收入和净利润都下降了

4月21日晚，田弘基金第三大股东郑钧集团披露了2019年度报告，其中田弘基金2019年收入浮出水面。截至2019年12月31日，田弘基金实现营业收入72.4亿元，净利润22.14亿元，居行业首位。

然而，与前两年相比，这两个数字有所下降。经测算，2019年田弘基金营业收入同比下降28.49%，净利润同比下降28.85%，这也是田弘基金近3年来首次出现下滑。

事实上，2017年和2018年是田弘基金赚钱的年份。根据郑钧集团年报，田弘基金2018年实现营业收入101.25亿元，净利润30.69亿元，田弘基金2017年实现营业收入95.36亿元，净利润26.5亿元，创下行业绝对优势记录。

余额宝独树一帜

田弘基金成立于2004年底，成立初期发展并不顺利。得益于与互联网的联姻，它已经成为家喻户晓的名字余额宝，从那时起，余额宝的规模和收入都位居第一。

据公开数据显示，田弘基金近年来规模已超过万亿，2017年是其高峰期，规模接近1.8万亿，其中货币基金占比高达99%，而2017年也是其收入和净利润双双大幅增长的一年，营业收入增长64.89%，净利润增长72.72%。

就规模和利润而言，田弘基金稳坐榜首。余额宝发挥了重要作用。据公开数据显示，2019年上半年(年报尚未披露)，基金共收到经理人薪酬18.44亿元，其中余额宝贡献15.53亿元，销售服务费14.76亿元，其中余额宝贡献12.94亿元。

2018年，田弘基金共收到管理人员捐款52.28亿元，其中余额宝捐款44.19亿元，销售服务费42.98亿元，其中余额宝捐款36.83亿元。

2017年，田弘基金共收到经理薪酬44.78亿元，其中余额宝贡献40.56亿元，销售服务费35.65亿元，其中余额宝贡献33.8亿元。

从每年的数据来看，余额宝的贡献率在90%左右，以压倒性优势支撑着整个田弘基金。结果，随着新货币政策的出台和货币资金收益率的下降，余额宝的规模逐渐缩小，对田弘基金收入的贡献逐渐减少。

一个人无法挽救局面

事实上，该行业一直在抱怨根据商品基数的大小排名靠前的做法。中国基金业协会还建议，基金公司应该取消货币基金，以便在未来对行业规模进行排名。因此，截至2019年底，田弘基金的非商品资产只有673.12亿英镑，排名第47位。

没有大宗商品基础的支持，田弘基金无法做到最好。此前，田弘基金总经理郭树强表示，让田弘基金的股票产品做大做强一直是田弘基金非常重视的问题，但实际效果并不理想。

其混合产品的规模一直在下降，从2015年6月的350.56亿英镑降至2019年底的72.92亿英镑。尽管股票产品的规模有所增加(截至2019年底为140.11亿英镑)，但这仍只是沧海一粟。

更具讽刺意味的是，成立于2004年的田弘基金目前共有110只基金，27只基金累计净亏损，都是股票产品。

也许除了余额宝之外，只有提高投资和研究能力，寻找高素质的人才，才能解决田弘基金“自力更生难”的尴尬。