最近的海外疫情和油价下跌的影响继续发酵，全球资产再次大幅下跌。避险资产黄金也遭遇抛售，从3月6日至16日，金价下跌11.6%。许多机构开始一致看好黄金，认为在当前形势下，黄金作为主要资产的避险资产将更加突出，市场对黄金配置的需求将再次上升，黄金具备中长期上行条件。中国综合实力领先的银行基金公司工银瑞信(ICBC Credit Suisse)也对黄金配置的价值持乐观态度。根据今天披露的公告信息，工银瑞信黄金交易所交易基金将于3月23日正式发售。

根据中信证券发布的最新研究报告，黄金将开始2-3年的上升周期。报告指出，目前黄金具备中长期上涨甚至突破历史高点的条件，预计2020年金价将再次突破1700美元。该报告认为，美联储降息开启了零利率时代，流动性宽松周期强化了黄金作为主要资产的配置属性；为应对美国经济加速下行的压力，迫使政府债务接近上限的财政刺激政策将进一步影响美元信贷体系。此外，全球央行正在从战略上增加黄金持有量，而疫情过后的经济复苏将导致黄金需求反弹，其他因素将支撑金价的上涨趋势。

关于最近金价下跌，渣打银行认为，在整体风险逆转情绪下，许多投资者不得不应对保证金补充的要求，并重新平衡他们的投资组合，从而导致黄金被抛售。然而，黄金价格的下跌提供了一个很好的购买机会。在此之前，黄金挑战7年高点，3月初接近1，675美元/盎司。目前，黄金价格预计将在避险资金流入和流动性需求之间展开拉锯战。然而，鉴于美国债券收益率处于历史低位、央行不断放松政策以及负收益率债券的不断扩张，未来市场对黄金的需求将再次上升。渣打银行预计黄金价格将在2020年第二季度再次超过每盎司1700美元。

此外，从风险分散的角度来看，黄金在极端情况下更能抵御风险。中信期货研究报告指出，通过对比1971年至今50年的数据，SP500、兰金和彭博商品指数在股票市场上，取正态分布的标准差两倍以上为极值，发现黄金在股票市场大幅涨跌的情况下表现出良好的盈利能力。特别是在急剧下跌的极端情况下，黄金与股票呈负相关。与投资其他商品相比，投资黄金可以获得良好的正回报。

虽然目前黄金的配置价值突出，但应该注意的是，如果直接现货黄金投资和期货投资对投资者的资本量和资格门槛有很高的要求，那么现货投资就有额外的相关费用，如保管费、保管费和保险费。黄金期货交易是一种保证金交易，具有较高的杠杆率和较高的风险。另一方面，在上海和深圳股市，通过黄金交易所交易基金配置黄金资产，使得个人投资者的长期持有成本更低，交易更方便。

海外最大的黄金交易所交易基金是SPDR黄金信托，管理规模超过300亿美元，而目前在中国a股市场上市的黄金交易所交易基金总数为4只，截至3月13日，最新的总规模约为180亿元。汇率调整后的总市值不到海外市场领先基金规模的10%。

工银瑞信黄金ETF的发行进一步加快了中国黄金ETF的发展。该基金采取被动投资策略，主要通过投资黄金现货合约跟踪国内黄金价格。在黄金现货交易品种的选择上，选择在上海黄金交易所现货交易的黄金现货合约作为主要投资对象。黄金现货合约包括黄金现货公司交易品种和黄金延期交易品种，主要选择AU99.99现货合约作为主要投资对象。