杨管理的六只基金今年全部崩溃。其中，华泰百利新金融房地产在灵活配置基金中排名垫底，净值增长率为-11.1%

《》研究员齐

在a股市场经历了一轮大起大落，突破3000点大关后经历了强烈震荡。截至2月28日，上海证券交易所下跌2900点，至2880.3点，当日下跌3.71%。

随着a股进入调整模式，公募基金的表现也受到影响。今年华泰贝里基金的糟糕表现更是雪上加霜。风能数据显示，截至2月28日，该公司的26只基金(各类股票均单独计算，下同)全年出现净亏损。其中，华泰百利新金融房地产今年的净增长率为-11.1%，在灵活配置基金中排名垫底，基金经理杨为。

《》研究员还注意到，由杨共同管理的华泰百利A、华泰百利C、华泰百利福利、华泰百利战略、华泰百利国企整合与选择五只基金的业绩完全被抹杀。

仅从2019年第四季度开始，上述六只基金的十大主要头寸的交叉持股就很明显，再分配行业涉及房地产、金融和建筑。

四只基金全年下跌超过9%

风数据；截至2月28日，华泰百瑞基金持有的26种产品的净值在本年度出现亏损。其中，杨管理的6只基金均表现不佳。

以部分股权混合基金华泰百瑞对国有企业的整合与选择为例。该基金自今年和去年以来的净增长率分别为-9.74%和-2.04%，类似的排名分别为995/995和745/752。如果时间延长到成立之时，基金的净增长率为2.08%，年回报率为1.23%，在同一类别中排名第606/635位。

然而，该公司的活跃股票基金并不是唯一被华泰百利的国有企业选中的基金，该公司在这一年中损失了超过9%的亏损。华泰百利新金融地产、华泰百利富力和华泰百利多的净值增长率分别为-11.1%、-9.77%和-9.75%，处于灵活配置基金的倒数三位。上述四种产品的基金经理都是杨韩晶。

华泰白锐新金融房地产和华泰白锐丽芙自成立以来也出现了负累计收益率，分别为-0.13%和-11.25%。

由杨管理的华泰亨利，在空调年度也遭受了同样的损失。数据显示，截至2月28日，该基金a股和a股的净增长率分别为-0.64%和-0.68%，类似的排名分别为1578/1899和1583/1899。

绩效不佳往往伴随着管理规模的缩小。截至2019年第四季度末，华泰柏瑞新金融地产、华泰柏瑞战略、华泰柏瑞国有企业整合与选择所选择的资产均不到1亿元，其中华泰柏瑞国有企业整合与选择从成立时的2.18亿元缩水至800万元，成为微型基金之一。尽管华泰贝雷弗里克的管理规模为3.63亿元，但与13.87亿元的首次公开募股相比，它已经缩水了73.83%。

此外，华泰百瑞旗下13只ETF基金的表现也获得了绿灯。风数据显示，截至2月28日，华泰白锐花红ETF、华泰白锐沪市中小盘股ETF、华泰白锐沪深300ETF C、华泰白锐花红低波动ETF A、华泰白锐花红低波动ETF C、华泰白锐花红低波动ETF、华泰白锐沪深300 ETF、 华泰白锐证券交易所中小盘股ETF、华泰白锐MSCI中国a股国际ETF，今年以来的净值增长率分别为-7.39%、-1.38%、-4.5%、-7.16%、-7.2%、-3.96%、-1.38%、-0.6%、-0.78%、-0.83%。

华泰白锐鑫金融房地产业绩

数据源:风

交叉持股特征明显

同一基金经理管理的产品业绩不佳。原因可以从股票头寸、选股时机等方面找到。

以四只亏损超过9%的基金为例。根据基金季度报告，2019年第四季度，华泰百利新金融的头寸

更重要的是，在上述四只基金的前十大股票中，前三大涉及的行业分别是房地产、金融和建筑，交叉持股较为严重。研究人员《》发现，上述四只基金的前十大主要股票是荣盛发展(002146。深圳)，中国建筑(601668。上海)，法华证券(600325。南京银行(601009)。(000069)。SZ)和葛洲坝(600068.sh)，均相同，自今年以来分别上升和下降了-12.92%、-4.45%、-14.18%、-11.52%、-16.17%、-0.45%。

在股票持仓和选股方面，上述四只基金在2019年第四季度披露，均为“该基金在2019年第四季度采取稳健策略，在股权资产中保持活跃头寸，以股权为主要盈利手段，表现较好。展望2020年第一季度，随着中美冲突的缓和和政策的稳步增长，部分股市板块将迎来系统性估值修复的投资机会。目前极度不平衡的市场结构可能在一定程度上得到纠正。该基金将在2020年第一季度灵活参与股市，谨慎投资，选择个股，降低风险，努力为投资者带来相对较好的净值表现。”

从目前的情况来看，这四只基金在第一季度的表现并不乐观，如果它们想东山再起的话。