2020年，随着全球经济疲软，疫情笼罩全球，经济形势的不确定性导致企业资金链紧张，难以有效获得低利率贷款，固定增资再次提上日程。随着固定增长新规的出台，固定增长市场再次打开了广阔的前景，激发了投资者参与隔夜复苏的热情。

为了帮助大家更好地了解定增，排排军最近推出了一系列关于定增的文章。在《引爆市场掘金！各路资金火速抢滩，定增你最关心的问题都在这里！》、《同比增长868%！定增市场重燃战火，投资者如何抢占上车先机？》等文章中介绍了定增。今天，让我们继续学习关于鼎增的小科普知识~

投资者参与固定增值的程序是什么？

一般来说，投资者参与私募项目需要遵循以下程序：

首先，进行目标跟踪。一开始，投资者需要了解整个市场的固定增长目标的动态，包括新目标、更新目标、固定增长计划、上市公司的融资目的、大股东和关联方的参与、二级市场的价格联动等相关信息。

第二，完成初步筛选。在持续跟进投标后，投资者可以对上市公司进行筛选，并根据上市公司的融资目的、资本投资、行业、业绩、二级市场价格、发展前景等因素进行初步筛选。

第三，彻底了解目标。为了进一步了解发行固定增额项目的上市公司，我们可以通过参加路演、对上市公司进行实地调查、与上市公司高管进行讨论等方式，进一步了解拟议的增额目标。

第四，设计产品。资产管理计划产品由渠道方实施，根据客户需求进行设计，形成《产品要素表》。

第五，要约。与计划投标的承销商沟通并表达他的意图。承销商将在约定期限内发送《认购邀请书》并填写和提交《认购邀请书》。

第六，投标。投标规则一般是价格第一，规模第一，时间第一。按照报价自上而下的顺序，达到涨停上限的价格作为固定涨停价格，高于固定涨停价格的机构视为中标。中标的投资机构将在付款截止时间《认购邀请书》前付款，付款金额=固定增加额认购股份数。

固定增长的渠道是什么？

当我们理解一些固定增长项目时，我们经常看到“渠道”这个词，那么什么是渠道呢？当投资者自身的资金不能直接投资于固定增值目标时，就需要对信托、券商、基金子公司等进行投资。建立相关的信托计划和资产管理产品。投资者以购买信托计划和资产管理产品的名义间接投资于融资目标。在这个过程中，建立信托、证券交易商和基金子公司的产品被称为“渠道”。

一般来说，有两种情况需要渠道服务。首先，当银行想以投资者身份参与固定增值项目时，由于银行不能直接将资金投资于证券市场，银行需要购买信托计划或资产管理产品，并以产品的名义将资金投资于上市公司。第二个原因是投资金额少于不能直接参与报价的投资者。此类投资者需要参与资产管理计划，并在完成后与其他投资者一起参与报价。

目前，最常用的渠道是公募渠道和私募渠道。公开发行渠道是指公开发行机构作为帮助投资者参与固定增值的渠道。采取公开发行渠道有以下特点：公开发行签订产品合同参与固定加价报价所需时间相对较短；与私募机构相比，公开发行机构提交产品和发行股东卡所需的时间相对较短

资料来源：萨沙武贾西奇

什么因素会影响固定收入的增长？

所有的固定增值投资都能赚很多钱，那么固定增值投资能赚多少钱呢？你可以把赚来的钱分成三部分：贴现率、市场波动收入()和个股增长收入()。固定增加收入的来源主要来自这三个方面。影响其收入的因素可能如下：

一是增发实施后的业绩增长预期。因为固定增加投资是一种长期持有行为，我们真正想赚取的是企业收入和利润增长带来的价值增加。上市公司通过私募方式投资项目的资本总体盈利前景良好，通过私募方式直接注入的资产或股权也具有较强的盈利能力。因此，私募发行实施后，市场将对上市公司未来的业绩增长产生积极的预期，这种预期将影响其股价表现。

第二，上市公司的股本和市值以及固定增加前的股本变动率。从增发历史可以看出，增发企业具有一定的“小盘股效应”。资本存量和市值较小的公司通过参与固定增资发行获得了较高的收入和较大的超额收入。此外，上市公司发行前后的股本变动率也是影响固定收益的因素之一。一般来说，股本变动率较大的公司通过参与定向发行获得相对较高的收益和超额收益。

第三，增发价格和发行贴现率。由于定向增发定价的基准日和实际发行日之间通常有一定的时间间隔，所以定向增发价格和发行计划实施时的股票价格之间存在一定的差异，定向增发价格和股票价格之间的折现率称为发行折现率。从历史数据来看，发行价格越低，发行贴现率越高，参与率就越高。

一般来说，符合以下四个条件的固定增股项目很有可能获得良好的回报：第一，定向增发项目的实施使得市场对上市公司的业绩有很强的增长预期，定向增发前公司业绩不佳；第二，增发前公司总股本和市值相对较小，但定向增发导致公司股本大幅增加；第三，实施定向增发前后，上市公司股东权益显著增加，每股净资产显著增加。第四，私募发行价格相对较低。