核心观点是“信贷与经济周期尤其密切相关。它的扩张和收缩促进了经济周期。历史上绝大多数经济危机都是由债务泡沫的出现和破裂引发的”。

几天前，CICC发表了一篇研究论文:《再度聚焦美国公司债压力》，更清晰地分析了美国公司债券的风险，并直接借用了一些图片:

图1:美国高收益债券的信用利差正在迅速扩大。

从人的角度来看，市场认为这些公司债券风险太大。在我愿意冒险之前，你必须付给我很多利息。

图2。2008年次贷危机后，美国家庭和金融机构成功降低了杠杆，但普通企业的杠杆不断达到新的高度。

也就是说，越来越多的贷款，药物无法停止。

图3，S&P 500非金融企业的负债率已经超过了2008年次贷危机的水平。

即使是质量相对较高的上市公司，负债率也很高。

图4。这些公司的利息覆盖率正在迅速下降，低于2000年以来的平均水平。

也就是说，偿还债务的能力正在下降。

图5。这种流行病对49.6%的高收益债券公司产生了负面影响。

也就是说，当房子漏水时，晚上就会下雨，蝙蝠成了最后一根稻草。

图6。高收益债券中比例最高的是能源。其中很多是页岩油公司。

结果，出乎意料地，沙特阿拉伯和俄罗斯突然开始了一场原油价格战。这场战斗，说谎的枪，是美国页岩油公司。

那么，别忘了，美国的牛市对上市公司发行债券和回购自己的股票有很大的激励作用。

你会明白借钱的成本太低了。上市公司借钱复制自己的股票。

包括苹果在内，它在过去六年回购了2830亿美元的股票，超过了S&P 500 487家公司的市值。

如果这次美国债券市场存在风险，就像2008年一样，实体和金融之间的风险将被完全触发。

即高收益债务大幅下降→公司债券发行成本飙升→公司破产的现金流→股市持续暴跌。正式从金融市场扩展到实体。

事实上，上述问题已经有一两年没有出现了，但是美国的宏观经济数据是好的，所以它们都是隐藏的。只有没人料到蝙蝠会成为最后一根稻草。

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我该怎么处理你手里的各种资产:

不要急于见底，不要急于见底，不要急于见底。三个重要的词。

内债基数，不建议高买，在最后一两个月，可能会透支半年以上的增幅。

国内股票基金现在错过了停止盈利的最佳时机。只要经理好，离开它，也许半年，也许一年后，它会重新崛起。

什么样的黄金、石油，那是专业投资者、普通人的世界，以目前的价格，还缺乏合适的产品，不加入其中的乐趣。即使今年的通货膨胀会有点严重，让钱闲置几个月，等到情况明朗后再动，也比现在就冲进去拿起刀子要好。